Песимізм Broadcom і зниження ставок від ФРС: провісники проблем на ринках?

У п'ятницю американські акції відчутно знизилися на тлі виходу звіту із зайнятості, який підтвердив уповільнення зростання на ринку праці. Водночас дані залишили трейдерів у нерішучості щодо того, наскільки агресивно Федеральна резервна система знижуватиме процентні ставки найближчим часом.

Три основні індекси втратили свої позиції, а всі 11 секторів індексу S&P 500 (.SPX) завершили день зі збитками. Найбільше падіння торкнулося таких секторів, як комунікаційні послуги (.SPLRCL), споживчі дискреційні товари (.SPLRCD) і технологічні акції, що зробило додатковий тиск ринку.

За підсумками тижня S&P 500 та Dow зафіксували найбільше тижневе зниження з березня 2023 року, тоді як Nasdaq показав найгірший результат із січня 2022 року.

Міністерство праці США повідомило, що в серпні було створено 142 тисячі робочих місць — значно менше прогнозів аналітиків. Крім того, липневий показник був переглянутий вниз до 89 000, що також виявилося нижчим за очікування.

ФРС, швидше за все, ухвалить рішення щодо зниження відсоткових ставок на своєму засіданні 17-18 вересня, проте слабкі дані щодо ринку праці викликали побоювання, що місяці високої вартості запозичень вже починають негативно позначатися на економіці. Це створює небажане тло для інвесторів, які раніше розраховували на зниження ставок та стійке зростання, що сприяло рекордному підйому індексу S&P 500 (.SPX) цього року.

П'ятниця завдала нових втрат для американських акцій: S&P 500 упав на 1,7%, завершивши тиждень із загальним зниженням майже на 4,3%. Це найрізкіший тижневий спад індексу з березня 2023 року. Серед постраждалих виявилися і лідери технологічного сектору, включаючи Nvidia (NVDA.O), акції якої, що символізують бум інтересу до штучного інтелекту, просіли більш ніж на 4%, досягнувши мінімальних значень за останній місяць.

Індекс волатильності Cboe (.VIX), відомий як «вимірник страху» Волл-стріт, у п'ятницю підскочив до найвищого рівня майже за місяць, відображаючи побоювання інвесторів, що зростають, щодо невизначеності на ринку.

Множинні чинники продовжують чинити тиск ринку. У п'ятницю ф'ючерси показали, що трейдери бачать близько 70% ймовірності того, що ФРС знизить ставки на 25 базисних пунктів і 30% — на 50 базисних пунктів. Однак, для багатьох учасників ринку це питання залишається відкритим.

Попри нещодавні корекції, сектор високих технологій у складі S&P 500 (.SPLRCT) продовжує торгуватися на рівні, що більш ніж у 28 разів перевищує очікуваний прибуток, що значно вище за його довгострокове середнє значення в 21,2. Це може вказувати на можливу переоцінку, підігріваючи спекуляції щодо майбутнього напряму ринку.

Крім ринкових чинників, увагу інвесторів привертають президентські вибори до США, які входять у вирішальну фазу. Напружені перегони між демократом Камалою Харріс і республіканцем Дональдом Трампом вийде на перший план у вівторок, коли обидва кандидати зустрінуться на дебатах, які передують голосування 5 листопада. Цей політичний контекст може стати важливим чинником динаміки ринку найближчими тижнями.

Ринок знову підтверджує статус вересня як одного із найскладніших місяців для інвесторів. Історично склалося, що з 1945 року індекс S&P 500 у середньому втрачає близько 0,8% протягом цього місяця, роблячи вересень найгіршим часом для акцій, згідно з даними CFRA. Цього разу ситуація виявилася не кращою — з початку місяця індекс уже впав на 4%.

"Якщо найближчими місяцями ми почнемо бачити збільшення звільнень, це буде сигналом про запізнені дії", — вважає Лу Базенезе, президент і головний ринковий стратег MDB Capital у Нью-Йорку. Він додав, що падіння акцій, ймовірно, продовжиться до наступного тижня, коли ФРС, можливо, ухвалить остаточне рішення щодо зниження ставки. На його думку, існує ймовірність, що під тиском Федеральна резервна система може знизити ставку на 50 базисних пунктів замість передбачуваних 25. "Я майже впевнений, що 25 базисних пунктів — це мінімум", — наголосив Базенезе.

