FX.co ★ ФРС втрачає довіру до себе. Висока інфляція б'є по кишенях насамперед людей з низькими доходами

Американські фондові індекси продовжують перебувати дуже близько від своїх абсолютних максимумів і вже найближчим часом їхнє зростання може продовжитися. Як ми вже говорили, поки що інвестори не висловлюють жодних побоювань ані з приводу того, що ФРС почала згортати програму кількісного стимулювання, ані з приводу того, що вся «бульбашка» може лопнути. Таким чином, «ризик – справа благородна» – це головний девіз інвесторів у поточний час. До того ж багато хто з них більше побоюється інфляції, ніж краху фондового ринку, який в будь-якому разі оговтається після нього. Тому індекси Dow Jones, NASDAQ і S&P 500 продовжують зберігати перспективи подальшого зростання. На наш погляд, це зростання припиниться у найближчі 2-3 місяці, оскільки інфляція у США все ж повинна буде хоч трохи пригальмувати, а кількість грошей, що надходять в економіку від ФРС, буде зменшуватися від місяця до місяця. Водночас ще місяць тому мало хто вірив, що інфляція в Америці може перевищити 5,8%.

На думку деяких експертів, наразі відбувається процес втрати віри у ФРС серед простих американців, що дуже недобре після скандалу з покупками цінних паперів деякими членами правління. ФРС продовжує заявляти, що висока інфляція має тимчасовий характер і буде поступово сповільнюватися наступного року. Однак спочатку риторика була такою: інфляція залишатиметься високою кілька місяців і почне сповільнюватися у 2021 році. А за фактом ми маємо зараз високу ймовірність її зростання і наступного року. Та й сам Джером Пауелл заявив нещодавно, що проблеми з ланцюжками постачань ніяк не вирішуються, а ціни на енергоносії не знижуються, тому висока інфляція може спостерігатися довше, ніж планувалося раніше. Наприклад, за словами головного економічного радника Allianz Мохамеда Ель-Еріана, висока інфляція – це не тимчасове явище, а ФРС своїми необдуманими заявами та неправильною оцінкою інфляції втрачає довіру до себе серед різних верств населення. Насамперед йдеться про людей з найменшим прибутком, адже саме по них інфляція б'є найболючіше. На думку Ель-Еріана, змінюється сама поведінка споживачів та деяких механізмів в економіці. Збої в постачаннях і пандемія коронавірусу спричинили падіння промислового виробництва. А ось попит відновився набагато швидше, тим паче що грошей в американців за час пандемії було накопичено досить багато. У підсумку зараз багато з них готові платити більше за товари, що й призводить до зростання цін. Споживачі готові купувати товари навіть про запас, адже самі розуміють, що завтра може бути ще дорожче. У підсумку зростають і заробітні плати. Таким чином, найкращим рішенням було б прискорити згортання QE. Так вважає й Ель-Еріан, і деякі члени ФРС.