9 травня Банк Англії проводить чергове засідання з кредитно-грошової політики. Ринок схиляється до того, що банківська ставка залишиться незмінною на рівні 5,25%, але Банк може внести зміни до своєї позиції і як мінімум натякнути про готовність до першого зниження ставки у червні.
Після попереднього засідання в березні потік макроекономічних показників виявився помітно кращим за прогнози. Як загальна інфляція, так і інфляція у сфері послуг дещо перевищують лютневий прогноз BoE. А зростання заробітної плати? Швидше за все, перевищить прогноз першого кварталу на 5,7%. Оскільки засідання супроводжуватиметься оновленими прогнозами, низка банків схиляється до того, що прогноз інфляції буде переглянутий у бік зниження, оскільки інфляція у сфері послуг нарешті почала знижуватися слідом за товарною групою.
Усередині Комітету, як і раніше, немає консенсусу, на кожному засіданні, як правило, знаходиться як мінімум один, хто голосує за негайне скорочення. На цей раз, як очікується, таких буде двоє, і ринок неминуче розцінить такий результат як підготовку громадської думки до зниження ставки у червні. Якщо прогноз виправдається, то для фунта результат засідання матиме ведмежий характер і фунт може піти вниз з поточних рівнів.
Ринковий прогноз за ставкою до кінця року на поточний момент становить приблизно 45п, що близько і до очікувань ФРС. Ситуація виглядає так, що навряд чи виникне сильний драйвер, здатний відправити GBP/USD помітно вгору чи вниз, тобто торгівля залишиться переважно у бічному діапазоні.
Чиста коротка позиція щодо GBP зросла за звітний тиждень на 222 млн, до -2,263 млрд, спекулятивне позиціювання, як і раніше, бичаче, проте розрахункова ціна наполегливо намагається піти вище за довгострокову середню, що в першу чергу є реакцією на зміну прогнозу ФРС за ставкою.
Очікуємо, що GBP/USD спробує розвинути успіх, найближчі опори 1.2633 та 1.2708. У той самий час не можна забувати, що історично Банк Англії свої рішення прив'язує до дій ФРС з тимчасовим лагом кілька місяців, тому ринок, оцінюючи рішучість Банку Англії, може помилятися і зниження ставки у червні не відбудеться, а фунт отримає додатковий бичачий імпульс. Імовірність відновлення зниження локального мінімуму 1.2298 виглядає невисокою.