Вихід Джо Байдена з президентських перегонів та висунення Камали Харріс проти Дональда Трампа можуть створити значну волатильність на валютних ринках. Інвестори очікують, що послідовність політики демократів під керівництвом Харріс може підтримати курс долара.
Проте посилення позицій Трампа може призвести до непередбачуваних коливань. Політична невизначеність буде ключовим фактором, який впливатиме на динаміку американської валюти в найближчі місяці.
Поточний стан долара
Наразі долар зупинив своє падіння і зайняв вичікувальну позицію. Технічний аналіз індексу долара (DXY) передбачає можливе відновлення, оскільки індекс відносної сили (RSI) демонструє висхідну тенденцію, а індикатор MACD показує зниження червоних смуг.
Консолідація вище рівня підтримки 101,00 може стати каталізатором для ралі. Основні рівні підтримки знаходяться на позначках 100,50, 100,30 і 100,00, тоді як рівні опору розташовані на 101,50, 101,80 і 102,00.
Проте нещодавнє зниження індексу долара до позначки 100,0 наприкінці серпня може вказувати на можливість більш глибокого падіння, залежно від подій і обставин. Не тільки дії ФРС, але й те, хто стане наступним президентом США, матиме вирішальне значення.
За останні місяці індекс долара повністю нівелював зростання на 4,5%, яке було зафіксовано з початку року до середини червня. Основним фактором, що визначив таку динаміку, стали зміни в очікуваннях інвесторів щодо майбутньої монетарної політики.
У FOMC дійшли висновку, що вересень – відповідний час для початку зниження ставки. На цей момент учасники ринку припускають, що ФРС може знизити ставку 2 або 3 рази до кінця цього року.
Подальша динаміка курсу долара буде залежати не лише від дій ФРС, але й від того, як будуть діяти інші провідні світові центральні банки, зокрема ЄЦБ. Євро становить понад половину ваги в індексі долара (57,6%).
ЄЦБ у липні вже знизив ключові ставки на 0,25%, і очікується, що аналогічні кроки можуть бути зроблені у вересні й далі у жовтні та грудні. Це означає, що темпи пом'якшення ДКП двох провідних Центробанків світу можуть бути синхронними, що також вплине на індекс долара.
Вибори в США і фондовий ринок: можливі наслідки для долара
Компанія LPL Financial провела дослідження, яке показало, що з 1928 року динаміка індексу S&P 500 з точністю 83% передбачає результат президентських виборів. За три місяці до дня виборів поведінка S&P 500 може з великою ймовірністю вказати, яка партія здобуде перемогу та отримає контроль над Білим домом.
Якщо індекс S&P 500 демонстрував позитивну динаміку протягом трьох місяців до виборів, керівна партія зберігала контроль над Білим домом у 80% випадків. Наприклад, перед виборами 2016 року індекс S&P 500 знизився на 2,3%, і Дональд Трамп здобув перемогу, завершивши 8-річне правління демократів.
Ці тенденції свідчать про те, що передвиборча динаміка фондового ринку може бути значущим індикатором для інвесторів, особливо в умовах невизначеності. Поведінка S&P 500 за три місяці до виборів може вплинути й на курс долара, оскільки будь-які зміни в політичній владі США традиційно супроводжуються коливаннями на валютних ринках.
Зазвичай, коли на фондових ринках спостерігається позитивна динаміка, індекс долара має тенденцію до послаблення. Це пов'язано з тим, що інвестори, відчуваючи менший ризик, перемикаються на більш дохідні активи, знижуючи попит на долар як на "безпечну гавань".
Вплив політики партій на курс долара
Вплив американських президентських виборів на курс долара визначається не стільки особистістю кандидата, скільки економічною політикою, яку проводить його партія. Як ключова резервна валюта світу, долар США впливає на глобальні фінансові ринки, і майбутні вибори в листопаді 2024 року не стануть винятком.
Дослідження показують, що республіканські президенти США часто розпочинають свій термін зі сильного долара, який згодом поступово знецінюється. Це пов'язано з їх економічною політикою, яка традиційно орієнтована на зниження податків і скорочення державних витрат.
Такі заходи сприяють створенню сприятливих умов для бізнесу, але також можуть призвести до послаблення долара, що робить американський експорт більш конкурентоспроможним на світових ринках.
На противагу цьому, демократичні президенти, як правило, починають свій термін зі слабкішого долара, який згодом зміцнюється. Демократична партія зазвичай збільшує державні витрати, що сприяє створенню робочих місць у державному секторі та може призвести до зростання долара.
