FX.co ★ Долар упертий: крізь розчарування йде на таран

Завершення поточного тижня може піднести сюрпризи американській валюті. Ринок з нетерпінням чекає Nonfarm Payrolls, а грінбек прагне прорватися через невтішну статистику від ADP щодо кількості робочих місць у США.

Експерти вважають перший місяць літа найсприятливішим для «американця». За червень USD зміцнів і зміг утримати декілька завойованих позицій. Тепер ринок очікує продовження цієї тенденції в липні, але закріпленню в підвищувальному тренді перешкоджає низка чинників. Одним з них аналітики вважають суперечливу статистику щодо кількості робочих місць у США. Нагадаємо, що ввечері в четвер, 1 липня, вийшли дані щодо кількості заявок на допомогу з безробіття у США. Згідно зі звітом ADP, за минулий тиждень цей індикатор знизився до 364 тис., хоча очікувалося скорочення до 390 тис. При цьому червневий індекс ділової активності в американській промисловості (ISM Manufacturing) «зіщулився» до 60,6%. Відносно даного показника експерти прогнозували менш сильне зниження – до 61%.

Ситуація, що склалася, трохи розхитала позиції долара, який намагався зберегти стійкість. Для подальшого підйому грінбеку необхідний «вражаючий звіт» щодо зайнятості у США, впевнені аналітики банку TD Securities. За оцінками фахівців, в динаміці USD вже враховано декілька позитивних моментів, а для подальшого просування необхідний потужний драйвер.

У помітному поліпшенні ситуації на американському ринку праці зацікавлена і ФРС, оскільки для скорочення її програми кількісного пом'якшення (QE) необхідний «істотний прогрес». Реалізація такого сценарію є сприятливою для грінбека, який налаштований на «стійке зростання з поточних рівнів», відзначають в TD Securities.

Увечері в четвер, 1 липня, американська валюта вийшла в дамки по відношенню до більшості ключових валют. Вранці в п'ятницю, 2 липня, пара EUR/USD торгувалася по 1,1841. Перехід до нового кварталу відбувся на тлі ралі USD. Здебільшого цьому сприяло відновлення національної економіки на тлі активної вакцинації від COVID-19. Ситуація, що склалася, може змінити думку Федрезерву щодо надм'якої політики, якої він дотримується. Комплекс цих заходів забезпечив підйом долара США, вважають експерти.

На думку фахівців, сплеск доларової ліквідності, який захлеснув ринки, може змусити ФРС провести скорочення QE. Каталізатором цього заходу може стати масштабне розширення зворотного репо Федрезерву (з $841 млрд до $992 млрд), проведене нещодавно. На думку учасників ринку, регулятору доведеться зменшити скупку активів, оскільки вона призвела до безконтрольного використання цього інструменту.

Необхідність згортання QE експерти пояснюють проблемами з розміщенням значної грошової маси з боку банківського сектора США. Нагадаємо, що ФРС вливає в нього великі обсяги ліквідності, скуповуючи облігації, а кредитні установи не знають, куди вигідніше вкласти гроші. У результаті банківський сектор активно використовує такий фінансовий інструмент, як зворотне репо. Він передбачає видачу короткострокової позики Федрезерву. Однак використання зворотного репо знижує позитивний ефект QE. Значний попит на цей інструмент підсилює очікування ринку щодо скорочення темпів скупки активів з боку ФРС. Ситуація може зіпсувати сильний звіт по ринку праці у США, впевнені експерти.

Ринки перебувають в напруженому очікуванні публікації щодо зайнятості в Америці. Фахівці розраховують на підтвердження «бичачого» прогнозу і збільшення кількості робочих місць на 700 тис. Очікуваний рівень безробіття у Сполучених Штатах передбачає зниження до 5,7% в порівнянні з 5,8%, зафіксованими в травні цього року.