Фунт у парі з доларом уперше з листопада минулого року закріпився в рамках 23-ї фігури та продовжує демонструвати спадну динаміку. Від колишнього оптимізму не залишилося й сліду.
Утім, жодних об'єктивних причин для будь-якого оптимізму і не було – позитивна реакція трейдерів gbp/usd на інфляційний звіт, який було опубліковано у Великій Британії минулого тижня, від самого початку виглядала аномально. Учасники ринку звернули увагу на "зелене забарвлення" релізу (майже всі компоненти звіту виявилися сильнішими за прогнози), але при цьому вони проігнорували більш значущий факт, який полягає в уповільненні британської інфляції.
Нагадаю, що загальний індекс споживчих цін у березні знову знизився (низхідна динаміка фіксується з лютого минулого року) ─ цього разу до 3,2%. Це найслабший темп зростання з жовтня 2021 року. Базовий ІСЦ вийшов на позначці 4,1% ─ це мінімальне значення показника з січня 2022 року. Протягом останніх двох місяців стрижневий індекс активно знижується (для порівняння: у січні він перебував на позначці 5,1%). Індекс роздрібних цін (RPI), який використовується роботодавцями під час обговорення "зарплатного питання", знизився до 4,3%, тобто до мінімального значення з серпня 2021 року. І тут також сформувалася низхідна тенденція: RPI йде вниз протягом останніх 7 місяців.
Як бачимо, ключові інфляційні індикатори послідовно знижуються, відображаючи сповільнення інфляції у Великій Британії. І хоча темпи їх зниження бажають кращого, сама динаміка має низхідний характер. Крім того, останні зарплатні дані відобразили уповільнення темпів зростання заробітної плати (без урахування виплати премій). Отже, середній заробіток без урахування бонусів у Великій Британії в лютому зріс на 6,0%, у порівнянні з січневим зростанням на 6,1%. Цей індикатор знижується протягом шести місяців поспіль.
Коментуючи цей звіт, член Комітету з монетарної політики Банку Англії Меган Грін заявила про те, що останні дані щодо заробітної плати "рухаються в правильному напрямку".
Нагадаю, раніше глава англійського регулятора Ендрю Бейлі заявив про те, що ринки "можуть очікувати більш ніж одного зниження відсоткової ставки цього року". Уже після публікації інфляційного звіту аналітики Bloomberg погодилися з цим прогнозом і уточнили, що Банк Англії може двічі знизити відсоткову ставку "перед наступними загальними виборами у Великій Британії".
Це важливе уточнення, оскільки в умовах, що склалися у Великій Британії, пом'якшення монетарної політики ─ це фактично політична поступка уряду. Тому деякі аналітики висловлювали сумнів у тому, що регулятор ухвалюватиме рішення щодо ставки в розпал виборчої кампанії. Але економісти, опитані агентством Bloomberg, упевнені в тому, що ЦБ не озиратиметься на політичні наслідки своїх кроків, а буде "тісно дотримуватися економічних основ".
Згідно з британським законом про розпуск і скликання парламенту, вибори депутатів Палати громад мають відбутися не пізніше 28 січня 2025 року. У грудні чинний прем'єр-міністр Британії Ріші Сунак заявив, що вибори відбудуться у 2024, а не у 2025 році. У січні він уточнив, що вибори пройдуть у другій половині цього року. При цьому канцлер Джеремі Гант натякнув, що вони відбудуться вже у жовтні.
У другій половині року Банк Англії проведе всього чотири засідання ─ в серпні, вересні, листопаді та грудні. Багато експертів схиляються до думки про те, що ЦБ може розпочати зниження ставки вже на вересневому засіданні та, залежно від ситуації, може зробити ще один крок у цьому напрямку в грудні. Щоправда, є і більш радикальні припущення ─ наприклад, аналітики Morgan Stanley впевнені в тому, що Банк Англії почне пом'якшувати монетарну політику вже з травня.
Загалом "голубині" настрої продовжують превалювати на ринку. Опублікований минулого тижня інфляційний звіт не зміг надати фунту належну підтримку, попри своє "зелене забарвлення". Інфляція у Великій Британії продовжує рухатися в потрібному напрямку, хоча й повільнішими темпами, ніж очікувалося. Проте питання зниження ставки не знято з порядку денного, і цей факт, як і раніше, чинить тиск на британську валюту. І тим паче в парі з доларом, який має підвищений попит на хвилі ослаблення "голубиних" очікувань щодо подальших дій ФРС. На думку більшості експертів, Федрезерв розпочне зниження ставки не раніше вересня (лише в тому разі, якщо інфляція почне сповільнюватися). При цьому валютні стратеги Bank of America і Societe Generale взагалі допустили варіант того, що цього року ФРС утримається від пом'якшення монетарної політики.
Такі сигнали фундаментального характеру грають на користь продавців gbp/usd.
З погляду техніки пара на таймфреймі D1 перебуває між середньою та нижньою лініями індикатора Bollinger Bands, а також під усіма лініями індикатора Ichimoku (зокрема й хмари Kumo). Найближчою метою південного руху виступає позначка 1,2330 (нижня лінія Bollinger Bands на денному графіку). Основна мета ─ 1,2250 (нижня межа хмари Kumo на тижневому графіку).