На ринку продовжуються дебати щодо майбутнього старту зниження відсоткових ставок ФРС цього року, що лише продукує в черговий раз фактор невизначеності та зниження попиту на ризикові активи.
На цій хвилі світові фондові індекси консолідуються з кінця минулого року, висловлюючи тим самим відсутність розуміння в стані інвесторів однозначних перспектив термінів очікуваного початку зниження рівня ключової процентної ставки ФРС. Про причини таких настроїв раніше вже неодноразово вказувалося. Але нагадаємо, що саме надходять нові економічні дані зараз і є вирішальними в зміні настроїв в інвесторів.
Так опубліковані в середу дані щодо роздрібних продажів та їх обсягу в Америці показали в грудні зростання вище, ніж це очікувалося, що точно гармонує з підвищенням інфляції та зростанням кількості нових робочих місць і є, на наш погляд, стримуючим фактором для початку зниження відсоткових ставок у березні. До речі, ф'ючерсний ринок на ставки за федеральними фондами відреагував на ці дані економічної статистики зниженням ймовірності старту цього процесу у березні до 57%. Нагадаємо, що тижнем раніше це було 67%, а місяць 71%.
Інвестори також вважають, що за підсумками засідання Федрезерва 31 січня з ймовірністю 99% нинішній рівень відсоткових ставок буде збережений.
Але повернемось на ринки. Зниження очікувань старту зрізання рівня відсоткових ставок у березні вже призвело з початку року до зростання доходностей трежеріс та інших економічно розвинених країн.
Опубліковані в четвер дані щодо споживчої інфляції в єврозоні та Великій Британії показали також, як і в Штатах підвищення інфляції, що викликало падіння очікувань ймовірного початку зниження ставок на Туманному Альбіоні та в континентальній Європі. На цій хвилі євровалюта та стерлінг отримали очікувану підтримку. Нехай поки що вона не така сильна, але реакція ринку вказує на те, що інвестори все-таки поки що ставлять на те, що процес зниження ставок спочатку почнеться в Америці, а потім уже й в інших країнах. На цій хвилі, а якщо дані економічної статистики продовжать підтверджувати такий напрямок ринкових прогнозів, слід передбачати подальше зниження долара до кошика з основних валют. Пари GBP/USD та EUR/USD можуть ще підрости до запропонованих нами раніше цільових позначок.
Але, незважаючи на нинішні невеселі настрої на ринках, вважаємо, що поки що слід очікувати першого зниження ставки на 0.25% ФРС за підсумками березневого засідання. Головною причиною такої впевненості є реальна слабкість американської економіки, її диспропорції щодо реального сектору та сектору послуг, а також низка інших проблем, де помітну роль відіграє світова геополітична напруженість та високий градус політичного протистояння в Америці напередодні президентських виборів.
Прогноз дня:
AUD/USD
Пара знайшла підтримку лише на рівні 0.6540. Якщо на ринках акцій почнеться локальна корекція після розпродажів останніх днів, очікується її обмеженого зростання до 0.6620.
USD/CAD
Пара також пригальмувала у рівня 1.3475. Поліпшення настроїв на ринках, а також очікуване зниження запасів нафти в Америці можуть підтримати ціни на сиру нафту, а разом із нею канадський долар до американського. На цьому тлі пара може впасти до позначки 1.3350.