М'який грудневий поворот Федеральної резервної системи посилив імовірність того, що 2024 року долар продовжить падіння, хоча сила економіки США може обмежити його падіння.
Минулого року долар втратив 2% щодо кошика своїх аналогів, що стало його першим річним зниженням з 2020 року.
Після того як голова Джером Пауелл заявив, що історичне посилення грошово-кредитної політики, яке за останні десятиліття привело ставки до найвищого рівня, завершилося завдяки охолодженню інфляції, грудневе засідання ФРС ознаменувало несподіваний поворот.
Падіння ставок зазвичай розглядається як перешкода для долара, що робить активи в американській валюті менш привабливими для інвесторів, які шукають прибуток. Більш швидкі темпи зниження ставок можуть прискорити падіння валюти.
З огляду на провідну роль американської валюти у світових фінансах, для інвесторів і аналітиків правильний курс долара є ключовим моментом.
Слабкий долар зробить експорт для США більш конкурентоспроможним за кордоном і збільшить прибутки транснаціональних корпорацій, здешевивши конвертацію їхніх закордонних прибутків у долари. За даними FactSet, близько чверті компаній з індексу S&P 500 генерують понад 50% доходів за межами США.
Згідно з опитуванням агентства Reuters, у 2024 році є велика ймовірність падіння долара щодо валют G10. Причому більша частина його падіння припаде на другу половину року.
Проте це залежить не від опитування, а від того, як економіка США поведеться порівняно з її світовими аналогами, а також від швидкості, з якою центральні банки коригуватимуть грошово-кредитну політику.
Досі картина була нерівномірною.
У грудні посилився спад ділової активності в єврозоні. Згідно з даними, економіка блоку перебуває майже в рецесії. Проте Європейський центральний банк виступив проти зниження ставок найближчим часом, оскільки зосереджений на боротьбі з інфляцією.
Щодо азійської економіки занадто песимістично оцінювати перспективи зростання в Індії та Китаї зарано. Прискорення економічного зростання може збільшити попит країн на сировину. Відповідно, це принесе користь сировинним валютам, таким як австралійський, новозеландський та канадський долари. За повідомленнями державних ЗМІ Китаю, для підтримки відновлення економіки у 2024 році уряд посилить коригування політики.
Найімовірніше, вже в поточному новому році відбудеться уповільнення економічного зростання у США та прискорення економічного зростання в Китаї.
За прогнозом Міжнародного валютного фонду, 2024 року економіка США зросте на 1,5%, у єврозоні - на 1,2% і на 4,2% в Китаї.
Траєкторія долара може залежати від того, наскільки пом'якшення ФРС і зниження інфляції вже відображені в його ціні.
Інвестори розраховують на зниження ставки на понад 150 базисних пунктів, це приблизно вдвічі більше, ніж запланували політики ФРС. Якщо інфляція зупиниться і не продовжить знижуватися, саме тоді ФРС доведеться стримуватися. Відповідно, це для долара буде бичача подія.