FX.co ★ GBP/USD: майбутнє фунта похмуре, як британський зміг? Він подолає падіння поріг

Британська валюта докладає всіх зусиль, щоб вийти з «червоної» зони, в якій вона опинилася через економічні проблеми в країні. Поточне падіння фунта обумовлено низкою факторів, які суттєво уповільнюють його потенційне зростання.

Увечері у вівторок, 28 вересня, британська валюта просіла на 1,15%, зіслизнувши до мінімальної позначки 1,3540. Аналітики вважають це значення найнижчим за останні вісім місяців. Вранці в середу, 29 вересня, пара GBP/USD торгувалася по 1,3550, прагнучи вийти з низхідної спіралі, але зі змінним успіхом.

Негативний вплив на динаміку стерлінга надають величезні труднощі в ланцюжках постачання, зафіксовані в Великобританії. Багато аналітиків впевнені, що їх вплив на GBP набагато сильніше, ніж «яструбині» коментарі Банку Англії, озвучені на минулому тижні. Масла у вогонь додають ймовірність різкого скорочення бюджетного стимулювання британської економіки, негативні наслідки виходу країни з ЄС і згортання поточної програми збереження робочих місць.

Багато економістів сумніваються, що найближчим часом регулятор прийде до нормалізації грошово-кредитної політики (ДКП). При цьому на економіку Великобританії чиниться тиск щодо постачання газу. Відзначимо, що проблема нестачі блакитного палива охопила майже всю Європу. Експерти побоюються, що цієї зими єврозона зіткнеться з масштабним дефіцитом СПГ, який сильно вдарить по економіці регіону. Крім проблем з газом, Великобританія зіткнулася з нестачею робочих рук і складнощами з логістикою. «Збільшення витрат і зниження конкурентоспроможності Великобританії сприяють здешевленню фунта в довгостроковій перспективі», – підкреслюють експерти банку HSBC.

Валютні стратеги Deutsche Bank зберігають «ведмежий» настрой по фунту, рекомендуючи продавати його проти норвезької крони та швейцарського франка. На думку фахівців, зовнішній фон вкрай несприятливий для британської валюти. У Deutsche Bank вважають, що найближчим часом країну чекає «одне з найбільш різких фіскальних скорочень в G-10». Додатковими факторами тиску є поточні проблеми, пов'язані з Brexit, і завершення програми підтримки зайнятості, які негативно впливають на подальше зростання економіки.

Спадний рух стерлінга ускладнюється технічними факторами, які сприяють домінування продавців. Протягом цього тижня пара GBP/USD зіслизнула нижче значущого рівня підтримки 1,3700, перемістившись в діапазон 1,3500–1,3600. У ситуації, що склалася формується потенціал для масштабної корекції фунта поблизу позначки 1,3440, яка відкриває шлях до зниження до 1,3000.

У довгостроковому горизонті планування експерти не спостерігають перспектив для GBP, проте в короткостроковому періоді можливі деякі поліпшення. На тлі згортання програм кількісного пом'якшення (QE) з боку Банку Англії фунт має простір для короткочасного зростання. На думку аналітиків банку HSBC, фору стерлінгу дають збереження регулятором ключової ставки на поточному рівні та дострокове припинення програми QE. При цьому обережний оптимізм експертів залишає простір для маневру, необхідне GBP.