Ліки мають побічні ефекти, шкода від яких може переважити користь лікування. Орієнтовані на біткоїн ETF виглядали як найкращі ліки проти криптозими. І спочатку вони дали приголомшливий ефект – ринок розігрівся, а котирування BTC/USD досягли рекордного максимуму в середині березня. Однак влітку прийшов час відчути на собі побічні ефекти.
Біткоїн спочатку сприймався як мега ризикований актив, який зростає завдяки тому, що всі вважають, що він буде зростати. Характерною рисою криптовалюти стали так звані дикі поїздки під час закриття американських та інших бірж, які дозволяли заробити колосальні гроші. Запуск ETF багато що змінив. Прихід на ринок цифрових активів інституціональних інвесторів призвів до зміни часу його роботи. Найбільша активність спостерігається під час роботи світових біржових майданчиків.
Дикі поїздки залишилися в минулому, а разом з ними та бажання тримачів ризикувати. Не дивно, що частка використовуваних для трейдингу у вихідні дні біткоїнів впала до 16%, згідно з дослідженнями Kaiko. Статус криптовалюти як ризикованого активу все частіше ставиться під сумнів, що виражається у різкому зниженні кореляції зі світовими фондовими індексами.
Динаміка кореляції біткоїна зі світовим фондовим індексом
Навпаки, біткоїн став отримувати вигоди з політичної невизначеності. Так, страхи інвесторів щодо позачергових виборів у Франції та Frexit утримували його на плаву в червні. Однак як тільки ситуація стабілізувалася, котирування BTC/USD пішли на дно.
Тиск на них вчинили президентські дебати в США. Здавалося б, Дональд Трамп виграв їх із переважною перевагою, а він лояльно ставиться до криптоіндустрії. Однак одразу виникли побоювання, що Джо Байден надто немічний і може бути замінений на іншого кандидата. Що якщо той не буде церемонитися з цифровими активами?
Насправді основні причини піке BTC/USD пов'язані з надлишком пропозиції в умовах обмеженого через зниження інтересу до ETF попиту. Очікується, що виплати кредиторам, з боку збанкрутілої десяток років тому криптобіржі MtGox, будуть здійснені в біткоїнах, які потім будуть викинуті на ринок.
Динаміка потоків капіталу в біткоїн-ETF
Якщо в першому кварталі крипто-ETF залучили на нето-основі майже $13 млрд, то у другому цифра впала до $2,6 млрд. Не дивно, що після 67%-го ралі в жовтні-грудні на очікуваннях запуску спеціалізованих фондів, 57%-го в січні-березні, у квітні-червні виникло 13%-е піке BTC/USD.
Що далі?
Багато що залежатиме від здатності «ведмедів» по біткоїну прорвати область підтримки на 51000-52000. Саме там багато майнерів мають точку беззбитковості.
Технічно на денному графіку BTC/USD був активований розворотний патерн Розширювального клина. Відкати до рівнів 23,6% та 38,2% за Фібоначчі від хвилі 4-5 із подальшим відбоєм від них слід використовувати для нарощування відкритих від 60200 шортів.