Американська валюта, як і раніше, стійка і вселяє довіру інвесторам, на відміну від європейської. Остання намагається зберегти обличчя, попри низку падінь, але напередодні виходу важливих макроданих із США здатна знову поступитися долару. На цьому фоні грінбек почувається впевнено, звично відтісняючи євро з лідерських позицій.
На початку поточного тижня грінбек суттєво виріс щодо «європейця» та інших ключових валют. Зараз у фокусі уваги інвесторів – публікація звітів щодо інфляції в США, які можуть внести ясність щодо подальших дій Федрезерву. Учасників ринку непокоїть одне питання: коли регулятор почне знижувати відсоткові ставки? На цей момент він є риторичним.
На думку аналітиків та гравців ринку, індекс споживчих цін (CPI) США, який вийде у вівторок, 13 лютого, надасть ФРС впевненості в тому, що інфляція впевнено знижується та прямує до цільового рівня 2%. Згідно з попередніми прогнозами, у січні базовий CPI збільшився на 0,3% у порівнянні з груднем та на 3,8% – у порівнянні з січнем 2023 року.
У четвер, 15 лютого, очікується публікація даних із роздрібних продажів у США за січень. За попередніми оцінками, продажі трохи впали, і це свідчить про уповільнення інфляції та обмеження зростання прибутковості скарбничих держбондів США та USD. На думку аналітиків, низькі показники інфляції та роздрібного продажу посилять впевненість Федрезерву в тому, що інфляція наближається до цільових 2%.
На старті нового тижня євро впав із 10-денного максимуму, досягнутого у понеділок, 12 лютого. Наразі єдина валюта намагається утриматися на плаву, але зі змінним успіхом. Раніше євро вдалося трохи відновитись після стійкого зниження на початку 2024 року. Вранці у вівторок, 13 лютого, пара EUR/USD фланувала близько 1,0772. У середу, 14 лютого, очікуються нові оцінки зростання ВВП єврозони за четвертий квартал 2023 року, які можуть визначити подальшу динаміку пари EUR/USD.
На думку економістів Rabobank, існує кілька факторів, які провокують послаблення пари EUR/USD протягом тривалого часу. Це можлива економічна стагнація в Німеччині та інших країнах єврозони, нерішучість ФРС, слабке економічне зростання в Китаї та низка геополітичних конфліктів. "Попри те, що зниження процентних ставок ФРС підтримає апетит до ризику, ці фактори ставлять під сумнів той факт, що інвестори підуть з долара, а капітал розподілиться на користь високоприбуткових активів", – вважають у Rabobank.
Валютні стратеги фінустанови також прогнозують, що в найближчі три місяці пара EUR/USD досягне позначки 1,0500, а горизонт планування у 12 місяців передбачає зростання тандему до 1,0900.
На думку аналітиків Rabobank, якщо ЄЦБ утримає інфляцію під контролем, то німецька економіка у певний момент зможе отримати користь зі слабкості єдиної валюти. Цей момент у поєднанні з факторами, потенційно сприятливими для USD, про які говорилося раніше, дозволить грінбеку зрости у найближчі 24 місяці.
Подібну позицію підтримують аналітики Scotiabank, які стверджують, що в 2025 році макроекономічні чинники для євро трохи покращаться порівняно з поточним роком, «бо найгірші наслідки економічного спаду в єврозоні вже позаду». Однак найближчим часом на пару EUR/USD очікують незначні втрати, але надалі ситуація стабілізується.
Щодо найближчих перспектив долара прогнози Scotiabank обережні, з відтінком негативу: «Попри сильний новорічний старт, протягом 2024 року грінбек буде слабшати щодо інших ключових валют. Це можливо, якщо ФРС почне пом'якшувати монетарну політику у третьому кварталі цього року. Стримуючим фактором для долара залишається помірне звуження диференціалів у темпах економічного зростання та відсоткові ставки».
Проте, за спостереженнями аналітиків, за останні десять років USD зміцнився на значні 28%. За оцінками фахівців, за підсумками шести тижнів 2024 року грінбек жодного разу не впав у ціні. На цьому тлі учасники ринку роблять ставку на дані щодо інфляції в США, впевнені, що завдяки позитивній макростатистиці шеститижнева серія підйомів перетвориться на семитижневу.
Піднесеному настрою трейдерів не заважає попередній перегляд даних щодо інфляції в США, який відбувся наприкінці 2023 року. Згідно з результатами цього перегляду звітів Бюро трудової статистики (BLS) Міністерства праці США, у жовтні та листопада інфляція в країні виявилася трохи вищою за очікувану. Однак це не вплинуло на прогнози щодо термінів зниження ставок ФРС.
Наразі трейдери майже виключили із котирувань березневе скорочення ставки ФРС. Проте місяцем раніше ймовірність такого зниження оцінювалась у 65,9%. Що стосується травневого зменшення ключової ставки, то його ймовірність оцінюється у 60%.
Згідно з останніми статданими з американської економіки, включаючи рівень зайнятості за січень, вона, як і раніше, дуже сильна. Тому учасники ринку вважають, що інфляційна статистика може виявитися вищою за поточні прогнози. За такого сценарію долар знову зміцниться і продовжить свою переможну серію, довівши її до семи тижнів.