FX.co ★ Стагфляції недостатньо для порятунку золота - Bank of America

На думку аналітиків Bank of America, ринок золота залишається в пастці нижче 1800 доларів за унцію, і навіть зростаючого ризику стагфляції найближчим часом буде недостатньо для підтримки цін.

У звіті, опублікованому минулого тижня, аналітики відзначають, що дорогоцінний метал продовжує стикатися зі значними перешкодами, оскільки центральні банки просувають свої плани щодо нормалізації грошово-кредитної політики.

Економісти кажуть, що поточна загроза стагфляції відрізняється від інших періодів, в які золото росло, тим, що ринок праці продовжує відносно добре триматися. Вони відзначили, що не всі періоди стагфляції однакові. Додавши, що вимірюють стагфляцію за допомогою Індексу злиднів - це поєднання інфляції та рівня безробіття.

У той проміжок часу, з 1971 по 1981 рік, коли злидні спровокували два бичачих ринки золота, індекс убогості та котирування цін на золото в останні місяці розійшлися. «Індекс бідності» так і залишається нижче рівня 12,5%, що, власне, в минулому і сприяло стійкому зростанню дорогоцінного металу.

Попри те що глобальна криза пропозиції штовхає вгору ціни на енергоносії разом з інфляцією, Bank of America заявив, що на цей момент ціни знаходяться нижче рівнів, які раніше викликали проблеми для світової економіки. У 1970-х роках високі ціни на енергоносії сприяли стагфляції. З початку цього року ціни на нафту марки West Texas Intermediate (WTI) за останній період виросли на 70%, до 82,51 долара за барель.

Аналітики заявили, що зростання інфляції призводить до зростання як номінальних, так і реальних процентних ставок, що збільшує альтернативні витрати на золото. За прогнозом Bank of America, до четвертого кварталу 2022 року прибутковість облігацій США виросте до 1,90%. Водночас очікується, що індекс споживчих цін США до кінця наступного року складе близько 2,4%.

Аналітики заявили, що прибутковість облігацій може бути обмежена 2%, перш ніж виникнуть проблеми для економіки США і фондових ринків.