FX.co ★ USD: привід для зростання є. Світ не дочекається: долар збереже статус головної валюти

Американська валюта переживає дивовижний час: поряд з високою волатильністю і «гойдалками» в динаміці USD періодично виникає питання про втрату нею лідерського статусу. Однак в найближчій перспективі грінбеку це не загрожує, впевнені експерти.

За оцінками фахівців, головна валюта світу досі поза конкуренцією. Суперником «американця» можна вважати європейську валюту, однак думки аналітиків з цього питання розходяться. Не виключено, що в найближчі 10 років ситуація зміниться, але тоді пониження статусу американської валюти спровокує глобальну фінансову кризу.

Джером Пауелл, голова ФРС, стверджує, що в світі немає валюти, яка дорівнює долара. Багато в чому він має рацію, хоча в будь-який момент ситуація може змінитися. На думку глави Федрезерву, сила USD забезпечена працюючими демократичними інститутами США, ринковою економікою і низькою інфляцією.

Протягом цього тижня з приводу основних економічних параметрів, в тому числі рівня зайнятості та інфляції, постійно велися дебати та «ламалися списи». Зараз очікування ринку змістилися в бік ймовірного посилення політики ФРС. Багато трейдерів і експертів вважають інфляційну загрозу короткостроковим явищем. Учасники ринку вважають, що підйом ставки ФРС в середньостроковій перспективі знизить ризик неконтрольованої інфляції. При цьому регулятору важко підняти ставку вище 2% і уникнути ускладнень, підкреслюють аналітики.

За спостереженнями експертів, зменшення процентної ставки та відновлення ризик-апетиту виявилися відносно позитивними факторами для USD. Піднесенню грінбека сприяло збільшення доларової ліквідності. Відзначимо, що підвищення ставки по надлишковим резервам на 5 базисних пунктів (б.п.) скоротило обсяг доларової ліквідності та підтримало зростання долара.

На думку аналітиків Societe Generale Research, покупки USD, зафіксовані в четвер, 24 червня, і заяви Рафаеля Бостіка, президента ФРБ Атланти, про перегляд власного прогнозу підвищення процентної ставки до кінця 2022 року, допомогли індексу долара (DXY) відскочити від 200-денної ковзної середньої та утримати пару EUR/USD нижче 1,2000. Згідно з розрахунками Societe Generale Research, найближчим часом тандем залишиться в діапазоні 1,1850-1,2000. Вранці в п'ятницю, 25 червня, пара EUR/USD торгувалася по 1,1941, намагаючись вийти за ці рамки.

Повертаючись до ключової ролі долара на світовому ринку, експерти підкреслюють, що він як і раніше лідирує в міжнародних розрахунках. Ціноутворення більшості товарів відбувається в USD та на американських біржах. Однак багато хто вважає, що в перспективі декількох років попит долара знизиться, а у США виникнуть проблеми з розміщенням постійно зростаючого держборгу. Реалізація такого сценарію може спровокувати високу інфляцію і збільшити попит на ряд захисних активів, таких як промислові метали та золото.

Наразі грінбек залишається безальтернативним глобальним платіжним засобом. На думку аналітиків, «USD, випущений сто років тому, є таким же засобом платежу, як і сучасний». При цьому більшість світових валют, в тому числі юань і рубль, не відрізняються подібною «історичною стабільністю». Однак не варто спокушатися з приводу того, що статус грінбека як ключової валюти залишиться незмінним. На п'яти долара наступає євро, Піднебесна бореться за посилення статусу юаня, а в Росії взято курс на дедоларизацію. Ці фактори сильно тиснуть на «американця», якого послаблює поточна політика Федрезерву.

На думку фахівців, долар «вбиває» монетарна політика американської влади, яка має «надліберальний характер». У разі тривалого періоду інфляції, а не короткочасним її спалаху, як стверджували в ФРС, позиції USD похитнуться. Це буде катастрофа світового масштабу, оскільки для міжнародної торгівлі необхідна стабільність. Відносно конкретних термінів істотної зміни ролі грінбека мова йде про найближче десятиліття. Експерти не виключають, що зниження статусу USD в світовій фінансовій системі призведе до чергової глобальної кризи.