Останнім часом ринок тільки й робить, що розмірковує на тему майбутньої зміни ставок у США, Євросоюзі та Великій Британії. Ця тема багатьом уже встигла неабияк набриднути, але ставки – це мало не ключовий параметр, який безпосередньо впливає на рух багатьох валют. Тож робити нічого – доводиться продовжувати пильно стежити за всіма параметрами всіх економік, щоб розуміти, які рішення в майбутньому можуть ухвалити центральні банки.
Нагадаю, що показники інфляції, економічного зростання, безробіття, ринку праці та ставок тісно пов'язані один з одним. Логічні ланцюжки прості та зрозумілі кожному. Якщо економіка не зростає або скорочується, значить тиск грошово-кредитної політики занадто великий і ставку потрібно знижувати. Якщо інфляція знижується, то немає сенсу продовжувати утримувати ставку на піковому значенні. Якщо ринок праці скорочується, а безробіття зростає, значить ставки занадто високі або залишалися високими занадто довго.
Подивімося, що відбувається зараз у США. Черговий звіт по ВВП за четвертий квартал показав приріст на 3,3%. Ринок очікував побачити +2-2,3%. Отже, ми цілком можемо зробити висновок, що з економікою США все в повному порядку. Вона вже котрий квартал зростає сильніше за найоптимістичніші прогнози. А прогнози, треба сказати, зазвичай песимістичні. Складається відчуття, що аналітики цілеспрямовано чекають від американської економіки провалу. А потім хочуть заявити, що вони мали рацію, передрікаючи нову кризу, стагнацію, рецесію.
Однак економічне зростання в США радує від кварталу до кварталу. Безробіття збільшилося за час високих ставок ФРС несуттєво, ринок праці залишається сильним, інфляція знизилася до 3%. Для мене ці цифри означають, що перед FOMC не стоїть зараз завдання якомога швидше почати знижувати ставку. Інфляція в останні півроку показує дуже слабке уповільнення, іноді зростає. Тому особисто я не розумію, чому Джеймс Буллард і багато економістів очікують зниження ставки в березні.
Згідно з інструментом CME FedWatch, ймовірність зниження ставки в березні становить зараз 44%. Буквально кілька тижнів тому вона перевищувала 80%. Отже, вже сам ринок відмовляється від очікування березневого пом'якшення. І ця інформація в купі з сильними економічними показниками США має підвищувати попит на долар.
Американська валюта так-сяк зростає в парі з євро, але британець продовжує стояти на місці, імовірно чекаючи від Банку Англії будь-яких сигналів про подальші дії. Що ж, засідання британського регулятора вже наступного тижня, а я, як і раніше, очікую зниження фунта.
Виходячи з проведеного аналізу, я роблю висновок, що побудова знижувального набору хвиль триває. Хвиля 2 або b набула завершеного вигляду, тому найближчим часом я очікую продовження побудови імпульсної низхідної хвилі 3 або с зі значним зниженням інструменту. Невдала спроба прориву позначки 1,1125, що відповідає 23,6% за Фібоначчі, вказала на готовність ринку до продажів ще місяць тому. Я зараз розглядаю тільки продажі з цілями, що знаходяться близько розрахункової позначки 1,0462, що відповідає 127,2% за Фібоначчі.
Хвильова картина інструменту Фунт/Долар передбачає зниження. Наразі я розглядаю продажі інструменту з цілями, розташованими нижче за позначку 1,2039, тому що хвиля 2 або b зрештою має завершитися й може завершитися в будь-яку мить. Однак поки що ми спостерігаємо тільки флет, тому поспішати з продажами я зараз не раджу. Оскільки рух уже місяць горизонтальний, я б почекав вдалої спроби прориву позначки 1,2627, після чого вірити в подальше зниження інструменту стане набагато простіше.