FX.co ★ Долар США засмутився, а фондовий ринок США продовжує радіти

Ну що ж, минулої п'ятниці відбувся виступ голови ФРС Джерома Пауелла, якого ринки чекали два тижні. Нагадаємо, що ключовим питанням, на яке ринки бажали отримати відповідь, було питання, коли ФРС розпочне згортання програми кількісного стимулювання, яке може стати першим кроком з посилення монетарної політики. На жаль, вже до середини минулого тижня стало чітко зрозуміло, що Пауелл з імовірністю 99% не назве жодних конкретних термінів, а його промова матиме «навколофутбольний» характер. Тобто Пауелл, звісно, торкнеться теми відновлення ринку праці або інфляції, або «коронавірусу», але жодної конкретики ринок не почує. Так і сталося в результаті. Джером Пауелл вкотре заявив, що інфляція злетіла вгору через тимчасові фактори, які ближче до кінця року перестануть впливати, отже інфляція почне сповільнюватися. ФРС, зі свого боку, готова в будь-який момент втрутитися й застосувати усі доступні їй інструменти, щоб зупинити прискорення споживчих цін. За словами Пауелла, більшість членів монетарного комітету підтримують ідею початку скорочення програми скупки активів, яка зараз становить 120 млрд доларів на місяць. Голова ФРС заявив, що на останньому засіданні ФРС він дотримувався думки, що економіка США відновлюється гарними темпами, і підтримував згортання QE цього року, якщо темпи зростання зберігатимуться. До того ж, на думку Пауелла, відновлення ринку праці відбувається відмінними темпами, а інфляція має всі шанси вийти на 2%-й стійкий рівень.

Що могли з усього сказаного Пауеллом зрозуміти ринки? По-перше, те, що ФРС загалом дійсно налаштована на скорочення програми QE у 2021 році. По-друге, те, що Федрезерв не поспішатиме з оголошенням згортання QE через «коронавірус», який знову являє певну загрозу для американської економіки та її відновлення. Взагалі все це ринки знали й до виступу Пауелла в Джексон-Хоулі. Тому «година X» переноситися на 22 вересня, коли ФРС завершить чергове засідання та оголосить його результати. Слід зазначити, що валютний ринок розчарувався промовою Пауелла. Валюта США знизилася на приблизно 50 пунктів проти євро і на 60 пунктів проти фунта. Втім, навряд чи можна сказати, що це було сильне падіння американської валюти. А ось фондові індекси США у п'ятницю, навпаки, виросли та в черговий раз оновили власні максимуми. Все логічно: ФРС не оголосила про завершення QE, а отже ще деякий час вона накачуватиме економіку грошима, частина яких буде переміщуватися на фондовий ринок, продовжуючи провокувати його зростання.