FX.co ★ Фунт не знаходить опори

Саме так, як на старті січня погані новини своїм шанувальникам приносив американський долар, під кінець місяця неприємно дивує британський фунт. Здавалося б, посилення грошово-кредитної політики Банку Англії та випереджальна динаміка фондових індексів Туманного Альбіону над своїми аналогами з континентальної Європи та США повинні були надавати підтримку «бикам» по GBPUSD. Реальність виявилася іншою. Пара готова розгубити майже всі свої завоювання з початку року.

Розгін британської інфляції до 5,4% у грудні, що є максимальною позначкою з 1990, змусив членів MPC включити «яструбів». Глава BoE Ендрю Бейлі заявив, що Центробанк не має наміру терпіти розвиток інфляційної спіралі, коли очікування більш високих цін підштовхують вгору зарплати, що в кінцевому підсумку виливається в ще більшу інфляцію. Регулятор уважно стежить за цим процесом і готовий діяти. Такої самої думки дотримується і ще один повпред Комітету Кетрін Манн. На його думку, Банк Англії зобов'язаний боротися з високими цінами.

У чому ж справа? Чому на тлі такої «яструбиної» риторики та віри інвесторів у підвищення ставки РЕПО 3 лютого не росте фунт? На мій погляд, ринки побоюються сюрпризу від ФРС 26 січня у вигляді натяків на підвищення ставки по федеральних фондах не на 25 б.п., а одразу на 50 б.п. на березневому засіданні FOMC, або на те, що Федрезерв посилюватиме монетарну політику на кожній зустрічі. Цього не траплялося з 2006.

Не надають підтримку стерлінгу і фондові індекси. FTSE 100 з початку року виріс на 0,4% в порівнянні з -12% по Nasdaq Composite і -4,7% по EuroStoxx 600. Причини потрібно шукати у високій частці акцій банків у структурі ринку пайових паперів Британії. Потенційно перелив капіталу з Північної Америки в Туманний Альбіон – «бичачий» фактор для GBPUSD, проте зараз інвестори реагують на погіршення глобального апетиту до ризику. І тут фунт програє долару США. Останній взяв на озброєння свій статус валюти-притулку.

Динаміка фондовых індексів

Не додає вістів стерлінгу і скандал навколо відставки Бориса Джонса з поста лідера Консервативної партії, що еквівалентно втраті ним портфеля прем'єр-міністра. Фунт – валюта, яку заведено вважати політичною. Вона чуйно реагувала на події навколо референдумів про Brexit і незалежність Шотландії. Проте нині її волатильність не думає рости, що дозволяє припустити, що відставка голови уряду не дуже засмучує «биків» по GBPUSD.

Волатильність фунта

Свій внесок в падіння аналізованої пари роблять і побоювання з приводу уповільнення економіки під впливом агресивної монетарної рестрикції BoE. Доказом є обвал фунта у відповідь на уповільнення ділової активності у виробничій сфері з 57,9 до 56,9 в січні.

Технічно ставка на продажі GBPUSD від рівня 1,367 спрацювала як годинник. Однак зупинки на 1,36 і 1,3565 не сталося. Переходити до формування довгих позицій по фунту проти долара США є сенс на відбої від ковзної середньої на 1,347 і від півот-рівня на 1,341, або в разі повернення пари вище 1,3565.

GBPUSD, денний графік