На боці євро сьогодні перекинулася вантажівка з пряниками у вигляді хороших даних щодо ВВП. Вони можуть бути використані як аргумент на користь дещо повільніших темпів скорочень ставок у 2024 році.
Отже, після публікації сильних економічних даних у єврозоні курс EUR/USD піднявся до 1,0750. Це підтверджує стійкість європейської економіки та відображає перегляд ринкових очікувань щодо монетарної політики ЄЦБ.
Інфляція в єврозоні за квітень залишилася на рівні 2,4% у річному обчисленні, тоді як базова інфляція перевищила прогнози, досягнувши 2,7% проти очікуваних 2,6%. Ці показники підтверджують припущення про те, що ЄЦБ може не поспішати зі зниженням відсоткових ставок.
Додатково, ВВП єврозони показав зростання на 0,3% у першому кварталі року порівняно з попереднім кварталом. Значне поліпшення після скорочення на 0,1% у четвертому кварталі та прогнозу аналітиків про зростання на 0,1%.
Дані стали основою для поточного ралі євро, валюта прямує до тестування рівня 1,0750. Перспективи євро на майбутнє тепер залежать від того, наскільки агресивно ЄЦБ вирішить знижувати ставки після передбачуваного початку в червні.
У світлі поточних даних зниження процентних ставок може виявитися не таким швидким, як передбачалося раніше, що надає підтримку євро на валютних ринках.
У ING зазначають, що сьогоднішні дані щодо інфляції слугують попередженням про те, що ЄЦБ, ймовірно, буде обережним у зниженні ставок і може знадобитися час для нормалізації ставок.
З огляду на ознаки економічного підйому і рекордно низький рівень безробіття, ЄЦБ може дозволити собі підходити до цього питання більш обачно.
Попри поточне зростання, впевненості в тому, що євро здійснює розворот тренду, поки недостатньо. Найімовірніше, ринкові учасники розглядатимуть євро як об'єкт для продажу за будь-якого його подальшого зміцнення.
Уже зараз ми бачимо, що відскік євро після останнього економічного звіту зіткнувся з перешкодою на рівні 1,0725 долара, що не змінює загальну картину для європейської валюти.
Вона продовжує торгуватися в діапазоні між 1,0600 і 1,0750 долара, що є найнижчим рівнем з жовтня-листопада 2023 року.
Найближчим часом увага учасників ринку зосередиться на Сполучених Штатах. У середу буде опубліковано рішення ФРС, а в п'ятницю вийде звіт щодо зайнятості.
Яструбиний настрій ФРС, підкріплений ще одним сильним звітом про заробітну плату в несільськогосподарському секторі, який перевищить очікування аналітиків, потенційно зможе зупинити відновлення пари EUR/USD.
Якщо прогнози підтвердяться, долар, який вже демонструє сильні позиції у 2024 році, може продовжити своє зміцнення, посиливши тиск на євро.
Що можна сказати з приводу сьогоднішніх даних?
Зібравши воєдино останні економічні дані, можна спостерігати обнадійливе відновлення економіки єврозони та інфляцію, яка виявилася дещо вищою за очікувані значення.
Навряд чи це зупинить ЄЦБ від планів щодо зниження процентних ставок у червні. Однак викликає питання щодо доцільності додаткового зниження ставок у липні.
У центрі поточних дебатів щодо євро перебуває те, що станеться після червня. Будь-які припущення про те, що наступні скорочення ставок будуть обмежені, найімовірніше, підтримають курс євро.
Таким чином, перспективи євро залишаються значною мірою залежними від монетарної політики ЄЦБ та економічної динаміки.
Дані щодо інфляції підкреслюють можливість більш обережного підходу до зниження ставок у 2024 році, особливо якщо наступні звіти підтвердять аналогічні тенденції. В Ebury's вважають, що поточні дані можуть бути аргументом на користь уповільнення темпів скорочення ставок.
Аналітики з ING вважають, що підвищення цін на енергоресурси та поліпшення внутрішнього попиту в єврозоні ставлять під сумнів майбутній напрямок інфляції. Вони зазначають, що ознаки відновлення внутрішнього попиту можуть зробити інфляцію більш стійкою, що своєю чергою впливає на політику ЄЦБ.
ING залишається оптимістичною щодо можливості зниження ставок у червні, припускаючи, що подальші рішення ЄЦБ багато в чому залежатимуть від економічних даних, що надходитимуть.
Отже, найближчим часом ринок може очікувати більш виважених та обдуманих дій з боку ЄЦБ, ґрунтуючись на динаміці економічних показників, включно з інфляцією та внутрішнім попитом.
Падіння австралійського долара
Австралійський долар сьогодні впав після публікації даних про зниження роздрібних продажів на внутрішньому ринку. Офіційні дані показали, що в березні продажі просіли на 0,4% порівняно з лютим, коли було зафіксовано зростання на 0,2%. Аналітики очікували ще одного збільшення на 0,2%.
Цей спад підкреслює вплив високих процентних ставок на дискреційні витрати споживачів і призвів до зниження курсу австралійського долара щодо долара США на 0,60%, досягнувши позначки 0,6527.
У Reuters зазначають, що пара AUD/USD досягла свого мінімального рівня з четверга, наближаючись до 21-денної ковзної середньої, що становить 0,6511.
Аналітики з Commonwealth Bank of Australia вказують на те, що поточна економічна слабкість підтверджує вплив високих відсоткових ставок на споживчі витрати, що, своєю чергою, впливає на курс національної валюти.
І все ж РБА може відкласти перше зниження ставок з вересня на листопад через високу інфляцію, що підтримує яструбиний настрій щодо грошово-кредитної політики.
Такий підхід підтверджує, що РБА буде одним з останніх великих ЦБ, що знижують ставки. Однак вплив цього на австралійський долар може бути обмежено, оскільки ринок уже включив у ціни ймовірність підвищення ставок РБА.
Останні прогнози інфляції, які виявилися вищими за очікувані, також збільшили очікування щодо підвищення ставок у деяких сегментах ринку. Це вказує на можливе відновлення інфляційного тиску в короткостроковій перспективі, що своєю чергою вже враховано в поточному курсі австралійського долара.
Таким чином, австралійська валюта залишається під загрозою тиску з боку продавців у разі, якщо наступні економічні дані не виправдають очікувань. Це посилить ймовірність більш раннього зниження відсоткових ставок РБА.