У середу ввечері будуть опубліковані дані щодо ВВП за 2 квартал, прогнози передбачають зростання на 0.2% з ризиком побачити результати трохи гірше. В економіці Нової Зеландії все більше ознак слабкості, кількість оголошень про роботу у травні знову сильно впала, на 30,5% порівняно з минулим роком, це ознака послаблення ринку праці. Обсяг транзакцій електронними картами знизився у травні на 0.9% м/м, PMI у виробничому секторі знизився у травні з 48.8п до 47.2п, по сектору послуг ситуація ще гірша, досить різке падіння з 46.6п до 43п.
Уповільнення активності може сприяти зрушенню першого зниження ставки РБНЗ на більш ранній термін, що чинитиме тиск на ківі, але поки що про це думати рано, оскільки інфляція залишається надто високою. Незалежно від того, як виглядатимуть дані щодо ВВП за перший квартал, загальні економічні перспективи залишаються песимістичні, оскільки динаміка внутрішнього попиту продовжує знижуватися.
Уповільнення попиту передбачає, що інфляція у 2 кварталі виявиться нижчою за 4% першого кварталу, що дозволить знизити оцінку річної інфляції до 3.5%. Динаміка, звичайно, позитивна, але очікувати, що РБНЗ на її основі почне готувати ринки до першого зниження ставки, поки що зарано. Принаймні жодних натяків на цю тему поки що немає.
Поки що прогнози припускають, що перше зниження може відбутися в лютому 2025 р. До цього часу, як очікується, ФРС знизить ставку вже двічі, тобто ківі зазнає зростання спреду прибутковостей. Цей фактор на цей момент є ключовим, навіть попри очевидне уповільнення економіки, для підтримки бичачого настрою щодо ківі.
Можливо, перші спроби озвучити зміни в позиції РБНЗ пролунають цього тижня, у середу перед публікацією даних щодо ВВП на сайті РБНЗ з'явиться виступ головного економіста Конвея РБНЗ щодо динаміки інфляції. Якщо в ньому будуть озвучені припущення про зсув очікувань щодо скорочення ставки, то ківі може втратити бичачий імпульс і піде у бічний діапазон. Якщо ж ні, то основний прогноз залишиться бичачим.
Чиста довга позиція щодо NZD збільшилася за звітний тиждень на 229 млн, до 674 млн, приріст досить значний, позиціювання з нейтрального змінилося бичаче. Розрахункова ціна вища за довгострокову середню і зберігає тенденцію до подальшого зростання.
Пара NZD/USD останній тиждень провела в діапазоні, скоригувавшись після різкого зміцнення долара. Очікуємо, що після завершення консолідації зростання буде відновлено, підтримкою виступає рівень 0.6079, при зниженні до якого обґрунтовані покупки з метою закріпитись вище 0.6217. Ківі з 2021 р. торгується зі зниженням і не може вийти за межі трендової лінії (верхня межа трикутника на тижневому графіку), але, схоже, час настав. Прорив вище за 0.6217 відкриє дорогу до 0.6365.