До середини поточного тижня американська валюта, яка раніше була в занепаді, продемонструвала зростання. Однак долар лише почав розгін і зараз прокладає шлях до відновлення. При цьому європейська валюта теж не спить і намагається знайти слабину в броні грінбека.
Драйвером зниження USD стала нещодавно опублікована статистика із США. За оцінками аналітиків, поточні макродані свідчать про те, що американська економіка має труднощі й майже зайшла в глухий кут. Згідно зі звітами, у травні індекс ділової активності в промисловості від ISM завалився до 48,7 пунктів з колишніх 49,2 пунктів. Поточні дані виявилися слабшими за очікування, змусивши інвесторів згадати про те, як економіка почувається в умовах високих процентних ставок.
При цьому макрозвіти з Європи теж не вселяють оптимізму. Згідно з останніми даними, у травні індекс ділової активності в промисловості єврозони впав до 47,3 пунктів з колишніх 47,7 пунктів. Дороге кредитування не дозволяє компаніям та підприємствам у ЄС розвиватися тими темпами, що були заплановані. Це послаблює позиції євро, хоча останній донедавна демонстрував підйом.
У ситуації, що склалася, ринок зіграв проти долара, оскільки інвестори вирішили, що слабка статистика ISM послужить підставою для швидкого зниження процентної ставки. Імовірність такого результату на вересневому засіданні Федрезерва збільшилася до 59%. Раніше цей показник не перевищував 55%. Однак багато інвесторів більше налаштовані на скорочення ставки у листопаді, ніж у вересні. На думку аналітиків, ці очікування переоцінені, а найближчі перспективи лишаються туманними.
Проте увечері у вівторок, 4 червня, грінбек продемонстрував зростання, частково відігравши колишнє падіння. Нагадаємо, що на попередній сесії USD відкотився до найнижчих рівнів із середини березня 2024 року, поступившись євро. За оцінками експертів, у парі EUR/USD є шанс на консолідацію вище за рівень 1,0910. Ключовою відміткою є 1,0845 і якщо цей бар'єр буде взятий, то «ведмеді» попрямують до 1,0775. У середу, 5 червня, пара EUR/USD фланувала близько 1,0877, зберігаючи завойовані позиції.
Учасники ринку сфокусувалися на даних JOLTS – показнику, який відображає кількість доступних вакансій у США. В останній день квітня їхня кількість знизилася на 296 тис., до 8,059 млн. Це найнижчий рівень з лютого 2021 року, наголошують експерти. Нові дані щодо ринку праці США свідчать про подальше погіршення ситуації. Поточні макрозвіти викликають побоювання фахівців, які вважають, що економіка США скочується в рецесію.
Згідно з даними JOLTS, кількість вакансій, доступних для тих, хто шукає роботу, скоротилася з 8,355 млн до 8,059 млн. При цьому експерти очікували показника в межах 8,34 млн. Це свідчить про те, що на американському ринку праці відбувається відновлення. Це явище – необхідне умовою зниження процентних ставок ФРС, тому учасники ринку налаштовані на реалізацію такого сценарію. "Зниження попиту на ринку праці сприяє уповільненню зростання заробітної плати та зменшенню споживчих витрат", – підкреслює Карл Шамотта, головний валютний стратег Corpay.
Після виходу статданих JOLTS долар помітно подорожчав щодо більшості валют G10. При цьому відновлення ринків тривало. Причиною цього деякі економісти вважають зростання негативних тенденцій в американській економіці, яка рухається до рецесії. На цьому тлі «м'якої посадки» може статися. За спостереженнями аналітиків, якщо ринки демонструють низькі показники, а грінбек – високі, подібна ситуація веде до рецесії.
Дані JOLTS свідчать про зростання погіршення економіки США. Експерти не виключають її «жорсткої посадки», тобто суттєвого уповільнення темпів зростання через обмежувальний характер підвищення ставок ФРС. Інший сценарій («без приземлення», або «золотовласка») передбачає, що інфляція повернеться до цільового показника ФРС у 2%, але економіка продовжить зростання. Нещодавні зміни на глобальному ринку свідчать про те, що сценарій «жорсткої посадки» може стати «бичачим» для грінбека та «ведмежим» – для ринків.
Однак, Федрезерв здатний визнати ці ризики та наступного тижня дати нові натяки на якнайшвидше зниження ставки. За такого сценарію можливе потужне ралі USD та подальше зниження долара. У фокусі уваги ринку – найважливіші п'ятничні звіти із заробітної плати у несільськогосподарському секторі США, заробітній платі та безробітті. За попередніми оцінками, у травні кількість робочих місць поза сільським господарством збільшилася на 185 тис. після зростання на 175 тис. у квітні. Головне, щоб нові макродані не зробили неприємний сюрприз учасникам ринку.