До кінця поточного тижня протистояння американської та європейської валют дещо посилилося. Боротьба за лідерство у парі EUR/USD триває. Певного моменту у дамки вийшов долар, підтримку якого надала сильна макростатистика із США. Однак євро також не опускає руки і намагається мінімізувати попередні втрати.
Увечері у четвер, 18 січня, грінбек продемонстрував зростання протягом п'яти торгових сесій поспіль. Каталізатором впевненого підйому USD стали сильні макродані по американському ринку праці, які свідчать про значне зростання кількості робочих місць економіки США. Однак ці звіти стали ложкою дьогтю в бочці меду для тих гравців ринку, які розраховували на якнайшвидше зниження процентних ставок з боку Федрезерва.
За інформацією Міністерства праці США, за тиждень з 7 по 13 січня кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю знизилася на 16 тис. З урахуванням корекції на сезонні коливання цей показник становив 187 тис. При цьому багато економістів вважали, що кількість первинних заявок досягне 207 тис. Проте початкові заявки на допомогу для американських безробітних склали 187 тис. За оцінками аналітиків, це найнижчий показник з 24 вересня 2022 року. Що стосується повторних заявок на допомогу з безробіття, то вони склали 1,806 млн. проти очікуваних 1,845 млн. У результаті сильні макродані підтримали долар і погіршили можливості євро.
На цьому фоні пара EUR/USD торгувалася зі зниженням на 0,25%, курсуючи поблизу позначки 1,0855. Цього тижня падіння класичного тандему продовжилося аж до пробою рівня короткострокової підтримки. Вранці в п'ятницю, 19 січня, пара EUR/USD залишалася поблизу позначки 1,0877, намагаючись утриматися на здобутих позиціях, але потроху зменшуючи оберти.
За оцінками аналітиків, найближчим часом пара EUR/USD стабілізується в діапазоні між 1,0830 та 1,0900, перш ніж піде вгору. При цьому фахівці впевнені, що нижче рівня 1,0800 ціна не піде, а наступного тижня пара EUR/USD підніметься вище за 1,0900 і оновить максимум від 28 грудня 2023 року.
Нагадаємо, що наприкінці минулого року пара EUR/USD з неймовірними зусиллями подолала позначку 1,1000. Цього року тандему також доведеться попрацювати, щоб досягти вражаючих результатів. Валютні стратеги BNP Paribas прогнозують «бичачий» сценарій для пари EUR/USD на 2024 рік. Фахівці стверджують, що до кінця цього року тандем досягне високого рівня 1,1500. Причини такого розвороту криються у діях ЄЦБ щодо відсоткової ставки та у фінансовій стратегії учасників ринку.
Аналітики BNP Paribas впевнені, що ЄЦБ може почати скорочення ставок раніше ФРС, проте європейський регулятор матиме меншу кількість знижень, ніж американський.» Така відмінність у траєкторіях монетарної політики може сприятливо позначитися на динаміці пари EUR/USD за рахунок різниці у відсоткових ставках», – наголошують у банку.
Наразі інвестори єврозони, які вкладають кошти в американські активи, можуть скоригувати свої інвестиційні стратегії. «На цьому фоні можливий розворот у бік скорочення покупок іноземних боргових зобов'язань та збільшення обсягу місцевих активів. Це знизить попит на американські активи та позитивно вплине на пару EUR/USD», – резюмують у BNP Paribas.
Протоколи грудневого засідання ЄЦБ, що вийшли в четвер, продемонстрували, що керівники відомства впевнені в поверненні інфляції до цільових 2%. Однак регулятор виявляє обережність, оскільки вважає, що існуючі ризики виправдовують збереження високої вартості запозичень.
Згідно із заявою Крістін Лагард, глави ЄЦБ, влітку відомство може перейти до зниження ключової ставки. За оцінками фахівців, це суттєва зміна риторики ЄЦБ, оскільки раніше представники відомства не озвучували певних термінів зменшення ставки. На цьому тлі ринки закладають у котирування перше зниження ключової ставки у березні. Очікується, що цього сценарію дотримуватимуться і ФРС, і ЄЦБ. За такого розвитку подій євро може виявитися у виграші. Нині ф'ючерси ESTR закладають 25 байт. п. скорочення ставки ЄЦБ у березні 2024 року.
Представники Федрезерва також намагаються остудити очікування ринку, пов'язані із зменшенням процентних ставок у 2024 році. Раніше Рафаель Бостік, голова ФРБ Атланти, заявив, що у своєму базовому сценарії ФРС почне розглядати зниження ставок лише у третьому кварталі цього року. При цьому урядовець припустив, що цикл скорочення ставок може розпочатися раніше зазначеного терміну. Багато що залежатиме від показників інфляції, наголосив Р. Бостік.
Федрезерв готовий знизити ставки до липня 2024 року лише в тому випадку, якщо з'являться переконливі докази уповільнення інфляції. Очікується, що це станеться не раніше третього кварталу. На цей момент зменшення відсоткових ставок буде доцільним. При цьому регулятор діє обережно, щоб не перейти до надто швидкого зниження ставок, що спровокує оновлення цінової спіралі.
За спостереженнями аналітиків, ринки знизили свої очікування щодо скорочення ключової ставки ФРС у березні на 25 б. п. Згідно з даними індикатора FedWatch, на даний момент ймовірність такого рішення оцінюється в 55,2%, тоді як на початку цього тижня вона становила 56,5%, а тижнем раніше – 73,2%.
Зараз експерти запитують: що стане каталізатором зростання євро вище 1,1000 наступного тижня? Такому розвитку подій сприяють кілька чинників. По-перше, це попередні відомості щодо індексів ділових настроїв PMI в Європі за січень, які очікуються наступної середи, 24 січня. Наступним фактором стане засідання ЄЦБ, яке заплановане на четвер, 25 січня. Третім позитивним моментом є вихід досить сильних макроданих Німеччини. Нагадаємо, що індекс ділових настроїв ZEW цього тижня продемонстрував зростання до 15,2 пунктів з колишніх 12,8 пунктів. За оцінками аналітиків, Німеччині вдалося пройти небезпечну точку економічного спаду. На цьому тлі європейські PMI можуть виявитися позитивними, а рішення ЄЦБ – досить оптимістичними, і це спричинить суттєве зростання пари EUR/USD.