FX.co ★ Які підсумки засідання ФРС?

Ключові фондові індекси США – S&P 500, Dow Jones і NASDAQ – завершили середу в плюсі. Це сталося після того, як стало відомо про небажання ФРС розпочати згортання програми QE у вересні. Однак, крім цієї, головної, основної тези, ФРС поділилася великою кількістю важливої інформації, яку ми зараз і розберемо. Почати потрібно, звичайно, з відсоткових ставок. Ключова ставка залишилася без змін в діапазоні 0-0, 25%. Взагалі ринки й не сподівалися на те, що ставку буде підвищено: ФРС неодноразово давала зрозуміти, що перше підвищення ставки трапиться не раніше 2022 року. «Монетарний комітет ухвалив рішення зберегти діапазон ставки по федеральних фондах на рівні 0-0, 25% і вважає, що буде доцільно дотримуватися цього діапазону до того часу, поки ринок праці не досягне рівнів максимальної зайнятості, а інфляція – цільових 2%», – йдеться в підсумковому комюніке. Також Федрезерв оголосив, що продовжить скуповувати скарбничі облігації на суму не менше 80 млрд доларів на місяць і цінні папери, забезпечені заставними, на суму не менше 40 млрд доларів на місяць. Тому протягом найближчих двох місяців програма QE залишатиметься в колишніх обсягах. При цьому ФРС дала зрозуміти ринкам, що вже найближчим часом може знадобитися скорочення програми кількісного стимулювання. Але станеться це вже, зі зрозумілих причин, не раніше листопада.

Також були опубліковані прогнози за основними макроекономічними показниками. Наприклад, прогноз по ВВП був знижений на 2021 рік з 7,0% до 5,9%. А прогнози зростання американської економіки у 2022 і 2023 роках – підвищені до 3,8% і 2,5% відповідно. Що це означає? Це означає, що темпи відновлення економіки США починають сповільнюватися. Рівень безробіття у 2021 році погіршений з 4,5% до 4,8%, а прогноз по інфляції – підвищений з 3,4% до 4,2%. Таким чином, прогнози за всіма макроекономічними показниками були погіршені. Звичайно, всьому виною «коронавірус». Нагадаємо, що у Штатах кожен день захворює в середньому по 130 000 осіб. І нова «хвиля» пандемії не могла не позначитися на темпах відновлення економіки. Ймовірно, тому ФРС і відмовилася «просто зараз» згортати програму QE, тому що з приходом холодної пори року кількість захворювань може збільшитися, що ще сильніше загальмує економіку і темпи відновлення ринку праці. «Інфляція висока і, ймовірно, залишатиметься такою у найближчі місяці перед тим, як почати знижуватися в міру того, як відкриватиметься економіка США і витрати громадян будуть відновлюватися», – заявив Джером Пауелл на прес-конференції. «Очікування щодо інфляції в довгостроковій перспективі загалом відповідають нашій меті у 2% р/р і, якщо висока інфляція стане причиною для серйозного занепокоєння, ми, безумовно, будемо реагувати та використаємо наші інструменти, щоб забезпечити інфляцію на рівні, відповідному нашій меті», – додав Пауелл. «Рішення по QE ще не прийнято, але члени монетарного комітету загалом вважають, що якщо відновлення економіки проходить гарними темпами, то буде доцільно почати процес поступового скорочення, який завершиться до середини наступного року», – підсумував голова ФРС. Також слід додати, що графік "dot plot" показав, що у 2022 році вже 9 членів ФРС з 18 очікують підвищення ставки.