Курс EUR/USD обвалився до позначки 1,0351, втративши за сесію 1,32% і зафіксувавши найнижче закриття за останні два роки. Такий спад спричинили несподівано «яструбині» заяви Федеральної резервної системи, яка чітко дала зрозуміти, що в січні зниження процентних ставок не відбудеться.
Згідно з оновленим прогнозом членів FOMC, у 2025 році очікується лише два зниження ставки, що значно менше за попередні оцінки. Така корекція очікувань змусила інвесторів переглянути свої позиції, що призвело до різкого падіння фондових індексів, зростання дохідності державних облігацій США та, як наслідок, зміцнення долара.
Попри те, що до Різдва залишалося всього шість днів, ринки отримали ще один неприємний сюрприз. Під впливом яструбиної заяви ФРС індекс S&P 500 (-2,95%) показав найсильніше падіння після засідання з 2001 року.
Реакція торкнулася і боргового ринку. Зростання дохідності американських облігацій порівняно з іншими країнами забезпечує інвесторам додатковий стимул для вкладень у США.
Так, дохідність 10-річних скарбничих облігацій США зросла на 11,5 базисних пунктів, уперше з травня перевищивши 4,5%. Для порівняння, дохідність 10-річних облігацій Німеччини становить лише близько 2,29%.
На думку стратегів, уповільнення циклу пом'якшення грошово-кредитної політики у США зміцнює позиції долара за рахунок зростання короткострокових процентних диференціалів із єврозоною.
Аналітики уважно стежать за змінами в «точкових діаграмах» прогнозів FOMC, що відображають індивідуальні очікування членів комітету щодо майбутніх ставок.
Згідно з останніми даними, у 2025 році очікується сукупне зниження на 50 базисних пунктів (два кроки по 25 б.п.), що значно менш як 100 б.п., передбачених у вересневому прогнозі, і нижче 75 б.п., яких очікував ринок до публікації нових даних.
Оновлені прогнози зміцнили уявлення про вищий кінцевий рівень процентних ставок, оскільки довгострокова медіанна точка тепер оцінюється в 3,0%. Це підвищення свідчить про те, що поточний цикл зниження ставок завершиться на вищому рівні, ніж передбачалося раніше.
Водночас економічні прогнози були переглянуті в бік покращення: річний рівень інфляції у 2025 році тепер очікується на рівні 2,5% проти 2,1%, прогнозованих раніше.
Більшість членів FOMC вважають, що базова інфляція у 2025 році знижуватиметься.
Джером Пауелл зазначив, що останнє зниження ставки далося нелегко, та підтвердив намір регулятора уповільнити темпи пом'якшення монетарної політики. Він підкреслив, що перед подальшим зниженням ставок ФРС очікує більшого прогресу у зниженні інфляційного тиску й не має наміру миритися з інфляцією, що перевищує цільовий рівень у 2%.
У результаті ринки переглядають свої очікування, готуючись до тривалої паузи у пом'якшенні політики ФРС. Такий сценарій може утримувати долар на високих рівнях і в 2025 році. Євро від цього не легше. Чекаємо паритету?
Тимчасовий відскок євро
На європейській сесії у четвер пара EUR/USD змогла піднятися вище рівня 1,0400, оскільки висхідний імпульс американського долара дещо послабився після різкого зростання в середу.
Однак фундаментальні сигнали поки не дають підстав для зміни загальної негативної тенденції, оскільки короткострокові та довгострокові експоненційні ковзні середні (EMA) продовжують вказувати на стійкість.
14-денний індекс відносної сили (RSI) пробив нижню межу ведмежого діапазону 20,00–40,00, сигналізуючи про формування нового низхідного тренду.
З технічної точки зору ключовим рівнем підтримки для пари може стати позначка 1,0200 за умови прориву нижче мінімумів 2-річної давності на рівні 1,0330.
У разі висхідної корекції найближчим серйозним бар'єром для биків буде зона 1,0500, де проходить 20-денна EMA.