Пара євро-долар завершила торговий тиждень на позначці 1,0938 ─ тобто в рамках 9-ї фігури, але досить далеко від досягнутого максимуму (1,0982). Якщо поглянути на тижневий графік eur/usd, ми побачимо перші ознаки перелому тренду. На початку лютого продавці пари оновили лоу поточного року ─ 1,0696, але закріпитися в межах 6-ї фігури не змогли. Після цього ініціативу перехопили покупці, які повільно, але впевнено тягнули пару вгору. Минулого тижня цей процес прискорився: трейдери після тривалої облоги все ж таки подолали рівень опору 1,0890 (нижня межа хмари Kumo на денному графіку) й нарешті відкрили собі шлях до області 9-ї фігури. Навіть більше, покупці спробували наблизитися до психологічно важливого таргету 1,1000, але на одному "куражі" цього зробити не вийшло. Трейдери зафіксували прибуток, після чого пара відкотилася на півсотні пунктів вниз.
Але загалом, безумовно, цей раунд залишився за покупцями eur/usd. Цьому сприяє сформований фундаментальний фон. Ще в лютому учасники ринку мучилися сумнівами щодо перспектив північного тренду. Суперечливі сигнали з боку ФРС, сильні січневі Нонфарми, уповільнення темпів зниження інфляції в США, "голубині" меседжі з боку ЄЦБ ─ всі ці фундаментальні чинники, з одного боку, не давали змоги продавцям відновити південний рух, але, з іншого боку, стримували й північні цінові "пориви".
Однак події минулих днів схилили чашу терезів на користь північного сценарію. Насамперед (і здебільшого) ─ внаслідок ослаблення долара, а не посилення євро. Навіть більше, за підсумками останнього засідання ЄЦБ єдина валюта опинилася під значним тиском (погляньте на динаміку основних крос пар за участю євро, зокрема eur/jpy і eur/gbp). Тому локомотивом висхідного руху є насамперед грінбек. Утім, про все по черзі.
Ключові події минулого тижня ─ виступ голови ФРС Джерома Пауелла в Конгресі США та публікація даних у сфері американського ринку праці за лютий. Ці події йшли в хронологічній послідовності, і в якомусь сенсі ця обставина стала фатальною для долара. Пауелл підготував ґрунт для ослаблення грінбека, а Нонфарми завершили розпочате, виконавши роль "контрольного пострілу".
За великим рахунком, голова ФРС нічого кардинального нового в стінах Конгресу не сказав. Він лише нагадав публіці про те, що Федрезерв готується до пом'якшення монетарної політики, а горезвісна "година ікс" не така далека, як декому здається. За його словами, регулятор "досить близький" до того моменту, коли буде впевнений у тому, що інфляція знижується на стійкій основі та достатньо, щоб почати знижувати відсоткову ставку. Крім того, Пауелл зазначив, що серед необхідних умов для пом'якшення ГКП ─ охолодження ринку праці у США.
Опубліковані буквально наступного дня лютневі Нонфарми показали, що американський ринок праці хоч і не охолоджується, але вже й не розпалюється колишніми темпами. З одного боку, приріст робочих місць перевищив консенсус-прогноз (275 тис. замість 198 тис.), але з іншого боку, безробіття несподівано зросло (3,9% замість очікуваних 3,7%). Крім того, Міністерство праці переглянуло оцінку зростання кількості зайнятих у несільськогосподарських галузях економіки в січні (з 353 тисяч до 229 тисяч) і грудні (з 333 тисяч до 290 тисяч). До того ж у лютому було зафіксовано уповільнення зростання середньої заробітної плати ─ після прискорення в січні до 0,5% (у місячному обчисленні) зростання середньої погодинної оплати праці в лютому сповільнилося до 0,1% м/м (за прогнозу +0,3%). У річному вираженні цей показник також сповільнився ─ з 4,4% до 4,3%.
Також минулого тижня було опубліковано дослідження JOLTS від Бюро статистики праці, яке показало скорочення кількості вакансій у січні (8,86 млн, у грудні ─ 8,88 млн), а також дані рекрутингової компанії Challenger, Gray & Christmas, згідно з якими американські компанії в лютому оголосили про скорочення кількості робочих місць на 84,638 тис. (кількість звільнень стала рекордною для лютого з 2009 року).
Усі ці релізи на тлі "голубиних" сигналів Пауелла чинили сильний тиск на американську валюту.
Що ми маємо в сухому залишку?
1). Голова ФРС заявив про те, що зниження відсоткової ставки "безумовно почнеться в поточному році", але стане можливим тільки після отримання регулятором додаткових доказів стійкого уповільнення інфляції та охолодження ринку праці.
2). Інфляційні звіти, опубліковані в лютому, продемонстрували зниження інфляції (хоча деякі показники, такі як CPI, сповільнили темпи зниження).
3). Поступове ослаблення напруженості на ринку праці у США, який, як і раніше, залишається досить сильним.
Якщо вищевказані тенденції збережуться (охолодження ринку праці + уповільнення інфляції + зниження зарплатних показників), то до початку літа, а саме до червневого засідання, можуть скластися достатні умови для початку зниження ставки. Згідно з даними інструменту CME FedWatch Tool, ймовірність реалізації червневого сценарію зараз становить 60%.
Для повноти картини необхідні свіжіші дані щодо зростання інфляції у США. Звіти за лютий будуть опубліковані вже наступного тижня: у вівторок (12 березня) ми дізнаємося лютневе значення індексу споживчих цін, а в четвер (14 березня) ─ індексу цін виробників.
Якщо й ці релізи будуть не на боці грінбека, то покупці eur/usd можуть не тільки зайти в область 10-ї фігури, а й протестувати рівень опору 1,1070 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1), подолання якого відкриє трейдерам шлях у район 11-ї фігури.