Фунт продовжує втрачати позиції. Це говорить про слабкість попиту більш тривалому часовому інтервалі. Чекаємо на ведмежий тренд?
Протягом минулого тижня фунт зберігав торгівлю у вузькому коридорі, зосереджуючись переважно в районі 1,2620. Спроби ведмежого тренду на GBP/USD, аналогічного EUR/USD, поки що не увінчалися успіхом. З листопада минулого року пара знаходить підтримку на 200-денній ковзній середній (на даний момент знаходиться на рівні 1,2590).
Це скоріше тимчасове опір на тлі спаду євро, швейцарського франка, японської єни, а також неяскравої динаміки канадського долара.
Відповідно до ковзних середніх, висхідний тренд був порушений на початку лютого з різким провалом нижче 50-денної ковзної середньої. Проте провал нижче довгострокової 200-денної ковзної середньої тривав лише кілька годин. На початку березня була зроблена помилкова спроба відбитися від неї, але це скоріше був фальшивий прорив, і тиск на фунт швидко відновився.
Основним рушієм ринку з початку року є порівняння монетарної політики США із політикою інших розвинутих країн. Якщо минулий рік закінчувався очікуваннями чотирьох-п'яти знижень ставок ФРС з першим зниженням у березні, то зараз ймовірність понад трьох знижень оцінюється у 33% із початком у червні (шанси 68%).
Очікування щодо Банку Англії змінювалися менш драматично. Перше зниження очікується приблизно в середині року, а за весь 2024 передбачається 2-3 зниження, на відміну від 3-4, що очікувалися наприкінці грудня.
Підтримка курсу нижче 200-денної ковзної середньої виглядає скоріше питанням коли, а не якщо, враховуючи тенденцію зміцнення долара по відношенню до основних конкурентів.
Хоча фунт виглядає привабливішим, ніж більшість основних валют завдяки менш блакитним перспективам монетарної політики, він рідко залишається у відриві від основного тренду.
Європа неодноразово доводила, що може діяти швидко: Банк Англії почав підвищувати ставки на п'ять місяців раніше ФРС, а Банк Швейцарії наприкінці березня несподівано перейшов до пом'якшення політики.
Відхід GBP/USD нижче 1,2600 приверне увагу до фунта. Важливим сигналом про те, що ринок визначився з вибором напряму, стане зниження нижче 1,2500, що буде сигналом подолання психологічно значущого рівня і підтвердить злам підтримки в останні місяці.
Ситуація щодо фунта на початок тижня
На початку американської сесії понеділка фунт зазнав активного розпродажу щодо долара США. Індекс долара пробив вгору рівень 105,00, перевищивши очікування завдяки індексу ділової активності у виробничому секторі від ISM в США за березень.
Індекс ділової активності у виробничому секторі піднявся до 50,3, перевищивши очікування та попередні значення 48,4 та 47,8 відповідно. Ці дані свідчать про різке відновлення у виробничому секторі та вказують на сильні економічні перспективи.
Інвестори також очікують на нові вказівки про час можливого зниження процентних ставок з BoE і ФРС. Зараз прогнозується, що Банк Англії піде за ФРС і почне зниження ставок із червня.
Кетрін Манн і Джонатан Хаскел, відомі як яструби, не вважають за необхідне подальше підвищення ставок, оскільки це може позначитися на ринку праці та споживчих витратах.
Кетрін Манн заявила в інтерв'ю Bloomberg минулого тижня, що відмовилася від заклику до підвищення ставок через те, що споживачі не готові платити вищі ціни на послуги, такі як подорожі та готельний бізнес.
Вона також зазначила, що фірми скорочують робочий час, коли потрібно більше робочих місць, і кількість працівників на ринку праці збільшиться через скорочення урядових ставок соціального забезпечення.
Очікується, що фунт стерлінгів знеціниться, якщо Банк Англії почне знижувати ключові ставки раніше, ніж очікувалося після їх послідовного підвищення протягом більш ніж двох років.
Фокус ринку
Інвестори продовжують залишатися настороженими напередодні важливого звіту про зайнятість у несільськогосподарському секторі (NFP) за березень, який буде опубліковано у п'ятницю. Дані вважаються одними із ключових економічних показників, що впливають на прогнози щодо можливого зниження ставки ФРС.
Щодо Великобританії, інвестори очікують нових натяків на те, коли Банк Англії почне знижувати ставки.
Заява ЦБ була досить м'якою, оскільки жоден із членів комітету не проголосував за підвищення ставки. Це свідчить про те, що члени Комітету розглядають поточні відсоткові ставки як адекватні.
Вони не вважають за доцільне подальше підвищення ставок в умовах, коли вони стурбовані можливим негативним впливом на економічні перспективи або бачать прогрес у досягненні цільового рівня інфляції в 2%.
Крім того, голова Банку Англії заявив після останнього засідання, що очікування ринку щодо двох або трьох зниження ставок цього року розумні, що посилило припущення про можливе зниження ставок Банку Англії з червня.
Увага інвесторів також зосереджена на остаточних даних S&P Global/CIPS щодо виробничого індексу ділової активності за березень, які будуть опубліковані у вівторок.
Прогнозується, що виробничі дані залишаться приблизно на тому ж рівні, що й попереднє значення 49,9, яке трохи пішло нижче позначки 50,0, що розділяє зростання і скорочення. Інвестори з цікавістю чекають на коментарі агентства щодо очікувань підприємств щодо перспектив внутрішнього та глобального попиту.
Техкартина
Фунт, ймовірно, завершить період консолідації, який тривав у межах діапазону 1,2575–1,2675 протягом останніх шести торгових сесій. Курс GBP/USD пішов нижче 200-денної експоненційної ковзної середньої (EMA), що знаходиться біля позначки 1,2665, що вказує на слабкий попит у загальному контексті.
На тривалішому часовому горизонті горизонтальна підтримка зазначена на мінімумі, зафіксованому 8 грудня, приблизно на рівні 1,2500, що передбачає додаткову підтримку для фунта. Зростання залишиться обмеженим близько 8-місячного максимуму на позначці 1,2900.