Британський фунт очікують на гарячі дні. Релізи даних щодо ринку праці, інфляції, ВВП та роздрібних продажів стануть саме тими даними, які дозволять Банку Англії визначитися з подальшими кроками в галузі монетарної політики. Вони ж вплинуть на позиції фунта на міжнародному валютному ринку. Якщо додати до цього найважливіший для всього Forex звіт про американську інфляцію, шторм для GBP/USD забезпечений.
На старті 2024 року ринки активно переглядають свої погляди на долі ставок центробанків. Мало де цей процес іде такими прискореними темпами, як у Британії. Якщо наприкінці грудня деривативи розраховували зниження ставки РЕПО на 150 б.п. протягом наступних 12 місяців, то в даний час очікують на її падіння лише на 75 б.п., до 4,5%. Терміни старту монетарної експансії Банку Англії змістилися на серпень, що підтримує фунт.
Динаміка передбачуваних масштабів монетарної експансії Банку Англії
Зміна ринкових переваг на користь повільнішої швидкості ослаблення грошово-кредитної політики BoE перетворило стерлінг на лідера на Forex. Так, він програє долару, який впевнено почувається через силу економіки США, однак проти інших грошових одиниць G10 фунт домінує. Він зміцнився на 1,5% по відношенню до євро з початку року і на 5,4% по відношенню до японської єни. В результаті зважений торгівлею курс «британця» злетів до максимального рівня з травня 2022 року.
Підтримку «бикам» по GBP/USD надав несподіваний сплеск інфляції в грудні, прогноз Банку Англії, що споживчі ціни можуть прискоритися після наближення до 2%, а також двоє членів MPC, які проголосували за підвищення ставки РЕПО в лютому. При цьому Кетрін Манн вважає, що фінансові умови ослабли надто сильно, що на тлі жорсткого ринку праці та зростання реальних доходів населення загрожує новим піком інфляції. Джонатану Хаскелю потрібно більше доказів зниження CPI до таргету, щоб він змінив своїм «яструбиним» поглядам.
Динаміка валют G10 у 2024
Таким чином, позиції стерлінга видаються міцними, проте не всі з цим погоджуються. Так, Societe Generale вважає, що економіка Туманного Альбіону розчаровуватиме, що призведе до більш масштабної монетарної експансії BoE, ніж очікують ринки та сприятиме падінню котирувань GBP/USD.
Проте експерти Bloomberg прогнозують подальше прискорення британської базової інфляції у січні з 5,1% до 5,2% та споживчих цін – з 4% до 4,2%, що в умовах уповільнення американського CPI дозволить бикам по GBP/USD зализати понесені через ринок праці США рани.
Технічно на денному графіку аналізованої пари має місце спроба покупців повернутися до діапазону справедливої вартості 1,264–1,276. Вийде, зростуть ризики трансформації патерну «Сплеск і полиця» на базі 1-2-3 в «Обман-викид». При цьому прорив опору на 1,2685 стане основою для покупок GBP/USD. Навпаки, нездатність фунта закріпитися вище за $1,264 – привід для його продажів.