Долар США зріс на 2,6% з початку року щодо основних світових валют, що стало його найкращою динамікою з 2015. Якщо наприкінці 2023 року "американця" практично поховали через "голубиний" розворот ФРС та очікування зниження ставки за федеральними фондами на 150 б.п до 4%, то зараз у ринку інша думка. Економіка сильна, споживачі продовжують витрачати, а фондові індекси поблизу рекордних максимумів. Чому б і далі не продавати EUR/USD?
На Forex укорінилася думка, що в основі ралі індексу USD лежить американська винятковість. Дійсно, розширення ВВП США на 4,9% у третьому і 3,3% у четвертому кварталі контрастує з тим, що відбувається в інших великих країнах. Інвестори втекли з Китаю через кризу на ринку нерухомості та втрату капіталізації ринку акцій на $7 трлн з піку, що мав місце на початку 2021 року. Піднебесна стикається з найсерйознішою дефляцією з 1990-х, яка свідчить про серйозне сповільнення споживання і ВВП. У Німеччині, Японії та Британії мала місце технічна рецесія, єврозона постійно балансує на межі спаду і стагфляції. У долара США просто немає конкурентів?
Прогнози МВФ щодо провідних економік світу
Насправді сила американської економіки виступає своєрідним буфером для решти. МВФ не дарма підвищив прогноз зростання глобального ВВП на 2024 рік з 2,9% до 3,1%. При цьому нескінченно довго так тривати не може. В умовах глобалізації або Штати допоможуть усім іншим, і долар США втратить такий козир як американська винятковість. Або, навпаки, уповільнення провідної економіки світу скоротить дивергенцію в зростанні валового внутрішнього продукту з тією ж єврозоною, що призведе до підвищення котирувань EUR/USD.
Світова економіка циклічна, а євро ─ проциклічна валюта. Вона чутливо реагує на прискорення або уповільнення зростання глобального ВВП. Тому безпрецедентна допомога Пекіна фондовому ринку Китаю, включно з масштабними монетарними стимулами Народного банку спровокувала в інвесторів напад оптимізму. У результаті основна валютна пара злетіла до 1,084, швидко виконавши перший цільовий орієнтир за довгими позиціями.
Потім "бики" за EUR/USD відступили, побоюючись, що "яструбина" риторика протоколу січневого засідання FOMC поверне інтерес до долара США. Не думаю, що так буде. Давайте згадаємо, що відбувалося наприкінці першого місяця 2024 року. ФРС всіляко намагалася переконати ринки в старті монетарної експансії у березні. Зараз інвестори не тільки в цьому переконалися, а й вважають, що ця подія раніше червня не відбудеться. Федрезерву немає чим лякати ринки. Євро напевно витримає випробування.
Технічно на денному графіку EUR/USD завдяки реалізації розворотного патерну 1-2-3 було відкрито позицію на купівлю. Нездатність "ведмедів" повернуться нижче червоної ковзної середньої свідчить про їхню слабкість. У зв'язку з цим прорив локальних максимумів на 1,082 і 1,084 стане підставою для нарощування довгих позицій по євро проти американського долара.