Євро зумів намацати дно завдяки позитивній макростатистиці з Німеччини, сумнівам посадовців ЄЦБ в ослабленні грошово-кредитної політики та перегляду великими банками прогнозів щодо масштабів монетарної експансії Європейського центробанку. Не останню роль у відскоку EUR/USD відіграє закриття спекулятивних шортів напередодні виступу Крістін Лагард.
Строковий ринок упевнений у зниженні ставки за депозитами в червні й оцінює ймовірність другого кроку в липні у 50%. Француженка може підтвердити або спростувати ринкові очікування, що вплине на курс євро. Її колега по Керівній раді Оллі Рен заявив, що ЄЦБ почне цикл ослаблення грошово-кредитної політики на початку літа, якщо ескалація геополітичних конфліктів на Близькому Сході та в Україні цьому не завадить. Йдеться про повернення енергетичної кризи, яка восени 2022 року накрутила CPI вище 10%.
Завдяки очікуванням, що ФРС продовжить утримувати ставку за федеральними фондами на плато в 5,5%, а ЄЦБ почне її знижувати в червні, індекс USD відзначився найкращим 5-денним ралі з лютого 2023 року. Однак у міру зміни прогнозів монетарної експансії Федрезерву, змінюються вони й щодо інших центробанків. Якщо ватажок зграї уповільнює біг, то й інші члени зграї повинні зробити те саме.
Динаміка американського долара
У результаті Deutsche Bank знизив свої очікування кількості актів ослаблення грошово-кредитної політики ЄЦБ у 2024 р. з п'яти до трьох, а Morgan Stanley ─ з чотирьох до трьох. Цікаво, що глава Банку Литви Гедімінас Сімкус не виключає чотирьох знижень ставки за депозитами, а його колега з Ірландії Габріель Махлуф, що вартість запозичень може бути зменшена відразу на 50 б.п.
Тим часом зростання впевненості інвесторів у відновленні економіки Німеччини простягнуло руку допомоги "бикам" по EUR/USD. Індекс настроїв від інституту ZEW зріс з 31,7 до 42,9 у березні, істотно більше, ніж прогнозували експерти Bloomberg. У міру того, як на ноги стає світова економіка, тягнеться за нею і німецька.
Динаміка економічних умов та настроїв від ZEW
Додають оптимізму "бикам" по EUR/USD більш швидке зростання ВВП Китаю та надії на підвищення прогнозів МВФ щодо глобальної економіки. Це стане чудовою новиною для такої проциклічної валюти як євро.
Водночас намір Ізраїлю помститися Ірану за напад на свою територію підігріває попит на активи-притулки. Ескалація конфлікту на Близькому Сході здатна перекреслити надії основної валютної пари на порятунок. Вона сприятиме зростанню цін на нафту та прискорить інфляцію у США, що підштовхне ФРС якщо не до підвищення ставок, то до їх утримання на плато в 5,5%.
Технічно на денному графіку EUR/USD "бики" намагаються сформувати пін-бар або доджі-бар, щоб створити плацдарм для контратаки. Якщо у них вийде зачепитися за рівень 1,053, ризики відкоту зростуть. За такого розкладу слід орієнтуватися на короткострокові покупки з подальшим поверненням до продажів.