logo

FX.co ★ На чий бік встане Джером Пауелл?

На чий бік встане Джером Пауелл?

На чий бік встане Джером Пауелл?

Ключова подія цього тижня відбудеться сьогодні. Пізно ввечері ФРС оголосить про результати засідання. Трейдери вже досить звично не чекають жодних змін в монетарній політиці, тому зосередяться на виступі Джерома Пауелла. Втім, те, що повідомить нам Пауелл, може виявитися лише «вершиною айсберга». Нагадаємо, що інфляція у США підскочила вже до 5,4% р/р, чого в Штатах не відбувалося протягом 13 років. Якщо інфляція підвищиться ще трохи, то буде встановлено 25-річний рекорд. У зв'язку з цим багато членів правління ФРС вважають, що програму кількісного стимулювання потрібно терміново згортати. Можливо, не прямо зараз, але принаймні це питання вимагає негайного обговорення й виведення конкретної дати, коли його слід завершити. Більшість експертів вважають, що найбільш доцільною датою є січень 2022 року. Такої дати дотримуються й «голуби» в монетарному комітеті. І, найімовірніше, сам Джером Пауелл. Нагадаємо, що Пауелл вже неодноразово заявляв, що головною метою для центрального банку зараз є повне відновлення ринку праці, а не інфляція. Інфляція була метою, поки вона стабільно перебувала на рівні нижче 2%. Зараз це вже проблема. Однак, ринок праці ще далекий від своїх докризових значень, тому економіку і досі потрібно стимулювати.

Виходячи з цієї заяви, ми вже робили розрахунки, згідно з якими, якщо показник NonFarm Payrolls щомісяця додаватиме по 0,5 мільйона нових робочих місць поза сільськогосподарського сектора (цілком реальна цифра), тоді про повне відновлення ринку праці можна буде говорити через 12-15 місяців. Відповідно, через 7-8 місяців можна буде потроху згортати програму QE. Ми вважаємо, що раніше цього часу посилення монетарної політики не відбудеться. Однак, є і друге крило у ФРС, яке вважає, що подальше зростання інфляції призведе до набагато серйозніших проблем, ніж ринок праці, який ще не відновився. «Яструбине крило» ФРС вважає, що інфляція не знизиться так само швидко, як і зросла, на підставі припинення впливу «тимчасових факторів». На їхню думку, в цьому й наступному роках інфляція буде значно перевищувати 2%, тому вже зараз потрібно вживати заходів щодо її стримування. Отже, попри те, що сам Джером Пауелл неодноразово заявляв, що стимулювання економіки буде продовжено (зокрема він сказав це в Конгресі США пару тижнів тому) у ФРС відбуватимуться жорсткі баталії між «яструбами» й «голубами». Тому певна ймовірність виникнення сюрпризу теж є. У будь-якому разі увагу трейдерів буде направлено виключно на програму QE і все, що з нею пов'язане. Нагадаємо, якщо Джером Пауелл натякне на її швидке згортання, це може підтримати американську валюту, але й створити тиск для фондового ринку, який останнім часом і зростає виключно на грошових вливаннях з боку ФРС.

*Представлений аналіз ринку має інформативний характер і не є керівництвом для здійснення угоди
До списку статей До статей цього автора Відкрити торговий рахунок