FX.co ★ Золото сильно недооцінене. Скільки насправді повинен зараз коштувати метал? І яке майбутнє на нього чекає, якщо потенціал зростання ще не вичерпано?

Цього тижня злитки показують мляву динаміку, хоча мають всі передумови для того, щоб полетіти в космос. Аналітики вважають, що в поточних умовах золото дуже недооцінене.

Долар, що впав до 2-тижневого мінімуму, все ще низькі відсоткові ставки, зростання інфляції, уповільнення відновлення американської економіки – всі ці фактори могли б легко розігнати ціну на золото до торішніх рекордів. Але, на жаль, не виходить.

Після виступу голови ФРС США минулої п'ятниці на симпозіумі в Джексон-Хоулі головний дорогоцінний метал спробував знайти бичачий імпульс і подорожчав за підсумками 1 сесії на 1,4%. Однак на цьому його бойовий запал згас.

Весь поточний тиждень котирування виглядають дуже непевними. Жовтий актив знову застряг у ціновому коридорі, очікуючи отримати орієнтир з боку п'ятничного звіту Міністерства праці США за кількістю робочих місць поза сільським господарством.

Тим часом вчора було опубліковано звіт ADP щодо кількості робочих місць у приватному секторі США. Дані вказали на збільшення показника в серпні на 374 тис. Це менше прогнозованого значення, адже економісти очікували зростання на 600 тис.

Після виходу слабкої статистики долар трохи знизився, що дозволило золотим злиткам піти вгору. Однак підйом був незначним і недовгим. Ціни на метал почали знижуватися після того, як були опубліковані дані IHS Markit по виробничій активності за серпень.

Згідно зі звітом, показник збільшився з липневого значення в 59,5% до 59,9%, тим часом як економісти прогнозували зростання до 58,6%. На цьому позитивному для долара тлі вартість золота впала на 0,1%, або $2,10, досягнувши позначки $1 816.

Поточну незначну динаміку жовтого активу експерти пов'язують з обережністю інвесторів напередодні п'ятничного звіту. Трейдери сподіваються, що дані Мінпраці США допоможуть ФРС визначитися з темпами й термінами скорочення купівлі активів, які підтримали американські фінансові ринки в період пандемії.

Невизначеність навколо подальшої політики Федрезерву США – це наразі основний стримуючий фактор на ринку дорогоцінних металів, вважає аналітик інвестиційної компанії WisdomTree Нітеш Шах.

Причому він упевнений, що найбільше руху золота до нових максимумів перешкоджає довіра інвесторів до прогнозів ФРС щодо інфляції.

– Регулятор продовжує наполягати на тому, що зростання споживчих цін – це тимчасове явище, але при цьому не говорить, як довго він триватиме, – зазначає експерт. - Однак, щойно ФРС дасть чіткий сигнал, я думаю, золото почне сходження.

Нітеш Шах підкреслює, що на даному етапі вартість злитків сильно недооцінена – приблизно на 12%. З огляду на положення долара, а також поточну ситуацію з відсотковими ставками та інфляцію, фахівець припускає, що зараз реальна ціна на дорогоцінний метал має становити близько $2 тис. за унцію.

На думку аналітика, неоціненість золота свідчить про те, що воно ще не вичерпало свого потенціалу зростання. Це означає, що ринок може побачити найближчим часом корекцію вгору – до рекордів минулого року.

Що ж стосується більш довгострокових прогнозів американського експерта, то вони не такі оптимістичні. Нітеш Шах звертає увагу на те, що можливе скорочення купівлі облігацій в цьому році та підвищення відсоткових ставок до кінця 2022 року обмежать в майбутньому ціни на золото.

За його оцінкою, вартість благородного активу може зрости до $1 970 до четвертого кварталу 2021 року, проте вже до другого кварталу 2022 року котирування ризикують впасти до $1 860.