ФРС готується до зниження ставок: долар зміцнюється, акції в мінусі

США пережили непростий четвер, коли інвестори активно переварювали нові економічні дані та з нетерпінням чекали подальших кроків від Федеральної резервної системи (ФРС) США. Очікування були зосереджені на можливому зниженні процентних ставок, про яке регулятор може оголосити вже у п'ятницю.

Три головні фондові індекси США завершили день з відчутними втратами. Особливий тиск відчув технологічний сектор, що відобразилося на падінні всіх індексів. Dow Jones Industrial Average (.DJI) втратив 0,43%, досягнувши позначки 40 712 пунктів. S&P 500 (.SPX) опустився на 0,89% до 5 570 пунктів, а Nasdaq Composite (.IXIC) впав на 1,67%, завершивши день на рівні 17 619 пунктів.

Ситуацію на ринках також ускладнили дані з протоколів засідання ФРС, опубліковані в середу. Згідно з документом, більшість членів комітету ФРС вважають, що за умови надходження очікуваних даних, вересневе зниження процентної ставки стане ймовірним кроком. Це заяву зміцнило ринкові очікування щодо майбутньої політики регулятора.

Четвер також приніс свіжу статистику щодо ринку праці, яка показала збільшення кількості заявок на допомогу з безробіття у США за останній тиждень. Це свідчить про поступове уповільнення на ринку праці. Одночасно з цим, спостерігається зниження ділової активності, що може вказувати на загальне уповільнення економічного зростання. Ці ознаки ослаблення інфляції можуть надати ФРС більше свободи для зосередження на створенні робочих місць.

На тлі уповільнення економіки вже почалося зниження процентних ставок за іпотечними кредитами. Це стимулювало несподівано швидке відновлення продажів на ринку наявного житла в минулому місяці, що стало одним з небагатьох позитивних сигналів у поточній ситуації.

За словами Стіва Енгландера, ринкового стратега Standard Chartered Bank, протоколи ФРС свідчать про те, що регулятор близький до досягнення своєї цільової інфляції. При цьому зростальний рівень безробіття підсилює ймовірність того, що ФРС піде на зниження ставки на 50 базисних пунктів вже найближчим часом.

Таким чином, ринки з тривогою очікують п'ятничних заяв ФРС, які можуть визначити подальшу динаміку економіки та фінансових ринків США.

Стів Енгландер із Standard Chartered Bank у своєму листі зазначив, що якщо ФРС поки що не заявляє про повну перемогу над інфляцією, то вони явно демонструють упевненість у тому, що цей момент вже близький. Такі заяви підсилюють увагу інвесторів до найближчих кроків Федеральної резервної системи та їх можливого впливу на ринки.

Світові фондові ринки, які нещодавно демонстрували неймовірне зростання після волатильних коливань, знову опинилися під тиском. Індекс глобальних акцій (.MIWD00000PUS) упав на 0,6%, що відображає наростальне занепокоєння серед інвесторів щодо подальшого розвитку подій на фінансових ринках.

Попри загальну нервозність на світових ринках, європейські акції (.STOXX) змогли продемонструвати позитивну динаміку, збільшившись на 0,35%. Лідерами зростання стали компанії із секторів роздрібної торгівлі та охорони здоров'я, які скористалися сприятливою ситуацією на ринку. Підтримку акціям надали й дані щодо єврозони, що свідчать про несподівано високий рівень ділової активності в серпні.

Азійські фондові майданчики також показали зростання. Індекс MSCI, що охоплює акції Азійсько-Тихоокеанського регіону, за винятком Японії (.MIAPJ0000PUS), піднявся на 0,3%. Цей результат свідчить про певний оптимізм у регіоні, попри загальну волатильність на світових ринках.

Ціни на нафту, які раніше знижувалися на тлі побоювань щодо глобального попиту, знову почали зростати. Американська нафта і Brent додали близько 1,4% за добу, що свідчить про повернення інвесторів до активів, пов'язаних з енергоресурсами.

