Інфляція в єврозоні продовжує знижуватися, хоч і не такими темпами, як прогнозувалося. Загальна інфляція сповільнилася в лютому з 2.8% до 2.6%, базова виявилася вищою за прогнози і склала 3.1% (очікувалося 2.9%). Враховуючи сильне зростання заробітної плати, є небезпека, що інфляція за підсумками року виявиться вищою за прогнози ЄЦБ, що може змусити Банк до збереження жорсткої монетарної політики більш тривалий час, ніж бачить ринок.
У вівторок буде опубліковано індекси PMI по єврозоні, позитиву не очікується – всі прогнози припускають, що індекси залишаться в зоні скорочення. Ситуація у першій половині 2023 р., коли активність у сфері послуг зростала, а у виробничому секторі знижувалася, загрожує повторитися. Основний внесок у уповільнення виробничої активності робить Німеччина, тоді як за її межами ситуація виглядає помітно краще.
У четвер відбудеться засідання ЄЦБ, на якому очікуються нові прогнози персоналу щодо темпів зростання ВВП та інфляції, є висока ймовірність того, що прогнози на 2024 р. будуть переглянуті у бік зниження. На даний момент ринковий прогноз передбачає перше зниження ставки в червні, що зводить до мінімуму фактор можливої зміни спреду прибутковості між євро і доларом на користь останнього та блокує очікуване зниження EUR/USD у першому півріччі, як бачив ринок ще 1-2 місяці тому.
Чиста довга позиція щодо EUR скоротилася за звітний тиждень на 0.7 млрд, до +8,5 млрд, позиціонування бичаче з негативною динамікою, проте розрахункова ціна, реагуючи за помітне падіння прибутковості UST, продовжує впевнено дивитися нагору.
Після короткого перепочинку євро намагається відновити зростання, мети 1,0915, далі широка зона 1.0970/1000. Імовірність розвороту на південь знизилася.