FX.co ★ USD: інфляція – мінлива дама: сьогодні долар на коні, а завтра – в ямі

Тріумф долара, що відбувся ввечері у вівторок, 13 липня, завдяки карколомним звітам щодо інфляції у США, спровокував дисбаланс на ринку. Однак експерти закликають не спочивати на лаврах, а готуватися до можливого відскоку ціни грінбека.

Вчорашній звіт щодо рівня інфляції у США, яка, всупереч прогнозам, не сповільнилася, а стрімко прискорилася, дав грінбеку імпульс зростання. Американська валюта пережила свій зоряний час, обігнавши європейську. Згідно з відомостями Міністерства праці США, минулого місяця річна інфляція збільшилася до 5,4% з колишніх 5%. Це рекордний показник за останні 13 років, стверджують аналітики, які очікували його зниження до 4,9%.

Зараз споживча інфляція в Америці впевнено зростає, попри прогнози та заяви ФРС. Фахівці звертають увагу на прискорення базової інфляції на 0,9% м/м, що перекреслило колишні розрахунки. У фокусі макростатистики – стрімке подорожчання автомобілів на вторинному ринку США (понад 10% м/м), а також помітне зростання цін на продукти харчування (на 0,8% м/м) та енергоносії (на 1,5% м/м). Відзначимо, що останній показник вперше збільшився з квітня 2021 року.

Поточні дані по американській інфляції «поховали» надії ринку на те, що її пік пройдено. У таких обставинах можливе посилення риторики ФРС, а також швидке згортання стимулів. Це може розхитати позиції долара, стрімкий зліт якого призупинився. При цьому посилюється ризик введення кардинальних заходів з боку Федрезерву, якому доведеться стримувати зростання інфляційного піку. За оцінками аналітиків, черговий віраж інфляції може виявитися аж ніяк не короткочасним, а здатним перезапустити низку економічних процесів.

Ситуація, що склалася, спричинила дисбаланс в динаміці американської валюти. Згідно з розрахунками економістів HSBC, найближчим часом каталізаторами зміцнення USD будуть високі короткострокові ставки у США і глобальне уповільнення економіки. «Коли ринок сфокусований на посиленні політики Федрезерву, грінбек демонструє проциклічну поведінку. Вона полягає в тому, що USD зміцнюється на сильних економічних даних, а при невтішній макростатистиці – слабшає. Однак зараз ситуація змінилася і долар поводиться непередбачувано. Ми спостерігаємо останній етап циклічного зниження USD, що почався у квітні 2020 року. Проте досягнення поворотної точки в динаміці грінбека залишається під питанням», – підкреслюють в HSBC.

Відповідною реакцією ринку на інфляційні дані стала купівля долара, який подешевшав на 0,1%, до 1,1786. Вранці в середу, 14 липня, пара EUR/USD курсувала поблизу 1,1795, прагнучи надолужити згаяне. На думку аналітиків, довгостроковим інвесторам слід дочекатися коментарів голови регулятора Джерома Пауелла, який виступить сьогодні перед Конгресом США. Пізніше очікується публікація «Бежевої книги» ФРС, в якій представлені коментарі щодо економічної ситуації в країні.

Тривала впевненість Федрезерву щодо тимчасового характеру інфляції у США здатна завдати чергового удару по долару, який посилено тримає оборону. На ринках зростає напруга через можливу зміну позиції регулятора, якому доведеться переглянути колишні оптимістичні твердження з приводу інфляції, а також прискорити скорочення скупки іпотечних паперів (MBS) і скарбничих бондів. Ситуація, що склалася, може негативно вплинути на USD, який почав здавати свої позиції. Однак до дна грінбеку ще далеко, впевнені експерти. Завойовані вершини – не останні в низці перемог «американця», відновлювальні здібності якого залишаються незмінними.