Дохідність облігацій єврозони збільшилася після публікації даних, що показали кращі, ніж очікувалося, результати в секторі послуг у серпні. Однак, тиск на заробітні плати в цьому регіоні послабився, що додає нюансів до загальної економічної картини.

Курс долара, який нещодавно досяг 13-місячного мінімуму стосовно євро, почав відновлюватися. Індекс долара зріс на 0,4%, що свідчить про повернення довіри до американської валюти напередодні важливого виступу голови ФРС Джерома Пауелла, запланованого на п'ятницю. Інвестори уважно стежитимуть за його заявами, які можуть вплинути на подальший напрямок руху долара.

Таким чином, світові ринки продовжують демонструвати змішану динаміку, де на перший план виходять очікування подальших дій центральних банків і вплив макроекономічних даних на настрої інвесторів.

Потенційне зниження процентних ставок у Сполучених Штатах може створити більш сприятливі умови для центральних банків інших країн, надаючи їм більше можливостей для маневру. У четвер Банк Кореї натякнув на можливість скорочення ставок у жовтні, а Банк Індонезії заявив про готовність знизити ставки в останньому кварталі цього року. Проте, на фінансових ринках зберігається думка, що процес пом'якшення в США триватиме довше, ніж в інших частинах світу, що може мати значний вплив на глобальну економіку.

Ф'ючерси на процентні ставки показують, що інвестори очікують зниження ставок Федеральною резервною системою США на 25 базисних пунктів наступного місяця, при цьому ймовірність скорочення на 50 базисних пунктів також не виключається. Прогнози вказують на те, що до кінця 2025 року ставки в США можуть знизитися приблизно на 213 базисних пунктів, до рівня близько 3,2%. Для порівняння, в Європі очікується менш значне пом'якшення — близько 157 базисних пунктів, що призведе до ставки близько 2,09%.

Дохідність скарбничих облігацій США почала відновлюватися після досягнення двотижневих мінімумів на попередній торговій сесії, що було підтримано зростанням дохідності на європейських ринках облігацій. Так, дохідність 10-річних облігацій США зросла на 8,6 базисних пунктів, досягнувши 3,862% після позначки в 3,776% днем раніше. Дохідність 2-річних облігацій також показала значний зріст, піднявшись на 9,4 базисних пунктів до 4,0161% з 3,922% наприкінці середи.

Євро, який демонстрував стабільний зріст протягом місяця, раптово впав на 0,4%. У той самий час британський фунт стерлінгів показав цікаву динаміку: на початку дня він досяг нового 13-місячного максимуму стосовно долара і зміцнився щодо євро. Це сталося на тлі публікації даних, які підтвердили стійкий ріст ділової активності у Великій Британії в другій половині 2024 року. Проте до кінця дня курс фунта трохи скоригувався і склав $1,3086.

Таким чином, світові фінансові ринки продовжують реагувати на дії центральних банків, а також на макроекономічні дані, що тягне за собою зміни у дохідності облігацій і курсах валют. Увага інвесторів залишається зосередженою на майбутніх рішеннях ФРС та їх можливих наслідках для глобальної економіки.

Ціни на золото різко знизилися більш ніж на 1%, що пов'язано зі зміцненням долара і зростанням дохідності скарбничих облігацій США. Ці фактори справили значний тиск на дорогоцінний метал, який традиційно розглядається як безпечний актив для інвесторів в умовах економічної нестабільності.

На тлі таких змін, ключові представники центральних банків з усього світу зібралися в Джексон-Хоулі на щорічний економічний симпозіум. Увага інвесторів прикута до майбутнього виступу голови ФРС Джерома Пауелла у п'ятницю. Від його слів залежить, наскільки скоро і наскільки рішуче ФРС розпочне цикл пом'якшення грошово-кредитної політики.

