Політика Ріші Сунака здається нуднішою порівняно з його попередниками, проте це йде на користь фунту, який впевнено очолив гонку валют G10. Стерлінг виріс з початку року проти більш ніж 90% зі 140 валют світу. Він програє лише 11 аналогам, включаючи грошові одиниці Кенії, Замбії та Шрі-Ланки, але чи можна їх назвати конкурентами? Пара GBP/USD досягла 7-місячного піку, відзначившись найкращим тижнем з листопада завдяки фіскальним стимулам від Джеремі Ханта та різної швидкості монетарної політики центробанків.
Динаміка валют Великі десятки
Зниження нормативів відрахувань на соціальне страхування та заморозка мит на тютюн та алкоголь не здивували фінансові ринки та могли б стати приводом для фіксації прибутку по лонгах по GBP/USD, проте заяви глав центробанків та статистика з ринку праці США дозволили парі злетіти до максимальних позначок з липня. Джером Пауелл заявив, що момент зниження ставки за федеральними фондами близький, а Крістін Лагард зробила натяк на ослаблення грошово-кредитної політики ЄЦБ у червні.
Від Банку Англії ринки чекають старту монетарної експансії у серпні та двох зниження ставки РЕПО у 2024. Для Вашингтона та Франкфурта масштаби монетарної експансії оцінюються у 75-100 б.п. Не дивно, з урахуванням повільнішого зниження темпів зростання оплати праці Туманному Альбіоні. Експерти Bloomberg прогнозують, що у листопаді-січні показник сповільниться до 6,2% зі свого серпневого піку 7,9% р/р.
Тим часом нудна політика Ріші Сунака та віра, що економіка Британії покращуватиметься, створюють попутний вітер для GBP/USD. Через Brexit, пандемію, збройний конфлікт в Україні та енергетичну кризу країна зіткнулася з рецесією. Інвестори вважають, що Туманний Альбіон досяг дна та почне від нього відштовхуватися. До того ж нудна політика означає нижчу волатильність, що позитивно відбивається на стерлінгу. Інвестори втомилися від потрясінь, пов'язаних із урядами Бориса Джонсона та Ліз Трасс.
Динаміка зовнішньої торгівлі Британії та інших країн
Не дивно, що хедж-фонди більш ніж утричі наростили нето-лонги по фунту з початку року, керуючі активами стали нейтральними, а Bank of America прогнозує зростання котирувань GBP/USD до 1,37 і рекомендує своїм клієнтам купувати пару. На думку банку, навіть парламентські вибори не загрожують стерлінгу. У Штатах вибори президента принесуть велику волатильність, а зростання популярності євро-скептиків у Старому світі чинить тиск на євро.
Подальше поліпшення економіки Британії разом із повільністю Банку Англії створюють передумови продовження ралі аналізованої пари.
Технічно на денному графіку GBP/USD має місце відновлення висхідного тренду. Поки фунт торгується вищою підтримкою з півот-рівнів на $1,2755-1,278, слід зберігати акцент на купівлю та періодично нарощувати раніше сформовані лонги на відкатах. Як таргети виступають позначки 1,301 і 1,312.