За підсумками торгів четверга грінбек зміцнився приблизно на 0,2% щодо своїх основних конкурентів, серед яких євро та фунт.
Напередодні пари EUR/USD і GBP/USD втратили близько 30 пунктів і фінішували в районі 1,0805 і 1,2620 відповідно.
Головною подією вчорашнього дня стала публікація бажаного показника щодо інфляції ФРС.
Базовий індекс цін витрат на особисте споживання (PCE) збільшився на 0,4% у січні, продемонструвавши найсильніший приріст з лютого минулого року.
Ці дані свідчать про те, що шлях повернення інфляції до 2% буде нерівномірним, заявив у четвер президент ФРБ Атланти Рафаель Бостік.
Низка сильніших, ніж очікувалося, звітів, що свідчать про стійку інфляцію у Сполучених Штатах, змусила трейдерів переосмислити, коли ФРС почне свій цикл пом'якшення монетарної політики.
Учасники ринку оцінюють імовірність зниження ставок в Америці в червні в 65%, тоді як на початку року відправною точкою вважався березень.
Інвестори тепер чекають від Федрезерву зниження ставок на 82 базисних пункти цього року, що ближче до власного прогнозу FOMC щодо пом'якшення на 75 б.п. і значно менше, ніж зниження ставок на 150 б.п., що очікувалося на початку року.
"Трейдерів, схоже, влаштовує три зниження ставки на 25 базисних пунктів у США до грудня, оскільки наразі просто недостатньо даних, що виправдовують м'якшу позицію ФРС. До того ж зниження ставок регулятором до червня здається малоймовірним. Усе це призводить до стійкості долара", ─ повідомили стратеги ING.
У Commerzbank вважають, що у грінбека зберігаються можливості для зростання.
"Розрив між очікуваннями ринку і FOMC щодо зниження ставок практично зник від початку року, після того, як торік інвестори закладали в котирування набагато більш масштабне зниження ставок, ніж припускали самі посадовці ФРС", ─ зазначили фахівці банку.
"Тепер, коли ринок і ФРС, схоже, дійшли до єдиної думки, має бути зрозумілим одне: поки не з'являться дані, що свідчать про тріщини в поточній історії ФРС, долар навряд чи значно впаде. У результаті учасникам ринку, які роблять ставки на ослаблення USD, найімовірніше, доведеться нелегко", ─ додали вони.
У HSBC бачать помірні ризики зниження для євро та фунта.
Згідно з прогнозом банку, перше зниження ставок ФРС та ЄЦБ відбудеться в червні, тоді як Банк Англії здійснить такий крок у серпні.
Зрештою ЄЦБ і Банк Англії можуть реалізувати більш "голубиний" цикл пом'якшення у порівнянні з ФРС, що негативно позначиться на відповідних валютах, попереджають економісти HSBC.
"Водночас очікується, що темпи зростання глобальної економіки цього року сповільняться, тому настрої щодо ризиків навряд чи значно покращаться. Таким чином, підтримка для євро та фунта буде обмеженою. З огляду на обставини, що склалися, ми думаємо, що 2024 року EUR і GBP дещо ослабнуть щодо долара", ─ заявили в банку.
На думку аналітиків Deutsche Bank, для подальшого зростання американської валюти мають відбутися дві речі.
"Це більш суттєва переоцінка відносних кінцевих ставок між США та рештою світу, що, на наш погляд, виправдано, і вища оцінка премії за ризики, пов'язані з виборами у США, яка залишається близькою до нуля", ─ сказали вони.
Якщо повторне президентство Дональда Трампа призведе до введення 10%-вих мит на всю торгівлю США, то шок для ризикованих активів, ймовірно, буде сильним.
Такий торговельний конфлікт торкнувся б товарів, еквівалентних приблизно вчетверо більшому відсотку світового ВВП у порівнянні з минулим непорозумінням між США та Китаєм.
Це мало б, відповідно, більший вплив на перспективи глобального зростання і стало б додатковим стимулом зростання USD.
Деякі аналітики очікують, що американська економіка сповільниться найближчими місяцями, тоді як інфляція в країні знижуватиметься, наближаючись до цільового показника ФРС у 2%. Це спонукало б регулятора почати пом'якшення та призвело б до зниження курсу долара.
Однак якщо темпи зростання в США залишаться найвищими серед розвинених країн, то причин для ослаблення грінбека точно немає, вважають експерти Mitsubishi UFJ Asset Management.
Чому ж тоді виняткові показники економіки США зараз не сприяють зміцненню долара, розмірковують стратеги Societe Generale.
"Частково відповідь полягає в тому, що долар був дуже сильний до падіння наприкінці минулого року, і потрібно багато дуже хороших новин, щоб він хоча б трохи піднявся. Інша причина полягає в тому, що ринки наразі дуже чутливі до короткострокових тенденцій відсоткових ставок, і хоча очікування щодо ставок у США дещо змінилися, те ж саме сталося з ними в Європі", ─ зазначили вони.
"Курси провідних центральних банків зараз сильно корелюють, оскільки вони борються з глобальною інфляційною загрозою, але на задньому плані відбувається економічна розбіжність. Тому відносна тиша на валютному ринку не триватиме довго", ─ повідомили в Societe Generale.
