В середу грінбек продовжує відновлювати свої позиції після того, як напередодні перервав дев'ятиденну смугу невдач. За цей час "американець" подешевшав приблизно на 1%.
Опубліковані дані показали, що замовлення на товари тривалого користування в США скоротилися на 6,1% минулого місяця, тоді як раніше прогнозувалося зменшення індикатора на 4,5%.
Окремий звіт відобразив, що індекс споживчої довіри в країні знизився до 106,7 пункту цього місяця з 110,9 пункту, зафіксованих у січні.
Однак ці дані не вплинули на американську валюту.
Трейдери, мабуть, реагуватимуть лише в тому випадку, якщо побачать перелом тенденції в даних щодо США першого рівня, особливо в тих, які натякають на слабкість зростання, зазначають стратеги Saxo Bank.
Торкнувшись у вівторок п'ятиденних мінімумів у районі 103,60, грінбек перейшов у контрнаступ проти своїх основних конкурентів – євро та фунта.
EUR відступив від найвищих з 22 лютого рівнів в області 1,0860 дол. і закрився вчора в невеликому мінусі.
Такій динаміці сприяли оприлюднені напередодні дані, які вказали на те, що довгоочікуване відновлення економіки валютного блоку ще не набрало обертів.
У вівторок стало відомо, що банки єврозони наростили обсяг кредитів, виданих фірмам, лише на 0,2% у січні після збільшення на 0,5% в останньому місяці 2023 року.
Кредитування домогосподарств зросло на 0,3% минулого місяця, найповільнішими темпами з 2015 року, після підвищення на 0,4% у грудні.
Така статистика може стати ще одним аргументом для ЄЦБ, щоб замислитись про зниження вартості запозичень.
Прагнучи придушити інфляцію, ЄЦБ підняв відсоткові ставки до рекордно високих значень, практично зупинивши банківське кредитування у регіоні, позбавивши джерела життєво важливої сили.
До вчорашнього дня пара EUR/USD зростала, попри блискучу прірву в економічних показниках між США, що все ще процвітає, і стагнуючою Європою.
Аналітики пояснюють недавнє зростання євро від мінімумів з 14 листопада на позначці $1,0695 тим фактом, що ЄЦБ, схоже, має намір іти в ногу з ФРС.
За словами фахівців Deutsche Bank, йдеться не так про терміни перших скорочень, як про оцінку кінцевих ставок.
Трейдери оцінюють цикли зниження ставок ФРС та ЄЦБ з різницею лише у 10 базисних пунктів, очікуючи від регуляторів загалом пом'якшення на 170 та 160 базисних пунктів відповідно.
Зважаючи на все, інвестори, як і раніше, зосереджені на показниках інфляції з обох боків Атлантики.
Публікація цього тижня лютневих даних щодо індексу споживчих цін у єврозоні може мати вирішальне значення для єдиної валюти, вважають експерти NatWest.
Передбачається, що темпи зростання загального CPI становитимуть 2,5% у річному вираженні, сповільнившись із 2,8% у січні.
«Падіння інфляції нижче за поточні прогнози ЄЦБ на перший квартал має призвести до того, що регулятор перегляне свої прогнози щодо інфляції у бік зниження на березневому засіданні з політики», – заявили аналітики NatWest.
На їхню думку, співвідношення ризик/прибуток сприяє відкриттю позиції на зниження єдиної валюти з огляду на недавні регіональні дані щодо інфляції в Європі.
Тим часом стратеги Commerzbank стверджують, що наразі немає жодних передумов для послаблення євро.
«П'ятничні дані щодо інфляції, безумовно, матимуть вирішальне значення, але тенденції до ослаблення євро немає принаймні на цей момент. Тільки долар просто міцніє, що цілком зрозуміло, з огляду на переважно сильні дані щодо економіки США», – зазначили вони.
У середу євро просів до тижневих мінімумів трохи нижче за $1,08, оскільки долар продовжив вчорашнє зростання до області вище 104,00.
"Дані за базовим індексом цін PCE в США за січень, які будуть опубліковані в четвер, мають велике значення для ринку, і ми чекаємо зростання індикатора на 0,4% у місячному вирахуванні", - повідомили фахівці ING.
«Ми, як і раніше, вважаємо, що докази стійкості інфляції у кращому показнику ФРС нададуть велику підтримку долару до кінця тижня», – додали вони.
Переоцінка ринком скорочень ставок ФРС сприяла підвищенню курсу долара приблизно на 2,4% в останні кілька тижнів, але з'явилися сумніви щодо стійкості підйому американської валюти після того, як січневі дані щодо CPI та PPI у Сполучених Штатах не змогли привести USD до 105,00, кажуть економісти Societe Generale.
