Покупці пари usd/jpy продовжують планомірно і наполегливо рухатися нагору, відновлюючи свої позиції після різкого спаду минулого місяця. Поглянувши на тижневий графік, ми побачимо, що пара наприкінці квітня оновила локальний ціновий мінімум, досягнувши позначки 151,87. Потім ціна розгорнулася на 180 градусів і лише за два тижні піднялася майже на 500 пунктів. При цьому пара демонструвала висхідну динаміку навіть у періоди загального послаблення американської валюти.
Незначні південні відкати покупці usd/jpy використовують як привід відкриття лонгів. У результаті цей механізм рухає себе навіть на тлі майже порожнього економічного календаря. Чи збережеться така тенденція надалі? І наскільки високо готові піднятися трейдери? Це аж ніяк не риторичні питання з огляду на напористість покупців пари.
З технічного погляду, перший найбільш сильний рівень опору розташований на позначці 157,80. Ця цінова точка відповідає верхній лінії індикатора Bollinger Bands – як на денному, так і на тижневому графіках. Тобто до найближчого цінового бар'єру ще понад сто пунктів. Але при цьому немає жодних сумнівів у тому, що якщо долар набиратиме обертів по всьому ринку, покупці не зупиняться ні перед рівнем 157,80, ні перед ціновими бар'єрами. Кінцева зупинка – позначка 160,00. Тут проходить та сама горезвісна «червона лінія», перетин якої спричинить відомі наслідки.
Нагадаю, що наприкінці квітня, коли пара досягла позначки 160,20, Японія провела валютну інтервенцію, за деякими оцінками, на суму близько 5 трлн єн (за іншими даними – 3,5 трлн єн). Офіційно представники уряду країни не підтверджували, але й не заперечували цих чуток. Заступник міністра фінансів Масато Канда (головний валютний дипломат) мовчить, озвучуючи лише стандартну фразу про те, що влада готова вдатися до заходів у відповідь «у разі такої необхідності». Багато в чому ситуація проясниться наприкінці травня (Мінфін планує опублікувати дані про валютні інтервенції 29 чи 30 числа), але при цьому ніхто не сумнівається у тому, що втручання справді відбулося. Ніякі інші фундаментальні фактори не здатні були розгорнути пару usd/jpy.
А це означає, що пара йтиме вгору і далі, поки японська влада знову не втрутиться в ситуацію. На думку багатьох валютних стратегів, тригером знову стане позначка 160,00, хоча після квітневих подій трейдери можуть самостійно визначити межу дозволеного. Подібну саморегуляцію ми спостерігали на початку року, коли покупці usd/jpy не наважувалися подолати таргет 152,00. Адже саме в цій ціновій галузі влада Японії включалася в гру у 2023 та 2022 роках. Тому тут сформувалася своєрідна цінова стеля, психологічний бар'єр, який учасники ринку протягом кількох тижнів не наважувалися подолати.
На цей момент до умовної червоної лінії залишилося трохи менш як 400 пунктів. Покупці usd/jpy здатні подолати таку дистанцію протягом кількох тижнів, а можуть і буквально за кілька днів кількома стрибками. Все залежатиме від динаміки ключового інфляційного показника, який буде опубліковано у США вже завтра, 15 травня.
Згідно з попередніми прогнозами, квітневий індекс споживчих цін відобразить уповільнення темпів зростання інфляції. Так, загальний CPI має вийти на позначці 3,4% (після зростання до 3,5% у березні), а стрижневий індекс, без урахування цін на харчові продукти та енергоносії, на позначці 3,6% (після зростання до 3,8%) % в березні).
Якщо цей показник вийде в «зеленій зоні», то пара usd/jpy може імпульсно зайти в область 157 фігури та навіть протестувати вищезгаданий рівень опору 157,80. Тут все очевидно: зростання грінбеку на тлі слабкої єни.
Але якщо CPI опиниться у «червоній зоні» – чи можна заходити у продажу? Повторюся – згідно з прогнозами, у квітні інфляція у США сповільниться. Тому «червоне забарвлення» релізу суттєво посилить голубиний настрій ринку щодо подальших дій ФРС. Імовірність зниження процентної ставки зросте до 60-70% (на цей момент вона становить 49%, згідно з даними CME FedWatch Tool). Долар у такому разі ослабне по всьому ринку, у тому числі й у парі з єною. Але саме у випадку з парою usd/jpy продажі, як і раніше, будуть ризиковані.
Тут необхідно згадати ситуацію з провальними Нонфармами, які були опубліковані позаминулого тижня. Несподіване зростання безробіття, несподіване слабке зростання кількості зайнятих, несподіване уповільнення темпів зростання середнього заробітку. Саме після цієї публікації про вересневі перспективи зниження ставки заговорили вголос і голосно. Долар просів по всьому ринку, але пара usd/jpy після короткочасного відкату знову відновила північний тренд. Попри все.
Також варто звернути увагу на той факт, що пара проігнорувала черговий вербальний сигнал з боку міністра фінансів Японії Сюн'їті Судзукі, який сьогодні заявив про те, що для нього важливо, щоб валюти рухалися стабільно, відображаючи фундаментальні показники. Він знову попередив, що уважно стежитиме за рухом валютних курсів і при необхідності «вживатиме відповідних заходів». Однак єна не звернула уваги на цей месидж.
Таким чином, на мій погляд, пара в середньостроковій перспективі підкорюватиме нові цінові висоти. Чи імпульсивно, чи планомірно (з південними відкатами) – це залежатиме від динаміки американського CPI. При цьому перелом тренду usd/jpy можливий тільки в тому випадку, якщо в ситуацію знову втрутиться японська влада, яка вже визначила для себе больовий поріг у вигляді таргету 160,00.