Вчора пара долар-ієна опустилася нижче за круглу фігуру 150,00 і протестувала внутрішньоденний мінімум 149,873. Проте аналітики не рекомендують продавати зараз мажор, очікуючи на його подальше зростання. За прогнозами, у найближчій перспективі USD/JPY продовжить ралі і навіть поставить новий рекорд, попри ризик валютної інтервенції з боку Японії. Розбираємось, як таке можливо.
Купуйте USD/JPY на падінніУ понеділок долар США знизився проти свого японського візаві на 0,05%, завершивши день на позначці 150,108. Це на 0,5% нижче за максимум минулої семиденки – рівня 150,90.
Нагадаємо, що рівно тиждень тому пара USD/JPY різко злетіла до 3-місячного піку на сильніших, ніж очікувалося, даних щодо зростання споживчих цін у США за січень.
Більш стійка інфляція (як загальна, так і базова) остаточно переконала трейдерів у тому, що ФРС не форсуватиме події та знижуватиме процентні ставки на своєму березневому засіданні.
Щобільше, інвестори переглянули свої очікування щодо травневого розвороту регулятора. Зараз більшість учасників ринку схиляються до того, що американський ЦБ вступить на голубиний шлях лише у червні.
Впевненість трейдерів у більш тривалому збереженні високих ставок у США зміцнилася і завдяки даним за цінами виробників, які також перевершили оцінки економістів.
На цьому фоні інвестори знизили свої прогнози щодо темпів скорочення монетарної політики ФРС цього року. Прямо зараз вони очікують на пом'якшення на 90 б.п. порівняно зі 160 б.п. в січні.
Послаблення голубиних настроїв на ринку призвело до зміцнення прибутковості американських трежеріс, що послужило чудовим паливом для долара та пари USD/JPY, зокрема.
Додатковий тиск на єну минулого тижня виявили слабші, ніж очікувалося, дані щодо ВВП Японії за четвертий квартал 2023 року.
Статистика показала, що японська економіка несподівано скотилася в рецесію через млявого споживання та капітальних витрат. Це змусило інвесторів переоцінити можливість швидкого виходу Банку Японії зі своєї ультрам'якої грошово-кредитної політики.
– На цей момент дані, що надходять з Японії, говорять про те, що все не так райдужно, як хотілося б BOJ, щоб розпочати нормалізацію свого курсу, – заявив аналітик National Australia Bank Родріго Катріл.
Зростаюча перспектива того, що й американський, і японський ЦБ можуть почекати зі змінами ДКП, посилює побоювання інвесторів щодо більш тривалого збереження сильних монетарних розбіжностей між США та Японією.
Це потужний драйвер для зростання долара і головне гальмо для єни. Щотижневі дані від регулятора ринків США показали, що спекулянти знову збільшили свою чисту коротку позицію до японської валюти, довівши її до більш ніж 2-місячного максимуму в розмірі $9,2 млрд.
Зрозуміло, різкий розпродаж єни минулого тижня спровокував реакцію у відповідь Токіо. Одразу кілька високопосадовців Японії виступили з попередженнями на адресу валютних спекулянтів.
Це надало невелику підтримку єні. Страх перед інтервенцією призупинив ралі USD/JPY. На початку цього тижня мажор опустився нижче за психологічно важливу позначку 150,00 і протестував позначку 149,873.
Вчорашню короткочасну слабкість активу деякі аналітики пояснюють позитивнішими, ніж прогнозувалося, макроданими Японії.
Однак мажору не вдалося розвинути сильну динаміку в будь-який бік через відсутність американських інвесторів на ринках через святкування Дня президента в США.
Сьогодні, коли трейдери повертаються до роботи, попит на долар знову зріс. На момент підготовки публікації пара USD/JPY підскочила на 0,2% до 150,41.
Зміцненню американської валюти зараз сприяють очікування на завтрашню публікацію протоколів останнього засідання FOMC з питань грошово-кредитної політики.
Нагадаємо, що в січні ФРС зберегла відсоткові ставки без змін, проте голова відомства Джером Пауелл спростував ймовірність їхнього зниження в березні.
Більш яструби хвилинки повинні надати підтримку долару. І навпаки: курс грінбека може знизитися, якщо протоколи здадуться ринку більш голубими. Ризик останнього сценарію високий, оскільки на січневому засіданні американські чиновники ще не знали, що інфляція знову вирішить показати зуби.
Аналітики попереджають, що навіть якщо завтра долар впаде, то його зниження буде дуже короткочасним. Більшість експертів вважають, що очікування пізнішого початку зниження ставок у США, як і раніше, продовжать надавати долару вагому підтримку, особливо в парі з єною, адже у бугаїв по JPY стає все менше впевненості в яструбиному майбутньому Банку Японії.
Нагадаємо, що цього місяця голова BOJ Кадзуо Уеда та його заступник Шиничі Утіда виклали стратегії виходу з ультрам'якої політики, заявивши, що цей процес буде плавним.
– У BOJ дуже мало можливостей для того, щоб не просто разово підвищити ставки, а розпочати повноцінний цикл посилення своєї грошово-кредитної політики, адже рівень боргу Японії непомірно високий, а економіка переживає рецесію. Тому на єну чекає подальше знецінення проти долара, – заявив аналітик Крістофер Льюїс.
Експерт прогнозує, що у разі успішного прориву парою USD/JPY рівня 151 котирування зможе досить швидко взяти наступну круглу фігуру – 152, що призведе до ще більшого зростання.
– На цей момент я дотримуюся стратегії купувати актив долар-ієна на пониженнях, адже як тільки ми подолаємо рівень 152 єни, доларові бики, ймовірно, відчують силу і попрямують до рекордного рівня 155 єн – зазначив стратег.
На його думку, на даному етапі Банк Японії навряд чи знову наважиться провести валютну інтервенцію, розуміючи, що це матиме лише короткочасний ефект на пару USD/JPY. Щоб єна почала відновлюватися на впевненій та довгостроковій основі, їй потрібна лише одна – різка зміна курсу BOJ, яка поки що є малоймовірною.
Технічний аналізВ даний час пара USD/JPY нейтральна по відношенню до висхідного тренду і, схоже, досягла свого піку, оскільки японська влада пригрозила втрутитися в ситуацію на валютних ринках.
Проте консолідація мажору може швидко закінчиться, якщо бики піднімуть курс вище за поточний річний максимум 150,90. Це спровокує нову хвилю ралі вище за відмітку 151,00 з прицілом на максимум 2023 року 151,91. Прорив останнього призведе до подолання позначки 152,00.
З іншого боку, якщо продавці опустять котирування нижче за 150,00, актив може опуститися до Тенкан-Сену на рівні 149,25. Наступною зупинкою буде Сенкоу Спан A на позначці 148,57, за яким піде Кіджун-сен на позначці 147,88.