FX.co ★ EUR/JPY. Євро – явний фаворит

Євро по-різному поводиться в парах з іншими валютами. Наприклад, у парі з доларом єдина валюта застигла в клінчі, чекаючи чергового інформаційного драйвера. У парі з франком євро торгується у флеті, у тонкому ціновому діапазоні. Якщо говорити про крос eur/gbp, то тут покупці та продавці почергово контратакують, провокуючи волатильність. І лише в парі з ієною євро почувається явним фаворитом: з 31 січня, тобто за останні 11 днів, пара підскочила майже на 400 пунктів, відбиваючи сильні позиції єдиної валюти. В даному випадку зірки зійшлися на користь північного тренду: «голубина» риторика представників Банку Японії нашарувалась на «яструбині натяки» Європейського Центробанку. І хоча дана конструкція зростання eur/jpy виглядає досить крихко (члени ЄЦБ на березневому засіданні можуть зайняти досить обережну позицію), на даний момент євро має більш високий попит.

Нагадаю, що за підсумками останнього засідання ЄЦБ Крістін Лагард не стала повторювати фрази про те, що «регулятор не підвищуватиме відсоткову ставку в рамках 2022 року». Вона всіляко уникала конкретики в цьому питанні, заявивши зрештою про те, що багато залежатиме від березневого перегляду макроекономічних прогнозів ЦБ. Таку риторику голови Європейського Центробанку було інтерпретовано на користь євро. Багато експертів припустили, що перекалібрування монетарної політики може бути публічно озвучене вже на березневому засіданні.

На цьому фоні євро посилило свої позиції по всьому ринку, зокрема і з доларом США. Але якщо грінбек зміг згодом відвоювати частину втрачених позицій (передусім за рахунок яструбиних очікувань щодо подальших кроків ФРС), то єна не має таких вагомих союзників. Банк Японії, як і раніше, реалізовує акомодаційну політику, і поки що не збирається наслідувати яструбиний приклад своїх колег. На думку більшості експертів, японський регулятор залишиться одним із самих «голубиних» центральних банків у найближчому майбутньому.

Примітно, що Банк Японії зберігає обережну позицію, попри те, що загальна інфляція в країні демонструє позитивну динаміку і навіть оновлює багатомісячні рекорди. Наприклад, грудневий індекс споживчих цін вийшов у «зеленій зоні», досягнувши позначки 0,8%. Показник знаходиться вище за нульове значення четвертий місяць поспіль, а темп зростання загального ІСЦ є максимальним з 2019 року. Показник споживчих цін без урахування свіжих продуктів харчування (даний індикатор Банк Японії відстежує уважніше) збільшився на 0,5% - так само як і в листопаді. А ось інфляційний індекс без урахування цін на харчові продукти та енергоносії знову опинився у «червоній зоні», опустившись до позначки -0,7% (прогноз був на рівні -0,4%).

Глава японського регулятора спокійно сприйняв інфляційного зростання. Буквально сьогодні Харухіко Курода заявив, що ймовірність різкого прискорення споживчої інфляції в країні дуже й дуже мала. У цілому нині, на думку більшості членів Банку Японії, зростання інфляції має тимчасовий характер і зумовлений зростанням цін на енергію та сировинні товари. Крім того, за словами Куроди, інфляція в Японії «набагато слабша, ніж у Європі та США», і цей факт не дозволить Банку Японії наслідувати приклад своїх колег з Великобританії, Нової Зеландії або Штатів – тим більше на тлі слабкого зростання заробітних плат.

В одному зі своїх нещодавніх виступів Курода зазначив, що, «на відміну від Центробанків США та Євросоюзу, Центробанк Японії поки що має продовжувати реалізовувати надзвичайно акомодаційну грошово-кредитну політику». Японський ЦБ не посилюватиме заходів і збереже масштабні стимули. Як вважають деякі аналітики, Банк Японії залишатиметься у режимі очікування як мінімум до весни 2023 року. Саме тоді – у квітні наступного року – Харухіко Курода має залишити посаду голови Банку Японії. До слова, сьогодні він озвучив цікаву фразу в цьому контексті: «обговорювати згортання м'якої політики протягом мого терміну, що залишився, на посаді голови Банку Японії передчасно і недоречно». Вважаю, додаткові коментарі тут зайві.

Тим часом представники ЄЦБ продовжують підживлювати яструбиний настрій трейдерів. Наприклад, учора член Виконавчої ради Європейського Центробанку Ізабель Шнабель заявила про те, що регулятору "можливо, доведеться" реагувати на зростання інфляції в єврозоні. Глава Бундесбанку Йоахім Нагель також визнав, що лобіюватиме ідею нормалізації грошово-кредитної політики – «якщо до березня інфляція не сповільнить свого зростання». При цьому він не виключив, що ставку можна підвищити вже в рамках поточного року. На думку валютних стратегів Wells Fargo&Company, європейський регулятор підвищить ставку на 25 базисних пунктів у грудні після завершення покупок облігацій. Однак цей сценарій може і не реалізуватися, якщо інфляція в єврозоні протягом року демонструватиме низхідну динаміку.

Але зараз «м'яч на боці євро». Яструбині очікування щодо дій ЄЦБ та протилежні очікування щодо дій Банку Японії роблять свою справу. Крос-пара eur/jpy імпульсно зростає, змітаючи на своєму шляху всі рівні опору. Тому будь-які більш-менш масштабні цінові відкати зараз доцільно використовувати як привід для відкриття лонгів.

З точки зору техніки пара на денному графіку пара знаходиться над хмарою Kumo індикатора Ichimoku та над усіма його лініями. Бичачий сигнал "Парад ліній" говорить про потенціал подальшого зростання ціни. Крім того, пара розташована між середньою та верхньою лініями індикатора Bollinger Bands. Це також свідчить про бичачі настрої трейдерів. Як найближча мета висхідного руху можна розглядати позначку 132,60 – це рівень опору, що відповідає верхній лінії індикатора Bollinger Bands на тому ж таймфреймі.