FX.co ★ Досяжність долара США ускладнюється!

За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), досяжність долара США як світової резервної валюти знижується через те, що центральні банки по всьому світу скорочують частку доларових резервів.

Наприкінці 2020 року у центральних банків частка доларових резервів впала до 59 відсотків. Це найнижчий показник за останні 25 років.

Дані МВФ показали, що з моменту введення євро у 1999 році частка активів у доларах США, що знаходяться в резервах центрального банку, знизилася на 12 відсотків. Частка євро становила близько 20%. Водночас австралійський долар, канадський долар та китайський юань зросли до 9% у четвертому кварталі. І якщо така тенденція збережеться, відхід від долара США може вплинути на більш широкий ринок валют і облігацій.

Це фактично свідчить про зниження ролі долара США у світовій економіці відносно конкуренції з боку інших валют, що використовуються центральними банками для міжнародних транзакцій. Коли в резервах центральних банків відбуваються великі зміни, вони можуть впливати на ринки облігацій та валюту.

Основними причинами зниження частки долара США у світових резервах є короткострокові обмінні курси й рішення центральних банків відмовитися від цієї валюти.

Той факт, що вартість долара США глобально не змінилася, а його частка у світових резервах зменшилася, свідчить про те, що центральні банки, дійсно, поступово намагаються відійти від долара. Ринки, що розвиваються, відіграватимуть вирішальну роль у міру відходу від нього.

Можливо, у світових резервах частка долара США й надалі падатиме тому, що центральні банки країн з ринками, що формуються, будуть прагнути до подальшої диверсифікації валютної структури своїх резервів. Кілька країн, зокрема Росія, вже заявили про свій намір це зробити.

До того ж якщо зростання інфляції триватиме, то ймовірність ослаблення долара США у перспективі теж буде зростати. У минулому, коли Федеральна резервна система підвищувала ставки, припливу капіталу було достатньо, щоб підтримувати долар сильним. Але зараз, коли ФРС продовжує утримувати її на нульовому рівні і проводить кількісне пом'якшення, рахунок операцій з капіталом не зможе забезпечити достатній приплив для підтримки курсу долара.

Плюс до всього вищезазначеного, долар знаходиться під загрозою, тому що США використовують його у якості інструменту зовнішньої політики, де караються певні стратегічні суперники, такі як Іран, Північна Корея, Китай та Росія. Це викликало глобальний відхід від долара США і перехід до золота.

Якщо Китай перейде від долара до юаня, його валюта зросте в ціні. Вони просто поки що не хочуть цього робити. У них багато експортного товару, дорогий юань не вигідний. Якщо вони перейдуть до євро та ієни, то збільшать вартість євро та ієни, таким чином, спровокують торговельні тертя з Японією та Європою.

Який шлях вони оберуть? Логічніше за все той, який не буде захоплений Штатами. Відповідно – це золото. Це і є диверсифікація центральних банків від казначейських цінних паперів до золота, яка вже почалася. Тому з 2018 року до середини минулого року золото подорожчало на 60%. Зрештою це, звичайно, може послабити долар і поступово підняти ціну на золото.