FX.co ★ Холодний душ від Пауелла: Долар, можливо, і знизиться, але лише для того, щоб набрати сил для великого ралі

Згадка про Jackson Hole порядком набридла, але, як не крути, доля ринків, і валютного зокрема, залежить саме від цієї події. Виступ Джерома Пауелла почнеться після старту американської сесії. Валюти завмерли у нетерпінні. Спробуємо ще раз проаналізувати наявну інформацію і розглянути шляхи, якими у своїй промові піде голова ФРС.

У ролі якоїсь підказки в нас з'явилися виступи трьох високопоставлених представників ЦБ. У четвер висловилися з приводу монетарної політики Буллард, Каплан і Джордж. Чиновники вказали на темпи скорочення покупок (по 15 млрд на місяць), а також назвали період завершення цієї програми – кінець першого-другого кварталів 2022 року. Таким чином, до кінця наступного року ФРС матиме можливість підвищити ставки.

Всі три представники – яструби, і від них взагалі нічого іншого не очікували почути, і все ж якийсь сигнал, який, треба сказати, ринки вловили, тут є. Навіть якщо Пауелл сьогодні проявить терпіння, як заведено говорити на ринках, мета Центробанку простежується добре – ФРС малими кроками йде до нормалізації політики. На якісь стрімкі рухи тіла з боку ЦБ ринкам сподіватися не варто. Пауелл неодноразово говорив, що перехід буде дуже поступовим, щоб уникнути паніки. ФРС дає час звикнутися з думкою про майбутнє підвищення ставок.

Втім, ринкові гравці десь в глибині душі побоюються, що Пауелл повторить риторику яструбів. Такий сценарій може стати причиною серйозного сплеску волатильності на фондових майданчиках. Потенційно спадна корекція може перевищити 5%. Це в кращому випадку, в гіршому – понад 10%.

Однак це зовсім не те, на що потрібно налаштовуватися трейдерам. Саме по собі згортання стимулів не передбачає швидкого рішення. Стимули – не смажені пиріжки. Цей процес завжди розтягується за часом, економіку не можуть просто взяти й позбавити підтримки, але той факт, що вона встала на шлях відновлення, свідчить багато про що і вимагає нового підходу, тобто поступового скорочення стимулів.

Якщо подивитися на досвід попереднього згортання не лише у США, але і в Європі, то можна припустити, що над фондовим ринком зараз не нависає ведмежа загроза. Корекційні відкати, звичайно, будуть і, можливо, частіше, ніж хтось припускає.

Ситуація з доларом виглядає трохи складнішою. Америка намагається бути першовідкривачем у всьому і хоче йти попереду планети всієї, те ж саме можна сказати й про монетарну політику. У розвиненому світі спочатку про свої монетарні дії оголосять США, а потім підтягнуться інші Центробанки, природно, витримавши паузу. Долару в цій ситуації залишається тільки рости. Таким чином, тренд на зростання американської валюти, найімовірніше, посилиться.

Судячи з технічної картини, бакс завершив етапи зниження і консолідується в боковику. Трейдери вочевидь чекають хоча б завуальованого сигналу на нормалізацію політики, який дасть старт ралі долара.

Це все добре, але запасний сценарій потрібно завжди мати при собі. Пауелл не щедрий на сюрпризи. Але раптом цього разу вирішить влаштувати ринкам холодний душ, зайнявши вкрай голубину позицію? Реакція тут передбачувана – фондові ринки підуть вгору, долар вниз. За індексом американська валюта може оновити мінімальні позначки року.

Євро, попри спроби виплисти, все ще перебуває в зоні продажів, ведмежий сценарій все ще в силі.

З технічної точки зору багато що залежить від того, як розривається область 1,1727–1,1765. Котирування начебто виходить вгору з цього діапазону, але рішучих дій з боку покупців далі не спостерігається. Поки у биків не вистачає сил і сміливості піти штурмом на опір 1,1800.

Поки пара EUR/USD перебуває у якійсь мертвій зоні. Щоб приєднатися до продавців, потрібно дочекатися виходу вниз з коридору 1,1774-1,1756. Першою метою продажів виступає позначка 1,1660.

Якщо котирування вибереться вгору з вищевказаного коридору, то логічно припустити стрибок у бік 1,1800. Далі від цієї позначки можна шукати точки продажу.

Тим часом зростання вище 1,1805 скасує сценарій продажів і націлить євро до 1,1900. Приєднуватися до бичачого руху варто лише за умови формування нових підтримок вище 1,1800.