FX.co ★ Над нафтою згущуються хмари

Ціни не можуть рухатися в одному і тому ж напрямку нескінченно довго. Будь-якому ралі потрібен перепочинок, і ринок нафти – не виняток. Варто було ОПЕК повідомити про поліпшення прогнозів по світовому ВВП на 0,3 п.п до 5,1% і по глобальному попиту на 200 тис б/с через масштабні фіскальні стимули від Джо Байдена і активне впровадження вакцин, як чорне золото пішло на корекцію. Відкат триває третій день поспіль на тлі фіксації прибутку по лонгах і зміцнення американського долара..

Чого боялися, на те й напоролися. На ринку посилюються чутки, що небажання ОПЕК нарощувати видобуток не тільки підійме ціни, але й сприятиме активному поверненню на ринок американських виробників. Поточного рівня цін по WTI цілком достатньо, щоб більшість з них отримували прибуток. Зусилля картелю і країн-союзниць, включаючи Росію, підриває Іран, який сподівається на зняття санкцій з боку США після приходу до влади Джо Байдена. Згідно інсайду Bloomberg, Китай в обхід американських обмежень купує нафту у Тегерана обсягом близько 1 млн б/с. Інші держави бояться гніву Вашингтона і не беруть дешеву нафту.

Загроза збільшення постачань призводить до зміни кон'юнктури ринку чорного золота. Якщо з середини січня він протягом більшої частини часу знаходився в беквардейшн, то в березні звалився в найсильніше контанго з початку року, що сигналізує про надлишок пропозиції. Не все добре й з глобальним попитом.

Динаміка спредів за ф'ючерсними контрактами на нафту

Якщо в Штатах активна вакцинація (хоча б одну дозу вакцини отримали понад 100 млн американців) сприятиме прискореному зростанню економіки, то в Європі, навпаки, відмовляються від уколів. Німеччина, Франція та Італія планують призупинити ін'єкції AstraZeneca через нібито наявні серйозні побічні ефекти, хоча ВООЗ зазначила, що зв'язку між ними і вакциною виявлено не було. Через Європу глобальний попит на нафту може зростати не так швидко, як передбачалося, що поряд зі збільшенням пропозиції посилює ризики корекції Brent і WTI.

Не менш серйозну проблему для «биків» по чорному золоту створює зміцнення долара США. Ведений прибутковістю казначейських облігацій, індекс USD впевнено йде на північ, і якщо ФРС не зможе все це призупинити, ситуація лише погіршиться. На мій погляд, Федрезерв не зацікавлений ані у високих ставках ринку боргу, ані в сильній національній валюті. Джером Пауелл зможе поставити палиці в колеса продавцям облігацій, що послабить долар. Якщо додати до цього подальше відновлення світової економіки на чолі зі Штатами і Піднебесною, стає зрозумілим, що потенціал відкату нафти обмежений.

Технічно на денному графіку Brent відбувається формування розворотного патерну 1-2-3. Прорив підтримки на $66,6 за барель посилить ризики розвитку корекційного руху по північноморському сорту в напрямку $65, $63 і $62,2, де його слід купувати. Таким чином, трейдерам можна застосовувати короткострокові продажі, проте сумніватися в силі висхідного тренду не доводиться, тому потрібно бути готовими в будь-який момент перевернутися.

Brent, денний графік