Що більше чекають уповільнення економіки США, то частіше вона підносить приємні сюрпризи. Зростання зайнятості на 353 тис, зниження безробіття до 3,7% і прискорення середніх зарплат з 4,1% до 4,5% свідчать тільки про одне. Про жодні тріщини в економіці йтися не може. А отже, "ведмеді" за EUR/USD можуть продовжувати використовувати американську винятковість і вести котирування основної валютної пари на південь.
Цікаво, чи знав Джером Пауелл, що звіт буде настільки сильним, коли виключив березень з можливих місяців старту монетарної експансії ФРС? Статистика справді вражає! Середній погодинний заробіток зріс на 0,6% м/м, хоча жоден з експертів Bloomberg не передбачив збільшення показника більш ніж на 0,4%. На тлі сильної зайнятості це підвищує ризики розгону інфляції. Ситуація до болю починає нагадувати 1970-ті.
Динаміка зайнятості у США
Тоді стрімке зниження інфляції дало змогу Федрезерву оголосити про свою перемогу і зробити "голубиний" розворот. Причому на ринку ходили чутки, що Центробанк пішов на повідцю у чинної влади, щоб забезпечити їй перемогу на виборах. Наприкінці грудня 2023 року ФРС також розмірковувала про зниження ставки за федеральними фондами на трьох зустрічах FOMC у 2024 році, а команда республіканця Дональда Трампа кидає стріли критики в Джерома Пауелла, який нібито збирається підтримувати демократів послабленням грошово-кредитної політики.
Для інвесторів важливо інше: замість м'якої посадки економіка США, схоже, йде на зліт. Якщо так, то й події півстолітньої давнини можуть запросто повторитися. Йдеться про повторний розгін інфляції, відновлення циклу посилення грошово-кредитної політики ФРС і подальшу рецесію.
У будь-якому разі після такого приголомшливого звіту щодо зайнятості шанси на зниження ставки за федеральними фондами в березні впали з 37% до менш ніж 20%. Імовірність старту монетарної експансії у травні скоротилася до 71%, а передбачуваний масштаб ослаблення грошово-кредитної політики ─ зі 125 б. п. до 100 б. п. Не дивно, що EUR/USD впала нижче 1,08. На думку Deutsche Bank, якщо ризики падіння вартості запозичень у березні впадуть до нуля, євро торгуватиметься поблизу $1,066. Усе до цього йде?
У будь-якому разі два сильних звіти з ринку праці США поспіль допомагають EUR/USD визначитися з напрямком подальшого руху. Завдяки першому з них долар зміг закрити січень у зеленій зоні, вперше за чотири місяці. Найімовірніше, американська валюта зміцнить своє лідерство в перегонах грошових одиниць Великої десятки в лютому.
Технічно метання EUR/USD у вузькому торговому діапазоні 1,080-1,085 мають високі шанси добігти кінця. Формування "ведмежого" бару з широким торговельним діапазоном за умови закриття тижня нижче за півот-рівень на 1,079 свідчать про зростання ризиків низхідного руху. За таких умов є сенс піти від стратегії помилкових пробоїв і сконцентрувати свою увагу на продажах євро в напрямку $1,073 і $1,064.