FX.co ★ EUR/USD. попередній перегляд: американська інфляція та доля Джерома Пауелла

Пара євро-долар відступила від багатомісячного цінового мінімуму (1,1513) і залягла у дрейф у середині 15-ї фігури. Сильні Нонфарми спровокували південний імпульс парою, але не допомогли ведмедям eur/usd зайти в район 14-ї фігури, щоб остаточно змінити ціновий ешелон. Тому трейдери змушені були залишитися в колишньому діапазоні між верхньою і нижньою лініями індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1 (1,1530-1,1600). Втім, тактичний відступ продавців не можна розцінювати як поразку: на мій погляд, ведмежі настрої, як і раніше, превалюють по парі – потрібен лише додатковий інформаційний поштовх, щоб трейдери знову наблизилися до меж 14-го цінового рівня.

Відразу необхідно зазначити, що попри той факт, що центральним макроекономічним звітом тижня є звіт даних щодо зростання інфляції в США (середа, 15:30 мск), увага багатьох трейдерів та експертів зараз зосереджена на очікуванні іншої події. Йдеться про те, хто займе крісло голови ФРС на наступні чотири роки. Чотирирічний термін служби Пауелла спливає у лютому наступного року, проте питання про наступника Джо Байден має вирішити вже зараз, щоб у найближчі місяці конгресмени встигли розглянути це найважливіше кадрове питання та затвердити (або не затвердити) запропоновану кандидатуру.

Нагадаю, що на посаду голови Федрезерву Пауелла висунув у 2017 році тодішній президент США Дональд Трамп, який вирішив не продовжувати повноваження глави Джанет Єллен. І згідно з базовим сценарієм, Пауелла повторно призначать на цю посаду. Основним його конкурентом є Лаель Брейнард, яка дотримується більш «яструбиних» поглядів. Глава Білого дому затягує розгляд цього питання – очікувалося, що він ухвалить відповідне рішення ще наприкінці жовтня, проте «віз і нині там». Минулого тижня Байден відмовився відповідати на запитання журналістів про те, чи будуть продовжені повноваження голови ФРС, чи їм буде запропоновано нову кандидатуру. Президент США заявив, що це питання ще на стадії обговорення. А буквально вчора журналісти видання The Wall Street Journal з посиланням на свої джерела повідомили, що Байден одного дня провів зустрічі з Пауеллом, і Брейнард.

Інакше кажучи, інтрига тут зберігається. Якщо чаша терезів все ж таки схилиться у бік Брейнард, долар отримає суттєву підтримку, враховуючи її яструбиний настрій. Варіант із Пауеллом, найімовірніше, буде сприйнятий дуже стримано. Очікується, що президент США ухвалить відповідне рішення вже цього тижня.

Якщо говорити про макроекономічні звіти, то, як уже було сказано вище, вся увага трейдерів буде прикута до інфляційного релізу. Згідно з попередніми прогнозами, американська інфляція знову продемонструє зростання, продовжуючи тенденції останніх місяців. Так, загальний індекс споживчих цін у річному вираженні має підскочити до 5,8%. Якщо цей показник справді вийде на цьому рівні (або вище), то буде оновлено 30-річний рекорд: востаннє ІСЦ перебував на таких висотах навесні 1991 року. Стрижневий індекс споживчих цін, без урахування цін на харчові продукти та енергоносії, також має продемонструвати позитивну динаміку (0,4% м/м, 4,3% г/г).

Нагадаю, що за підсумками останнього засідання ФРС Джером Пауелл гіпотетично не виключив можливості підвищення процентної ставки. Він наголосив, що зростання інфляції, найімовірніше, є тимчасовим, і тому Федрезерв має намір виявляти терпіння у питанні ставок. Але при цьому він додав, що регулятор «готовий вжити заходів, у тому випадку, якщо зростання цін цього вимагатиме». На думку ряду експертів, Центробанку все ж таки доведеться в якийсь момент визнати, що інфляція не є тимчасовою. Якщо інфляційні релізи й надалі битимуть рекорди, яструбині очікування зростатимуть «як на дріжджах», навіть попри «голубині» коментарі деяких представників ФРС. Адже не слід забувати, що черговий інфляційний ривок відбудеться на тлі зростання ринку праці. Згідно з останніми Нонфармами, кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі у жовтні зросла на 531 тисячу – це найсильніший темп зростання з липня цього року. Рівень безробіття знизився до 4,6% (найкращий результат із квітня 2020 року). Не розчарували й темпи зростання зарплат (0,4% м/м та 4,9% г/г).

Отже, вся увага – на американську інфляцію. Всі інші макроекономічні звіти цього тижня матимуть другорядний характер.

Коментарі членів ФРС та ЄЦБ також можуть посилити волатильність по парі. Сьогодні очікується виступ голови Федрезерву (щоправда, тема виступу дещо далека від монетарної політики – «Гендер та економіка»). Також свою позицію озвучать Мішель Боуман, Чарльз Еванс, Джон Вільямс та Річард Кларіда. У вівторок виступлять голова ЄЦБ Крістін Лагард та представник ФРС Мері Дейлі. У п'ятницю – головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн та член ФРС Джон Вільямс.

На мій погляд, ведмежі настрої, як і раніше, превалюватимуть по парі, особливо якщо інфляційний реліз не розчарує інвесторів (тобто вийде хоча б на прогнозному рівні, не кажучи вже про «зелену зону»). Дивергенція курсів Федрезерву та Європейського Центробанку стає все виразнішою, і цей факт чинитиме фоновий тиск на пару eur/usd. Тому будь-які корекційні сплески доцільно використовувати для відкриття коротких позицій з основною метою 1,1530 – нижня лінія індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1.