FX.co ★ Чекаємо звіту з інфляції, яка може побити 30-річний антирекорд

Поки що американські фондові індекси продовжують рости. Ми вже говорили в попередніх статтях, що взагалі наступні кілька місяців абсолютно точно можна вважати сприятливими для зростання фондового ринку США і біткоїна. Про причини ми також говорили вже багато разів. Якщо коротко: інфляція в Штатах продовжує зростати, що змушує інвесторів бігти від неї у високоприбуткові активи; програма QE ФРС продовжує функціонувати, тому американська економіка продовжує насичуватися ліквідністю, яка продовжує перетікати на ринки. Ось і всі причини, за якими фондовий ринок США зростає і може продовжувати рости ще як мінімум кілька місяців. Тим паче що до наступного літа ФедРезерв з імовірністю 99% не буде підвищувати ключову ставку. Однак нагадаємо, що ситуація з інфляцією може розгойдати загальний стан речей в обидві сторони. Наприклад, наступна ситуація: інфляція починає скорочуватися просто відсьогодні й повертається до 3-4%. Тоді ФРС вже не потрібно буде поспішати зі зменшенням програми стимулювання. А якщо при цьому ще й ринок праці буде сповільнюватися у своєму відновленні, то десь в лютому-березні ми можемо почути від Джерома Пауелла про тимчасове припинення згортання QE. Або інший варіант (більш імовірний): інфляція буде і далі прискорюватися, попри згортання стимулів. Тоді інвестиції на фондовий та криптовалютний ринки можуть тільки збільшуватися, тому що ніхто не хоче спостерігати, як знецінюються його капітали.

Втім, вже сьогодні ми дізнаємося, наскільки зросла інфляція за підсумками жовтня. І чи зросла взагалі? Адже неодноразово відбувалося так, що ті чи інші прогнози не справдилися. Власне, минулого тижня багато експертів чекали на підвищення ключової ставки Банку Англії на 0,15%, але цьому не судилося статися. Таким чином, можливо інфляція в Америці залишиться на рівні 5,4% р/р або зросте до 5,5% р/р, але не зможе прискоритися, як того чекають експерти, до 5,8%. Проте взагалі будь-яке значення показника споживчих цін зараз є високим. Отже, для фондового ринку практично будь-яке значення інфляції вище 5% виступатиме ще одним чинником зростання.

Також слід зазначити, що від небезпеки тривалої високої інфляції припинили відмовлятися вже самі представники ФРС. Наприклад, з пів року тому Джером Пауелл говорив, що висока інфляція – це тимчасове явище. Теж саме він каже і зараз із зауваженням, що вона може залишатися високою довший проміжок часу, ніж очікувалося раніше. Тобто нічого не заважає голові ФРС ще через кілька місяців заявити, що інфляція буде високою ще пару років. Коли ринки чують фразу «тимчасове явище», вони очікують, що це явище триватиме до пів року, а не розтягнеться на кілька років. А останні оцінки інфляції свідчать, що вона почне скорочуватися не раніше другого півріччя 2022 року.