Пара євро-долар сьогодні знизилася до основи 6-ї фігури. І хоча південний імпульс поступово загасає, ведмежі настрої, як і раніше, превалюють по парі. Наприклад, сьогодні ведмеді eur/usd оновили майже піврічний ціновий мінімум, позначившись на позначці 1,0603.
Очевидно, що якщо продавці не послаблять хватку, то вже найближчим часом вони спробують закріпитися в рамках 5-ї фігури. А там і до паритету рукою подати. Втім, про паритет говорити ще дуже рано, попри те, що за останні півтора місяця пара знизилася майже на 400 пунктів. Але майбутні 500 пунктів ─ до позначки 1,0000 ─ не стануть "легкою прогулянкою". Тут кожен спадний пункт буде даватися, що називається, з боєм. Власне, саме тому зараз із продажами варто почекати: як бачимо, трейдери не змогли імпульсно подолати рівень підтримки 1,0600 (нижня лінія індикатора Bollinger Bands на денному графіку) і, відповідно, не змогли нахрапом підкорити п'яту фігуру. Якщо цього не станеться найближчим часом (у межах доби), покупці можуть перехопити ініціативу, організувавши корекційний відкат.
Зростання індексу долара США (і, відповідно, спад eur/usd) сьогодні загальмувалося на тлі публікації ключових макроекономічних даних у КНР.
Стало відомо, що економіка Китаю в першому кварталі цього року прискорилася всупереч протилежним прогнозам більшості експертів. Обсяг ВВП збільшився на 5,3% у річному вираженні, тоді як аналітики очікували побачити цей показник на позначці 4,8%. Нагадаю, що в четвертому кварталі економіка КНР збільшилася на 5,2%, тобто тут можна говорити про певну тенденцію. Інші компоненти звіту говорять про те, що в першому кварталі в Китаї зросла внутрішня інвестиційна активність. Наприклад, капіталовкладення в основні фонди збільшилися на 4,5% (за прогнозу 4,0%). Зокрема, інвестиції в інфраструктуру зросли відразу на 6,5%, у виробництво ─ майже на 10% (9,9%).
При цьому обсяг промислового виробництва збільшився лише на 4,5% за прогнозу 5,4% і попереднього значення 7,0%. Обсяг роздрібної торгівлі зріс на 3,1% р/р, тоді як більшість експертів прогнозували більш істотне зростання ─ на 5,1%. Щоправда, тут зіграв свою роль ефект високої бази ─ рік тому було зафіксовано сплеск роздрібних продажів, коли в КНР було знято обмеження, пов'язані з пандемією коронавірусу.
Загалом же непоганий старт, який узяла китайська економіка в першому кварталі, збільшила інтерес до ризикових активів. Безпечний долар залишився в тіні.
Свою роль зіграла і геополітика. Трейдери позитивно відреагували на факт того, що Близький Схід не спалахнув після атаки Ірану на Ізраїль. Велика Британія та країни Євросоюзу закликали керівництво Ізраїлю не вчиняти "необачних дій" у рамках відповіді на атаку з боку Тегерана. І станом на сьогодні можна сказати про те, що Ізраїль дослухався до світової спільноти. Іран, до речі, також зробив крок у бік деескалації. Міністр закордонних справ цієї країни Хоссейн Амір-Абдоллахіан повідомив своєму китайському колезі про те, що Тегеран "не має наміру продовжувати ескалацію ситуації та готовий проявляти стриманість".
Таким чином, зростання китайської економіки та певні ознаки деескалації на Близькому Сході посилили на ринках ризикові настрої, тоді як долар змушений був призупинити ралі.
Але чи можна говорити зараз про ризики перелому тренду? На мій погляд, зараз може йтися тільки про корекцію, оскільки загальний фундаментальний фон, як і раніше, сприяє посиленню американської валюти.
Наприклад, опублікований вчора звіт у сфері роздрібної торгівлі виявився на боці грінбека. Загальний обсяг роздрібних продажів у США збільшився в березні на 0,7% (за прогнозу зростання на 0,4%), а без урахування транспорту ─ на 1,1% (за прогнозу 0,5%). Цей компонент звіту зростає третій місяць поспіль, і в березні оновив багатомісячний максимум (найкращий результат із січня 2023 року).
Цей реліз ще більше послабив "голубиний" настрій ринку щодо подальших дій ФРС. Згідно з даними інструменту CME FedWatch Tool, ймовірність збереження статус-кво на червневому засіданні зараз становить майже 85%. Навіть більше, з боку експертної спільноти дедалі частіше лунають припущення про те, що Федрезерв узагалі відмовиться від зниження ставки в рамках 2024 року. Наприклад, про ймовірність такого сценарію заговорили економісти Bank of America. Сьогодні про це ж заговорили й аналітики Societe Generale, щоправда, в більш категоричній формі. Якщо базовий сценарій BoA все ж таки передбачає зниження ставки у грудні цього року (при цьому допускається збереження вичікувальної позиції), то експерти Societe Generale тепер не очікують зниження ставки за федеральними фондами до 2025 року.
За таких умов фундаментального характеру говорити про перелом тренду не доводиться. Крім того, сьогодні очікується виступ голови ФРС Джерома Пауелла. Це буде його перший виступ після публікації даних щодо зростання CPI та PPI. Якщо він займе яструбину позицію (що дуже ймовірно), доларові бики можуть знову організувати ралі. У такому разі пара eur/usd спробує закріпитися в рамках 5-ї фігури.
Таким чином, на мій погляд, поточному зростанню eur/usd не варто довіряти: трейдери взяли паузу в очікуванні виступу глави ФРС. Ступінь "яструбиності" його риторики визначить долю пари. Або ведмеді з новими силами закріпляться під таргетом 1,0600, або покупці зможуть відійти в область 7-ї фігури в рамках масштабної корекції. В умовах такої ситуативної невизначеності доцільно зайняти вичікувальну позицію ─ як мінімум до виступу голови ФРС.