Очікування збільшення державних витрат і підвищення корпоративних податків підштовхують інвесторів до зміцнення валюти, що відображається на глобальних валютних ринках.
Як президентство Трампа вплинуло на курс долара
У день його інавгурації індекс долара торгувався на рівні 100,4. За три місяці до виборів у листопаді 2016 року американська валюта зміцнилася на 6%, що відображало очікування ринку від нової адміністрації.
Проте протягом року після інавгурації індекс долара ослаб на 12%, попри активне підвищення ставки ФРС. Трамп періодично висловлював невдоволення завищеним курсом долара, що також сприяло його ослабленню.
У наступні два роки долар поступово відновив втрачені позиції, повернувшись до рівнів, на яких він перебував на момент обрання Трампа. Однак у останній рік його президентства долар знову втратив всі досягнуті результати, що відобразило невизначеність і нестабільність на фінансових ринках.
Ситуація напередодні виборів 2024 року також залишається напруженою. Невдалий замах на Трампа влітку мобілізував підтримку республіканців, однак вихід Джо Байдена з перегонів та висунення Камали Харріс як кандидата від демократів змінили динаміку передвиборчої боротьби.
За даними недавніх опитувань у ключових коливних штатах, Харріс випереджає Трампа.
Інвестори традиційно уникають політичної невизначеності, і майбутні вибори в США, швидше за все, призведуть до зростання волатильності долара.
Перемога Камали Харріс: можливі наслідки для курсу долара
У разі перемоги Камали Харріс на майбутніх президентських виборах США можна очікувати послідовності у зовнішній політиці, яку проводив Джо Байден. Це має сприяти відносній стабільності курсу долара.
Щобільше, в короткостроковій перспективі після виборів можливе зростання курсу долара, оскільки інвестори можуть позитивно сприйняти передбачуваність політики нової адміністрації.
У довгостроковій перспективі увага буде зосереджена на внутрішніх пріоритетах Харріс, особливо щодо її фіскальної політики. Плани збільшення державних витрат, зокрема на охорону здоров'я, освіту та ініціативи в галузі відновлюваних джерел енергії, можуть призвести до зростання дефіциту бюджету і збільшення державного боргу.
Це може посилити інфляційний тиск, що, своєю чергою, може спонукати ФРС до збереження або посилення монетарної політики, сприяючи зміцненню долара.
Проте виконання обіцянок щодо підвищення податків для корпорацій і заможних американців, що є частиною програми демократів, може створити ризики для долара.
Перемога Трампа: волатильність долара і торгові напруженості
У разі перемоги Дональда Трампа на президентських виборах 2024 року можна очікувати продовження політики, орієнтованої на інтереси великого бізнесу, а також відновлення торговельних суперечок. Це може спричинити значну волатильність курсу долара США.
Перемога Трампа може означати збільшення бюджетних дефіцитів і державного боргу США, що буде пов'язано зі скороченням податків і можливим продовженням тимчасово знижених ставок податків на доходи фізичних осіб.
Економічна політика Трампа, включаючи протекціоністські заходи, такі як підвищення імпортних тарифів і обмеження імміграції, може створити стагфляційний ефект. Це, своєю чергою, може чинити тиск на ФРС, змушуючи її обережніше підходити до зниження ключової процентної ставки, що вплине на динаміку долара.
Під час свого першого терміну Трамп активно проводив протекціоністську торгову політику, що загострило торговельні відносини з Китаєм і ЄС. Торгові напруженості створювали невизначеність на глобальних ринках, що підвищувало попит на активи-притулки, включаючи долар США. Проте така політика також сприяла зростанню волатильності курсу долара.
Якщо Трамп виграє другий термін, можна очікувати продовження протекціоністської політики, що означатиме нові торговельні суперечки та посилення геополітичної напруженості. В такій ситуації курс долара буде підданий значним коливанням, оскільки інвестори реагуватимуть як на внутрішні економічні умови, так і на глобальні зміни, викликані зовнішньою політикою Трампа.
Термін дії ряду податкових пільг часів Трампа закінчується наприкінці 2025 року. Якщо Трамп повернеться до Білого дому, його адміністрація, ймовірно, прагнутиме продовжити ці пільги, щоб уникнути підвищення податків для мільйонів американців. Це також може вплинути на економіку та курс долара в майбутньому.