На думку аналітика Ладнера, Пауелл, швидше за все, заспокоїть ринки, давши сигнал про зниження ставок у вересні. Проте, за його словами, голова ФРС буде обережний у своїх висловлюваннях, не роблячи чітких заяв про масштаб зниження — на 25 або 50 базисних пунктів. Очікується, що він спробує налаштувати ринок на більш скромне скорочення в 25 базисних пунктів.

Ці очікування були підкріплені висловлюваннями інших ключових фігур у ФРС. Так, у четвер президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті Френк Шмідт, президент ФРБ Бостона Сюзан Коллінз і президент ФРБ Філадельфії Патрік Харкер висловили думку, що етап зниження ставок близький і може розпочатися вже найближчим часом.

Індекс волатильності CBOE (.VIX), який часто використовується як індикатор тривожності на ринку, показав значний ріст, досягнувши позначки 18 — найвищого внутрішньоденного значення за тиждень. Втім, пізніше індекс трохи знизився, закріпившись на рівні 17,56.

Серед 11 основних секторів S&P 500 найбільші втрати поніс технологічний сектор (.SPLRCT), який знизився на 2,1%. Водночас сектор нерухомості (.SPLRCR) опинився серед лідерів зростання, що свідчить про зміщення інтересів інвесторів в умовах поточної ринкової невизначеності.

На тлі загальної нестабільності варто відзначити та індивідуальні коливання акцій компаній. Наприклад, Snowflake (SNOW.N) покращила свій прогноз щодо річного виторгу від продукції, проте це не допомогло втримати акції компанії від падіння. Попри позитивний прогноз, акції компанії, що займається хмарними даними, впали на 14,7%, оскільки прогноз по маржі залишився без змін, що розчарувало інвесторів.

Таким чином, на тлі очікувань рішень ФРС і загальної ринкової турбулентності, інвестори продовжують шукати стійкі позиції, що відображається як на рухах великих індексів, так і на окремих акціях.

Акції Zoom Video Communications (ZM.O) здійснили разючий ривок, піднявшись на 13,0%. Такий різкий ріст став реакцією на покращення прогнозу річного виторгу компанії. В умовах, коли багато компаній натрапляють на труднощі, Zoom демонструє свою здатність не тільки утримувати позиції, але й зміцнювати їх, що привернуло увагу інвесторів.

На тлі успіху Zoom, акції Advance Auto Parts (AAP.N) зазнали різкого падіння, втративши 17,5% своєї вартості. Це сталося після того, як компанія переглянула в бік зниження свій прогноз щодо річного прибутку. Такий крок розчарував інвесторів, що і призвело до такого значного зниження котирувань.

Настрої на фондових ринках у четвер явно не були оптимістичними. На Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) кількість акцій, які знизилися в ціні, перевищила кількість тих, що зросли в співвідношенні 2,16 до 1. Аналогічна ситуація склалася і на Nasdaq, де на кожну акцію, яка подорожчала, припадало 2,25 акції, що втратили у вартості.

Індекс S&P 500 цього дня показав 58 нових 52-тижневих максимумів, попри те, що загальний тренд був низхідним. Водночас був зафіксований лише один новий мінімум. Nasdaq Composite також продемонстрував активність з 83 новими максимумами, але і кількість нових мінімумів виявилася високою — 68.daq Composite также продемонстрировал активность с 83 новыми максимумами, но и количество новых минимумов оказалось высоким — 68.

ТТоргова активність на біржах США знизилася, з загальним обсягом торгів у 9,79 мільярда акцій, що нижче середнього показника в 11,89 мільярда акцій за останні 20 торгових днів. Зниження обсягу може свідчити про невпевненість інвесторів та очікування подальших сигналів від ринку.

Таким чином, поточні ринкові коливання продовжують демонструвати складні настрої серед інвесторів, де на тлі окремих успішних компаній домінують побоювання та обережність.