Виступаючи у п'ятницю, глава ФРС Крістофер Уоллер заявив, що "час прийшов" для початку циклу зниження відсоткових ставок у США. При цьому він додав, що залишається відкритим до обговорення розмірів та темпів зниження, наголошуючи на необхідності гнучкого підходу в поточній економічній ситуації.

Ставки трейдерів на зниження ставки на 25 базисних пунктів у вересні становлять 73%, за даними FedWatch від CME Group. Водночас ймовірність більш агресивного зниження на 50 базисних пунктів знизилася до 27%, після короткочасного сплеску до 51% відразу після публікації економічного звіту.

Питання, як саме ФРС відреагує на поточне уповільнення економіки, залишається відкритим. Інвестори готуються до бурхливих тижнів попереду, коли кожна заява та дія регулятора уважно аналізуватимуться на предмет їхнього впливу на майбутнє економіки та ринку.

"Я все ще переконаний, що ФРС зупиниться на зниженні 25 базисних пунктів", — зазначив Тоні Рот, головний інвестиційний директор Wilmington Trust з Реднора, штат Пенсільванія. За його словами, "ФРС не готова до різких рухів і паніки наразі."

Основні індекси Волл-стріт завершили тиждень значними втратами. Dow Jones Industrial Average (DJI) знизився на 410,34 пункту, або на 1,01%, до позначки 40 345,41. S&P 500 (SPX) впав на 94,99 пункту, що становить 1,73%, до рівня 5 408,42. Nasdaq Composite (.IXIC) втратив 436,83 пункту, або 2,55%, закрившись на рівні 16 690,83.

Зниження зачепило акції найбільших технологічних компаній, що потягло індекси вниз. Так звана "Чудова сімка" зазнала серйозних втрат: акції Nvidia (NVDA.O) впали на 4%, Tesla (TSLA.O) знизилася на 8,4%, Alphabet (GOOGL.O) втратила 4%, Amazon (AMZN.O) впала на 3,7%, Meta (організація, заборонена в РФ) скоротилася на 3,2%, Microsoft (MSFT.O) впала на 1,6%, а Apple (AAPL.O) показала зниження на 0,70%.

Додатковий тиск на ринок спричинив різке падіння акцій Broadcom (AVGO.O), які знизилися на 10,4%. Цей виробник чіпів представив прогноз виторгу на четвертий квартал, який виявився нижчим за очікування аналітиків. Компанія посилається на слабкий попит у сегменті широкосмугового зв'язку, що посилило негативні настрої на ринку.

Інвестори продовжують стежити за подальшими діями ФРС, оцінюючи, який вплив можливе зниження ставки вплине на ринок. Однак поки що більшість учасників ринку очікують стриманої політики та помірного зниження на найближчому засіданні, що залишає простір для несподіванок та підвищеної волатильності найближчими днями.

Технологічний сектор знову опинився під ударом, особливо серед виробників чіпів. Акції Marvell Technology (MRVL.O) просіли на 5,3%, а папери Advanced Micro Devices (AMD.O) закрилися із втратою 3,7%. Індекс Philadelphia SE Semiconductor (.SOX), що відстежує динаміку акцій напівпровідникових компаній, також не зміг уникнути падіння, завершивши торги зі зниженням на 4,5%. Це стало різким тижневим зниженням індексу з березня 2020 року.

Акції Super Micro Computer (SMCI.O) впали на 6,8% після того, як аналітики JP. Morgan знизили рейтинг компанії з переваги до нейтральної. Цей крок зумовлений переглядом очікувань щодо перспектив виробника серверів для штучного інтелекту.

На Нью-Йоркській фондовій біржі кількість акцій, що втратили в ціні, значно перевищила кількість зростання у співвідношенні 3,08 до 1. На біржі Nasdaq тенденція виявилася ще більш вираженою: 3183 акцій знизилися проти 1006, які зросли, що становить співвідношення 3,16 1 на користь падіння.

Загальний обсяг торгів на американських біржах склав приблизно 11,8 млрд акцій, що вище за середній рівень за останні 20 торгових днів у 10,7 млрд акцій. Зростання обсягів може свідчити про зростання волатильності та стурбованості інвесторів щодо подальших перспектив ринку.