У п'ятницю долар щосили намагається утримати свої позиції проти євро та фунта, поки трейдери чекають виходу індексу ділової активності у виробничому секторі США від ISM.
Згідно з прогнозами, показник підвищиться до 49,5 пункту в лютому з 49,1 пункту в січні.
"З огляду на те, що виробничий ISM перебуває на території скорочення вже дуже довгий час, негативні сюрпризи можуть не мати такого впливу на курс USD, як повернення показника до позначки 50+. Таким чином, сьогодні для долара є деякі підвищувальні ризики. Ми, як і раніше, вважаємо, що грінбек завершить тиждень вище 104,00", ─ заявили фахівці ING.
Якщо індекс ділової активності у виробничій сфері США від ISM справді підніметься вище 50 позначки й це вкаже на зростання активності в секторі, то долар зможе зберегти стійкість перед вихідними.
В іншому разі "американець" ризикує опинитися під тиском, що допоможе євро та фунту зміцнитися.
Парі EUR/USD вдалося знайти підтримку поблизу 1,0800. Якщо вона зможе закріпитися вище 1,0820 і почне використовувати цей рівень як опору, то наступною метою "биків" стане 1,0860 на шляху до 1,0900.
Тим часом закриття нижче 1,0800 приверне продавців, які можуть попрямувати до 1,0770 і 1,0740.
Щодо GBP/USD, найближчий опір знаходиться на рівні 1,2650, і далі ─ на 1,2680 і 1,2710.
З іншого боку, первісна підтримка розташована на позначці 1,2620, за якою йдуть 1,2580 і 1,2540.
Наступною ключовою подією для фунта стане оголошення бюджету британським урядом 6 березня, зазначають у MUFG Bank.
"Очікується, що в бюджеті будуть передбачені фіскальні пільги, які можуть стати новим стимулом для зміцнення фунта. Хоча розмір потенційних фіскальних пільг навряд чи буде достатнім для істотної зміни показників британської економіки, вони можуть завадити Банку Англії знизити ставку раніше, у травні або червні", ─ сказали експерти банку.
Фахівці Institute for Fiscal Studies попереджають, що будь-які обіцянки міністра фінансів Великої Британії Джеремі Ханта оплатити зниження податків зараз за умови незазначеного скорочення видатків у майбутньому підірвуть довіру до уряду, потенційно завдавши шкоди фунту.
Однак якщо припустити, що канцлер дотримуватиметься бюджетної розсудливості, весняний бюджет навряд чи стане шоком для стерлінга, стверджують у Rabobank.
Стратеги банку визнають, що євро виявився більш стійким, ніж очікувалося, цього року, але вони, як і раніше, вважають, що фундаментальні фактори сприяють долару.
На відміну від єврозони, зростання економіки №1 у світі залишається стійким, а побоювання з приводу рецесії в США швидко зникають, зазначають вони.
"Ми зберігаємо наш тримісячний прогноз щодо EUR/USD на рівні 1,0500 і, як і раніше, вважаємо, що ймовірність того, що пара залишиться в діапазоні 1,0400-1,1200 протягом наступних 18-24 місяців, вища, ніж ймовірність того, що вона торгуватиметься на рівні 1,1500", ─ повідомили в Rabobank.
Аналітики MUFG Bank не очікують, що пара EUR/USD буде стійко зростати в короткостроковій перспективі, оскільки є більший ризик більш швидкої зміни політики з боку ЄЦБ, ніж з боку ФРС.
"Ми вважаємо, що ЄЦБ, як і раніше, виявляє зайву обережність, і в короткостроковій перспективі ризик більш швидкої зміни політики з боку ЄЦБ вищий, ніж з боку ФРС. В оновлених прогнозах ЄЦБ наступного тижня буде знижено як зростання ВВП, так і інфляції. Прогнози інфляції на 2025 і 2026 роки вже перебувають близько цільового рівня у 2,1% та 1,9%, тож у найближчій перспективі EUR/USD буде складно здійснити стійкий рух вгору", ─ заявили в MUFG Bank.
Чергове засідання ЄЦБ відбудеться 7 березня, проте жодних змін за ставками не передбачається.
ЄЦБ, як і раніше, шукає більш переконливі докази дезінфляції, а пара EUR/USD, найімовірніше, ще місяць перебуватиме під впливом долара, кажуть експерти ING.
"У новому місяці американські дані не втратять своєї важливості для ринків: імовірно, ми почнемо спостерігати деяке пом'якшення лютневих даних, починаючи зі звіту із зайнятості", ─ повідомили вони.
Наступної п'ятниці вийдуть свіжі дані з ринку праці США. Згідно з прогнозами, національна економіка минулого місяця створила 188 тис. нових робітників проти 353 тис. у січні.
Сильніші, ніж очікується, цифри щодо американської зайнятості, можуть спричинити побоювання з приводу підвищення відсоткових ставок ФРС на більш тривалий термін. За такого сценарію долар піде вгору.
Якщо USD зможе подолати позначку 104,60, наступним бар'єром, за яким варто стежити, буде рівень 105,10. Потім у поле зору може повернутися максимум листопада 2023 року на 105,90.
З іншого боку, позначка 103,75 (200-денна ковзна середня) виступає найближчою підтримкою. Втрата цієї опори загрожуватиме просіданням у напрямку 103,15 (55-денна ковзна середня) і 103,00.