FX.co ★ ФРС розбудила долар

Ринки відреагували на засідання FOMC, як ніби були щиро здивовані фактом зсуву термінів підвищення ставки по федеральних фондах з 2024 на 2023. Невже інвестори й справді вірили, що Федрезерв закриє очі на зростаючу як на дріжджах інфляцію і залишиться самим миролюбним центробанком в світі? Якщо так, то їх чекало серйозне розчарування, що вилилося в обвал EURUSD на 1,8% протягом двох торгових днів.

Хотілося як краще, вийшло як завжди. Прагнучи не допустити повторення конус-істерики 2013, ФРС пообіцяла завчасно повідомляти про всі зміни в монетарній політиці. По суті Центробанк приспав пильність, і той факт, що ставки можуть бути підвищені в 2023 двічі, став для інвесторів справжнім громом серед ясного неба. Короткі позиції по долару США почали в масовому порядку згортатися, що призвело до падіння EURUSD до основи 19-ї фігури. Від впевненості ринкової більшості в тому, що основна валютна пара незабаром досягне позначки 1,25, не залишилося і сліду, а Nordea прогнозує падіння євро до $1,15 до кінця року на тлі випереджаючої динаміки американської інфляції над європейською.

Динаміка EURUSD і інфляції в США і єврозоні

На мій погляд, сталося те, що й повинно було статися. Нескінченно довго дивитися на інфляцію на рівні 1990-х Федрезерв не міг. Його колишню пасивність можна було пояснити розчаровуючою статистикою по американській зайнятості, але найближчим часом ситуація на ринку праці США ризикує серйозно змінитися. Судячи з динаміки вакансій, розрив між потенційною і фактичною зайнятістю буде швидко заповнюватися. Якщо цього не відбудеться, різко зростуть зарплати. Обидва варіанти є потенційно «бичачими» для долара США.

Динаміка вакансій і зайнятості в США

Чим може відповісти «американцеві» євро? Через ФРС інвестори забули, що завдяки прискореній вакцинації в ЄС у другій частині року в єврозоні очікується бум економічного зростання. Що Брюссель успішно продав перші облігації з Європейського фонду порятунку, при цьому попит на аукціоні зашкалював. Що після засідання ЄЦБ члени Керуючої ради нагадали, що програма екстреної покупки активів завершиться в березні 2022. Що в наступному році валютний блок за темпами зростання ВВП буде перевершувати Штати. Не думаю, що «бики» по EURUSD так просто викинуть білий прапор.

Ключовими подіями тижні до 25 червня стануть виступи Крістін Лагард і Джерома Пауелла, а також релізи даних по європейській ділової активності, німецькому бізнес-клімату та американських замовленнях на товари тривалого користування. Ринку потрібно, щоб осіла пил від потрясінь, і тоді він визначиться з напрямком подальшого руху.

Технічно лише повернення котирувань EURUSD вище 1,198 реанімує сценарій трансформації синьої «Акули» в 5-0 з подальшим продовженням ралі до таргетів по «Хвилях Вульфа». При такому варіанті стануть актуальні покупки. Якщо ж зачепитися за 1,198 не вийде, виникає сценарій з реалізацією цільового орієнтира на 88,6% за моделлю червоною «Акули». Він розташований поблизу 1,175, тому використовуємо стратегію продажів на відкатах.

EURUSD, денний графік