Для продовження висхідного тренду грінбека необхідно, щоб базовий індекс цін PCE в США за січень перевищив оцінки або щоб лютнева інфляція в єврозоні виявилася нижчою за прогнози, вважають вони.
Ще один сюрприз зростання дефлятора PCE зміцнить думку щодо високої інфляції в США. Це додало б долара сил, зазначають стратеги Commerzbank.
З іншого боку, низький показник дефлятора PCE може змусити ринок переосмислити ситуацію. У такому разі грінбек опиниться під тиском, вважають вони.
«Ми очікуємо на асиметричну реакцію ринку: більше слабкості долара при низькому значенні дефлятора PCE, ніж сили долара при високому показнику», – заявили в Commerzbank.
«Від того, хто першим чи швидше – ФРС, чи ЄЦБ – знизить ставки, залежатиме, куди піде EUR/USD цього року, але якщо вони обидва рухатимуться в одному напрямку, то пара не просунеться далеко ні в ту, ні в інший бік. Однак якщо найближчими місяцями стане ясно, що наступним кроком ФРС буде підвищення ставки, а ЄЦБ – зниження, то реакція валютного ринку буде значною», – сказали фахівці Societe Generale.
У банку бачать 25% ймовірність повернення пари EUR/USD до паритету, якщо ФРС підвищить ставки, а ЄЦБ - знизить.
Основна валютна пара вже кілька місяців торгується у вузькому діапазоні між 1,0500 та 1,1000, зазначають експерти Goldman Sachs.
Вони очікують, що ця модель збережеться у найближчій перспективі.
Більш вагомим аргументом для прориву пари EUR/USD, швидше за все, стане або помітна розбіжність у монетарній політиці між ЄЦБ та ФРС, або зближення економічних циклів єврозони та США, вважають у банку.
Найближча підтримка EUR/USD знаходиться в області 1,0800–1,0790, і далі – на рівні 1,0750.
З іншого боку, якщо парі вдасться подолати опір на 1,0860, вона зможе вирушити до району 1,0900–1,0910.
Фунт теж піддався впливу долара, що відновив зростання.
Однак, на відміну від європейського колеги, стерлінг зумів завершити вчорашні торги на позитивній території, близько $1,2685.
Деяку підтримку GBP надали новини про те, що ціни в британських магазинах зросли найповільнішими темпами з березня 2022 року цього місяця, склавши 2,5% у річному обчисленні порівняно з січневими 2,9%.
Падіння цін на продовольство свідчить про ослаблення тиску на домогосподарства, що може підтримати економіку Туманного Альбіону.
"Для споживачів були хороші новини, оскільки ціни в магазинах впали до найнижчого рівня майже за два роки", - повідомили у Британському консорціумі роздрібної торгівлі.
Незважаючи на корекцію цін на продовольство, CIBC, як і раніше, очікує, що Банк Англії неохоче знижуватиме ставки як мінімум до серпня, оскільки динаміка заробітної плати та ціновий тиск на послуги залишаються несумісними з довгостроковим досягненням цільового рівня інфляції в 2%.
«Банк Англії, ймовірно, знизить ставки пізніше, починаючи із серпня. При цьому різниця у ставках залишається сприятливою для фунта», – наголосили аналітики Julius Baer.
У середу пара GBP/USD досягла мінімальних значень із 22 лютого в районі 1,2620.
Вона, як і раніше, залишається в діапазоні 1,2510–1,2780, сформованому ще в середині грудня.
Варто визнати, що очевидних фундаментальних причин падіння фунта немає.
Повернення пари GBP/USD до району 1,2660–1,2670 допоможе їй розвинути відскок до 1,2700 і вище. З іншого боку, найближча підтримка знаходиться в області 1,2580–1,2590, пробою якої введе рівень 1,2540.
«Незважаючи на те, що економічне зростання в США було сильнішим протягом тривалого часу порівняно з Великобританією, нюанс тут полягає в тому, що очікування щодо макроекономічних показників Туманного Альбіону були дуже низькими. Оскільки економічна ситуація в країні продовжує покращуватися, з песимістичним прогнозом зростання щодо Британії все складніше зважати», – заявили стратеги Bank of America.
Вони вказують на те, що стали більш оптимістично налаштовані щодо GBP/USD.
За оцінками банку, обмінний курс фунта до долара до середини 2024 року становитиме $1,31 порівняно з $1,26 раніше. Цільовий орієнтир BofA по GBP/USD на кінець року тепер знаходиться на рівні 1,3700 проти 1,3300 у попередньому прогнозі.