FX.co ★ EUR/USD. Китай, що розчаровує, ослаблення грінбека та південні перспективи

У період азійської сесії вівторка пара євро-долар все ж подолала ціновий бар'єр 1,1800 і попрямувала в бік наступного рівня опору 1,1830, який відповідає нижній межі хмари Kumo на таймфреймі D1. Основний рівень опору розташований трохи вище – на позначці 1,1850, відповідний верхній лінії індикатора Bollinger Bands на тому ж таймфреймі. Сьогоднішні дані щодо зростання європейської інфляції можуть підштовхнути ціну до вищевказаних таргетів. Втім, корекційне зростання пари, на мій погляд, зумовлене насамперед невтішними підсумками економічного симпозіуму в Джексон-Хоулі, в рамках якого Джером Пауелл проявив нерішучість щодо перспектив посилення монетарної політики ФРС, не виключивши при цьому згортання QE в межах цього року.

Примітно, що протягом вчорашнього дня пара eur/usd коливалася у вузькому ціновому діапазоні, на межі 18-го цінового рівня. Корекційний імпульс фактично згас, через що утворилися всі передумови до розвитку низхідного руху. Але ведмеді не змогли перехопити ініціативу, тому пара залягла в дрейф в очікуванні чергового інформаційного драйвера. Інфопривід з'явився вже в період азійської сесії вівторка – і на жаль, не на користь грінбека.

Розчарував Китай: опубліковані сьогодні дані продемонстрували уповільнення виробничої та невиробничої сфери КНР. Найбільша економіка світу знову зменшує оберти, відбиваючи можливе уповільнення зростання світової економіки. Так, індекс PMI для виробничої сфери виріс в липні всього лише до позначки 50,1 пункту. Показник, по-перше, недотягнув до прогнозного значення (50,5), а по-друге, впритул підійшов до «червоної лінії» (як відомо, показник вище 50 свідчить про розширення виробничого сектора, нижче 50 – про його скорочення). А ось індекс активності в невиробничій сфері КНР перетнув цю межу, опинившись на 47-пунктній позначці. Це найслабший результат з лютого минулого року.

Опубліковані сьогодні дані рикошетом відбилися на позиціях американської валюти. Джером Пауелл ще на липневому засіданні Федрезерву говорив про ризики уповільнення світової економіки на тлі поширення нового штаму коронавірусу. Сьогодні пролунав черговий «дзвіночок», що підтверджує обґрунтованість подібних припущень. Перспективи посилення монетарної політики ФРС також розглядаються через призму світового економічного зростання, тому китайські дані тиснули на грінбек. І не лише в парі з євро: індекс долара США в період азійської сесії вівторка знизився до позначки 92,5, тим часом як ще минулого тижня (напередодні виступу Пауелла) він знаходився в районі 93-ї фігури. Основні доларові пари змінюють свою конфігурацію відповідним чином.

З огляду на той факт, що покупці пари eur/usd змогли подолати рівень опору 1,1800, можна припустити, що корекція отримає своє продовження, особливо якщо європейська інфляція сьогодні не розчарує. Висхідна динаміка переважатиме до того моменту, поки доларові бики знову не знайдуть упевненість в собі – унаслідок сильних Нонфармів (реліз запланований на цю п'ятницю) або ж унаслідок «яструбиних» коментарів представників ФРС.

Примітно, що Джером Пауелл під час своєї п'ятничної промови в Джексон-Хоул фактично анонсував згортання QE, заявивши, що цього року «було б доцільно почати скорочення купівлі облігацій». Але, як відомо «апетит приходить під час їжі»: доларовим бикам необхідні були додаткові натяки щодо термінів посилення параметрів монетарної політики. І тут Пауелл не виправдав «яструбиних очікувань»: за його словами, сам факт завершення стимулюючої програми не матиме жодних наслідків для підвищення відсоткових ставок. Іншими словами, трейдери змушені миритися з так званим «голубиним тейперингом». Хоча протягом серпня багато експертів і навіть деякі представники ФРС припускали варіант посилення монетарної політики вже наступного року.

І все ж, попри тимчасове ослаблення грінбека, в середньостроковій перспективі (і вже тим більше – в довгостроковій), пріоритет залишається за південним напрямком. Тут необхідно нагадати, що вже 9 вересня відбудеться чергове засідання ЄЦБ, підсумки якого визначає вектор руху єдиної валюти. На позаминулому тижні головний економіст ЦБ Філіп Лейн заявив про те, що на вересневому засіданні «ще занадто рано» обговорювати завершення програми РЕРР. При цьому він нагадав, що реалізація політики QE триватиме в рамках програми APP. Також Лейн поскаржився на слабкі темпи зростання зарплат і в черговий раз озвучив тезу про те, що поточне зростання інфляції в єврозоні має тимчасовий характер.

На мій погляд, Європейський Центробанк в будь-якому разі займатиме більш м'яку і нерішучу позицію в порівнянні з Федрезервом. Тому, щойно перші емоції щодо підсумків економічного симпозіуму зійдуть нанівець, пара eur/usd знову опиниться під тиском.