FX.co ★ Долар, «яструби» ФРС та «голуби» ЄЦБ: в очікуванні сюрпризів

Напередодні засідання Федрезерву, запланованого на середу, 15 грудня, грінбек зазнає звичного хвилювання. Однак деяка волатильність не заважає USD утримуватися у висхідному тренді.

Підтримку американській валюті надає переважання «яструбиних» настроїв серед представників ФРС. На думку експертів, регулятор готовий до жорсткості монетарної політики швидшими темпами, ніж передбачалося. У разі посилення «яструбиних» настроїв представників Федрезерва грінбек отримає додаткове «паливо» для зростання.

Вранці у вівторок, 14 грудня, американська валюта набрала висоту, намагаючись утримати завойовані позиції. Грінбек знаходиться поблизу тижневого максимуму до основних світових валют, випередивши «європейця», який раніше торгувався по 1,1277. В даний час пара EUR/USD курсує поблизу 1,1282-1,1283, прагнучи утриматися на поточних рівнях.

Надалі спроби тандему закріпитися в діапазоні ні до чого не привели. Пара EUR/USD знову пішла до низьких значень, торгуючись по 1,1275 напередодні засідань ФРС та ЄЦБ.

Багато аналітиків побоюються «монетарних» зіткнень між провідними центробанками – ЄЦБ та Федрезервом. Раніше відмінність у їхніх підходах до ДКП не провокувала серйозних змін на глобальному фінансовому ринку. Проте гранично висока інфляція, зафіксована у США та єврозоні, змушує переоцінювати поточні ризики. Нагадаємо, що інфляція в Америці виявилася найвищою за майже 40 років. Такий факт неможливо проігнорувати, тому регулятору доведеться протистояти ціновому тиску, який уже не вписується у межі «тимчасового».

На цьому фоні інвестори побоюються різкого уповільнення економіки у разі агресивного підйому ключової ставки у відповідь на інфляційний тиск. На думку валютних стратегів ANZ Bank, рішення ЄЦБ щодо ДКП різко контрастуватиме з вердиктом ФРС, курс якої спрямований на згортання монетарних стимулів. Реалізація такого сценарію завалить пару EUR/USD до 1,1000, вважають у банку.

«Федрезерв розчищає простір для маневру, готуючись до якнайшвидшого зростання ставок, і це різко дисонує з монетарною політикою ЄЦБ», – зазначають у ANZ Bank. У короткостроковій перспективі це неузгодженість на руку долару. На думку фахівців, зростанню USD сприяють відмінності в оцінці перспектив інфляції та позиція центробанків щодо збільшення ставок.

Європейська валюта продовжує залишатися в аутсайдерах, хоч на словах представники ЄЦБ її підтримують. Проте євро слабшає з кожним днем, періодично підвищуючись, але потім знову падаючи у цінову яму. Просідання євро посилиться, якщо почнеться новий виток пандемії COVID-19 і влада знову посилить карантинні заходи. Олії у вогонь додають проблеми з постачанням газу в Європі, і це додатково розхитує економіку регіону.

Нерішучість ЄЦБ у питаннях згортання стимулів та підвищення ставок заважає євро піднятися. Засідання регулятора щодо ДКП відбудеться у четвер, 16 грудня. Раніше Крістін Лагард, голова ЄЦБ, заявила про збереження попередніх термінів завершення програми викупу активів. Згідно з графіком, це відбудеться наприкінці березня наступного року. На думку аналітиків, відмови від перегляду ДКП свідчить про ігнорування ЄЦБ поточного зростання інфляції.

Розбіжність у стратегії ЄЦБ та ФРС з ключових питань, а саме щодо завершення стимулюючих програм та підвищення ставок, розхитує ринки. Можлива відмова ЄЦБ від помірного монетарного посилення сприяє появі «бульбашок» на фінансових ринках і загрожує всій банківській системі. Подібна ситуація принесе багато неприємних сюрпризів парі EUR/USD. Проте сила долара дозволить йому обійти будь-які перешкоди, зокрема з боку центробанків, чого не можна сказати про євро, що ослаб.