FX.co ★ Долар побоюється вогню протиріч, але труднощам йде назустріч

Багато експертів сходяться на думці, що після Джексон-Хоула грінбек почав шлях до ослаблення. Очікується, що це ковзання триватиме недовго і пізніше USD поверне втрачені позиції.

На початку поточного тижня «американець» трохи просів на тлі збільшення ризик-апетиту на світових ринках. Певної нервозності додало очікування публікації нонфармів (Nonfarm Payrolls, NFP), які створюють суперечливий фон для долара. Нові макроекономічні звіти можуть як обвалити USD, так і стати трампліном для його стрибка.

На думку фахівців, негативні NFP здатні виступити в ролі каталізатора продажів грінбека. Подібний розвиток подій підштовхне пару EUR/USD до позначки 1,2000 на тлі можливого згортання QE в кінці року.

Нагадаємо, що на симпозіумі в Джексон-Хоулі Джером Пауелл, голова ФРС, дотримувався «яструбиної» лінії, проте уникав конкретики в заявах, зберігаючи простір для маневру. Голова ФРС наголосив, що завершення QE можливе цього року, а ринки інтерпретували це як певний факт. Крапку в даному питанні може поставити вересневе засідання регулятора, але ця животрепетна тема залишається відкритою. Вересневий розворот в політиці Федрезерву вірогідний тільки на тлі сильних позитивних даних по NFP, впевнені економісти.

Ситуація, що склалася, не дає стабілізуватися грінбеку. Щойно «американець» пробує прийти в рівновагу, вона одразу ж порушується. Спади й підйоми USD подібні вогненним спалахам, які іноді гасить відносний баланс в парі EUR/USD. Наприкінці минулого тижня відносно м'яка позиція Дж. Пауелла обвалила грінбек, спровокувавши висхідну корекцію в парі EUR/USD до позначки 1,1800. Десятиденне ралі тандему стартувало з відскоку від нижньої межі трендового каналу, який перетинався з потужною зоною підтримки в межах 1,1650–1,1700. Вранці у вівторок, 31 серпня, пара EUR/USD торгувалася близько 1,1829, іноді піднімаючись вище. При цьому євро розвинув чималу швидкість, періодично обганяючи долар.

На поточному тижні пара EUR/USD протестує верхню межу трендового каналу (1,1900). На думку аналітиків, цьому сприяє підтримка короткострокових і середньострокових покупців. При цьому експерти не виключають пробою трендового каналу. Тоді найближчою метою стане зона опору 1,1880-1,1900. Однак для старту великомасштабного ралі потрібен прорив області 1,1900, наголошують аналітики.

У середньостроковій перспективі пара EUR/USD залишиться в низхідному тренді, а перехід на новий високий рівень буде утруднений. Ситуація, що склалася, формує різноспрямований вектор руху грінбека. Фахівці вважають, що полум'я суперечливої динаміки USD трансформується у рівний вогонь, який підтримує баланс в парі EUR/USD.

Масла в цей вогонь додає складна ситуація з рівнем інфляції у США. За словами Дж. Пауелла, нещодавній сплеск інфляції в Америці – тимчасове явище, а найближчим часом очікується її повернення до цільових 2%. На цьому тлі посилення політики центробанку є неправомірним, вважає голова ФРС. При цьому Дж. Пауелл фокусує увагу на високій швидкості економічного відновлення в країні. Він вкотре зазначив, що до кінця року регулятор готовий розпочати згортання програми викупу активів, але не назвав конкретні терміни.

У довгостроковій перспективі впевненість Федрезерву може обернутися економічним провалом, оскільки США знаходяться ще на шляху до стабільності. При цьому ставлення до фіскального стимулювання з боку монетарної влади зазнало змін. Не виключено, що будь-яке ослаблення економіки стане приводом для чергового стимулювання. Це надає ведмежу послугу грінбеку, який щосили намагається втриматися на плаву. Експерти вважають, що відновлення американської економіки відбуватиметься під знаком істотних труднощів, що негативно відіб'ється на національній валюті.