FX.co ★ Пауелл і золото

Якщо інвестори в золото очікували легкого завершення ще одного відносно спокійного тижня, то, на жаль, помилилися.

П'ятничний день почався з великого оптимізму на ринку дорогоцінних металів, коли ціни на золото і срібло злетіли вгору. Дорогоцінному металу вдалося досягти шеститижневого максимуму понад 1800 доларів за унцію.

Однак цей початковий оптимізм був недовгим. Після того як голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заговорив про зростання інфляційних ризиків, золото повернулося до попередніх цін. Виступаючи на онлайн-конференції, організованій Резервним банком Південної Африки, попри серйозні проблеми зі звуком, Пауелл сказав, що банк перебуває на шляху до скорочення щомісячних покупок облігацій.

Про загрозу інфляції Пауелл відповів так: попри те що ризики зростають, він сподівається, що проблеми з ланцюжком постачань в кінцевому підсумку будуть вирішені, а інфляція знизиться до 2%.

Коментарі Пауелла призвели до падіння цін на золото приблизно на 30 доларів з сесійних максимумів.

Незалежно від промов Пауелла, ринки розглядають інфляцію як щось більше, ніж тимчасове явище.

У всьому світі компанії стикаються з енергетичною кризою, з перебоями в ланцюжку постачань і нестачею робочої сили. Деякі економісти припускають, що ці проблеми збережуться до 2022 року, відповідно, інфляційний тиск вже підвищений і найближчим часом не знизиться.

На ринку облігацій теж помітне зростання інфляційних очікувань. П'ятирічна беззбиткова прибутковість перебуває на найвищому рівні з 2004 року. Багато аналітиків сировинних товарів вважають, що золото відновиться.

Але далеко не всі аналітики переконані, що більш висока інфляція та більш низьке зростання, також звані стагфляцією, будуть позитивними для золота. У нещодавньому звіті Bank of America йдеться, що поточна ситуація, попри більш високу інфляцію, все ще не сприятлива для дорогоцінних металів. Зазначивши, що не всі періоди стагфляції однакові.

Додавши, що вони вимірюють стагфляцію за допомогою індексу бідності, тобто поєднання інфляції та рівня безробіття. У період з 1971 по 1981 рік бідність спровокувала два бичачих ринка золота. За останні місяці котирування золота та індекс зубожіння розійшлися. «Індекс бідності», як і раніше, залишається нижче рівня 12,5%, що в минулому сприяло стійкому зростанню дорогоцінного металу.

Тому економісти вважають, що потрібно почекати й подивитися, хто виявиться правий: ФРС або ринки.